Антиинфляционная политика, сеньораж и инфляционный налог в Российской Федерации
М.М. Махмудова,
канд. пед. наук, доцент, доцент, Тюменский государственный нефтегазовый университет (625000, Россия, г. Тюмень, ул. Володарского, 38; e-mail: mushkam@mail.ru)
А.М. Королева,
ст. преп., соискатель кафедры Экономики товарных рынков, Тюменский государственный нефтегазовый университет (625000, Россия, г. Тюмень, ул. Киевская, 63, к.411; e-mail: annalitik@mail.ru)
Аннотация. В статье рассмотрены теоретические подходы к анализу инфляции. Дана оценка величины сеньоража и инфляционного налога в России за последние пять лет. Сделаны выводы о необходимости проведения антиинфляционной политики.
Abstract. The article considers the theoretical approaches to the analysis of inflation. The estimation value of seigniorage and inflation tax in Russia over the past five years. The conclusions about the need for anti-inflationary policy.
Ключевые слова: инфляция, сеньораж, инфляционный налог, антиинфляционная политика. Keywords: inflation, seigniorage, inflation tax, anti-inflationary policy.
Актуальной задачей государственного регулирования экономики является проведение антиинфляционной политики, поскольку инфляционные процессы оказывают существенное влияние на доходы населения, инвестиционную привлекательность и эффективность экономики в целом.
Экономисты предлагают различные трактовки причин и факторов инфляции. Так, в монетаристской теории инфляция выступает как сугубо денежное явление, возникающее вследствие более быстрого роста денежной массы по сравнению с объемом производства [11]. Поэтому борьба с инфляцией заключается в регулировании государством количества денег в обращении.
С точки зрения монетарного подхода, общепринятым определением инфляции выступает процесс обесценивания бумажных денег, снижение их покупательной способности в результате чрезмерной эмиссии денег.
В кейнсианской концепции ведущая роль в возникновении инфляционных процессов принадлежит совокупному спросу, увеличение которого приводит к росту цен. Дж.М. Кейнс трактовал инфляцию как увеличение предложения денег со стороны государства для облегчения тяжести лежащих на нем обязательств, с одной стороны, и как изменение стоимости денег или уровня цен, с другой стороны [2].
В целом, инфляция представляет собой тенденцию долгосрочного повышения общего уровня цен и соответствующего обесценивания денег, вызванного их увеличением по отношению к массе товаров и услуг [5].
Инфляция, как любое социально-экономическое явление, имеет свои плюсы и
Journal of Economy and entrepreneurship, Vol. 8, Nom. 11-3
минусы, связанные с перераспределением доходов между отдельными субъектами. В частности, в условиях умеренной (или ползучей) инфляции, которая измеряется в пределах 20% в год, выигрыш получает государство, собирая так называемый «инфляционный налог» и получая сеньораж от эмиссии денег. Несмотря на то, что в некоторых источниках эти понятия приравниваются друг к другу, они имеют разный смысл.
Сеньораж представляет собой доход государства, получаемый в ходе эмиссии денег как разница между номинальной стоимостью выпуска и фактическими затратами на него.
К сожалению, оперировать фактическими данными по себестоимости изготовления рублевых купюр не представляется возможным. Однако в мировой практике стоимость изготовления денежной купюры составляет 2-5 центов США [7], что в пересчете на рублевый эквивалент в среднем составляет около 8 рублей. Поэтому величина сеньоража является весьма значительной. Недаром Центральный Банк отказался от чеканки монет номиналом 1 и 5 копеек в связи с убыточностью их создания (выпуск однокопеечной монеты стоит 47 копеек, пятикопеечной -69 копеек [1]). При этом количество выпускаемых банкнот и величина сеньоража ежегодно растет (таблица 1).
Таким образом, эмиссия бумажных денег позволяет государству получать весьма значительный доход в виде сеньоража, который можно использовать для покрытия дефицита государственного бюджета и выполнения своих обязательств. Однако, чрезмерное стремление к получению подобного дохода приводит к усилению инфляционных процессов.
М.М. Махмудова, А.М. Королева Антиинфляционная политика, сеньораж и инфляционный налог в Российской Федерации
Таблица 1
Величина сеньоража от эмиссии банкнот за период 2010-2014 гг.
Показатель 2010 2011 2012 2013 2014 (за 9 месяцев)
Сумма банкнот в обращении, млрд. руб. 5756,4 6854,3 7616,2 8246,6 7880,3
Количество купюр, выпущенных в обращение, млн. экз. 6345,1 6315,5 6492,0 6433,4 5871,0
Сеньораж, млрд.руб. 5705,6 6803,8 7564,3 8195,1 7833,3
Источник: составлено по данным [12].
Инфляционный налог не является налогом в буквальном смысле этого слова, поскольку не рассматривается как обязательный платеж в бюджет соответствующего уровня, он не закреплен в Налоговом кодексе. Инфляционный налог представляет собой экономический ущерб субъектов - держателей наличных денег, его ставкой выступает уровень инфляции в стране.
Существуют различные методики расчета инфляционного налога, которые, однако, позволяют оценить его величину лишь приблизительно. В основе расчета налога может лежать денежная база, либо денежные запасы, либо произведенный ВВП.
Например, рассчитать величину инфляционного налога, уплачиваемого населением, можно по следующей формуле (1) [9]:
где 1Т - инфляционный налог;
С - объем наличности;
0 - объем депозитов;
1 - номинальная ставка процента;
ж - темп инфляции.
Однако на практике использование данной формулы затруднено в связи со сложностью получения информацию о сбережениях населения. Поэтому с учетом того, что налог представляет собой изъятие правительством части произведенного ВВП, расчет инфляционного налога можно произвести по следующей формуле (2) [4]:
IT = H х ж
(2)
IT = ж х C + D х (i - ж)
(1)
где Н - денежная база. Расчет величины инфляционного налога представлен в таблице 2.
Таблица 2
Величина инфляционного налога в РФ за период 2010-2014 гг.
Год Инфляция на конец года, % Прирост инфляции, % Денежная база на конец года, млрд. руб. Прирост денежной базы, млрд. руб. Инфляционный налог, млрд.руб.
2010 8,8 0,0 8190,3 1723,0 720,7
2011 6,1 -2,7 8644,1 453,8 527,3
2012 6,6 0,5 9852,8 1208,7 650,3
2013 6,5 -0,1 10503,9 651,1 682,8
2014 (за 9 месяцев) 6,1 -0,4 9949,9 -554,0 606,9
Источник: составлено по данным [12].
Таким образом, расчеты показывают, что наибольшая величина инфляционного налога в размере 720,7 млрд. рублей была получена в 2010 году, когда темп инфляции составил 8,8%. С 2011 года Центральный банк России проводит последовательную политику по снижению тем-
ВВП и инфляционный налог
пов инфляции, что вызывает снижение размера инфляционного налога. За 9 месяцев текущего года его величина составила 606,9 млрд. рублей.
Сопоставление величины инфляционного налога и ВВП показывает, что его доля в среднем составляет 0,9 до 1,5% (таблица 3).
Таблица 3
в РФ за период 2010-2013 гг.
Годы ВВП, млрд. руб. Инфляционный налог, млрд. руб. Доля инфляционного налога в ВВП, в %
2010 46308,5 720,7 1,56
2011 55799,6 527,3 0,94
2012 62218,4 650,3 1,05
2013 66755,3 682,8 1,02
Источник: составлено по данным [6, 12].
Продолжая аналогию с налоговыми став- соответствии с которой рост налоговой ставки
ками, следует вспомнить о кривой Лаффера, в вызывает увеличение налоговых поступлений в
Экономика и предпринимательство, № 11 (ч.3), 2014 г.
347
бюджет, но до определенного уровня, после которого происходит их снижение. Очевидно, что доход государства от инфляционного налога подчиняется такой же зависимости, в связи с чем государству выгоден рост инфляции до определенного уровня (в пределах 10% при условии, что инфляционный процесс поддается контролю). Дальнейший рост инфляции может привести к спаду экономики в целом, значительному падению доходов экономических субъектов, бегству капитала и другим негативным последствиям. В экономике известен также «эффект Оли-вера-Танзи» [8], в соответствии с которым государство проигрывает из-за инфляции, поскольку население затягивает выплату налогов, чтобы рассчитаться уже обесценившимися деньгами.
В связи с этим у государства всегда существует дилемма: стимулировать ли экономический рост через инфляцию, получая при этом доход в виде сеньоража и инфляционного налога, либо бороться с инфляцией, осуществляя антиинфляционную политику. Мировой опыт свидетельствует о том, что годовая инфляция в 3-4% является нормальным и даже необходимым явлением для экономики, а вот превышение этого уровня вызывает больше негативных последствий и снижает возможности экономического роста [10].
В настоящее время в Российской Федерации снижение темпов инфляции является важной задачей государства, для решения которой активно используются инструменты денежно-кредитной политики по регулированию денежной массы. Показатели уровня инфляции, необходимые для решения поставленной государственной задачи по созданию в России благоприятных условий экономического развития, повышения благосостояния российских граждан, определены в качестве целевого ориентира в «Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года». В соответствии с данной Концепцией, среднегодовой темп инфляции на период 2011-2015 годов должен составлять 6,4%, а на период 2016-2020 годов - 3,5% [3]. В условиях нарастающих кризисных тенденций в мировой экономике прогноз снижения темпов инфляции, на наш взгляд, выглядит вполне реалистичным.
Таким образом, инфляция в 3-4% в год является вполне закономерным процессом, стимулирующим экономическое развитие. При этом сеньораж и инфляционный налог выступают как доход государства от инфляции. Однако высокие темпы инфляции не выгодны государству по причине падения эффективности экономики, снижении доходов населения и росте недовольства правительством. Это обуславливает необходимость проведения эффективной антиинфляционной политики. Снижение инфляции не
должно быть краеугольным камнем при проведении государственной политики и означать, что для достижения данной цели применим
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.