Банковское проектное финансирование и тенденции его развития
В статье предложена сегментация рынка банковского проектного финансирования. Определены структура и иные отраслевые характеристики портфелей проектного финансирования на выделенных сегментах. Показаны направления развития стратегий такого финансирования для различных групп кредитных организаций.
М. С. БОЛЬШАКОВА, аспирант, Финансовый университет при Правительстве РФ
В России анализ банковского проектного финансирования (далее - БПФ) осложняется отсутствием систематизированной информации об этом рынке. Данные по БПФ внутри кредитной организации отражаются частично в кредитном портфеле, если в ходе реализации проекта банк выдает кредит, либо в портфеле ценных бумаг. Доходы от такой деятельности могут быть представлены также в разделах процентного, торгового и комиссионных доходов, что значительно осложняет анализ рынка БПФ.
На основании собранного материала (МСФО по отдельным банкам, аналитические материалы и данные по реализованным проектам кредитных организаций) в статье показана структура и характеристика портфелей проектов банков. Сегментацию БПФ предложено проводить по отраслевому признаку1, а выделенные сегменты сравнивать по наиболее значимым показателям проектного финансирования. В силу специфики малого и среднего бизнеса (МСБ) его предлагается выделить в отдельный сегмент (табл. 1).
Отраслевая сегментация
Анализ показывает, что ряд отраслей (подотраслей) имеет схожие черты. На основе полученных данных можно выделить следующие сегменты рынка БПФ:
Бюджетообразующие отрасли - отрасли, оказывающие значительное влияние на показатель ВНП и характеризующие ресурсный потенциал России: энергетика, нефтегазовая отрасль, добыча полезных ископаемых.
Коммерческое и жилищное строительство - реализация проектов по строительству объектов гостиничного бизнеса, иных коммерческих и жилых объектов.
Экономическая инфраструктура - строительство таких объектов транспортной инфраструктуры, как
Ютраслевая сегментация проведена автором на основании проектам в области БПФ.
тоннели, дороги, мосты, морские порты и аэропорты, железные дороги, а также развитие телекоммуникационной и инновационной инфраструктуры (создание технопарков, особых экономических зон, бизнес-инкубаторов, научных центров и т. п.), реализация экологических и энергосберегающих программ. Одним из приоритетных направлений Минэкономразвития РФ в данной области является расширение сферы применения государственно-частного партнерства (ГЧП) при осуществлении проектов.
Социальное инфраструктурное строительство -отрасль, в которой реализуются проекты с социальной направленностью, имеющие значение для решения государственных социальных программ и для общества в целом: строительство школ, больниц, университетов, объектов культуры, спорта.
Базовые отрасли - фондоемкие отрасли, определяющие значительную часть ВНП, требующие вложения средств, достаточных как для реализации новых проектов, так и для поддержания действующего производства: металлургия, машиностроение и сопутствующие производства, пищевая и легкая промышленность.
Наукоемкие отрасли - развиваются на основе современных научных достижений и включают: химическую промышленность; отрасли, внедряющие современные биологические и микробиологические технологии, нанотехнологии; медицинскую и фармацевтическую промышленность и т. д.
Прочие отрасли: сельское хозяйство, полиграфия и др.
Сегмент малого и среднего бизнеса (МСБ) может развиваться в нескольких из вышеперечисленных отраслей, но при этом имеет ряд характерных особенностей: небольшой размер проекта, отсутствие залогов и т. д. Также существенно отличаются методы оценки данных из открытых источников (СМИ) по реализованным
№4 2014 I БАНКОВСКОЕ ДЕЛО I 67 I
Сравнительный анализ основных характеристик проектов, реализуемых банками на отраслевых сегментах рынка БПФ
Таблица 1
Отрасль/ Сравнительный признак Средний размер* проекта/ финансирование банком, млн руб. IRR проекта (при положительном NPV), % Жизненный цикл проекта / срок окупаемости, лет Уровень риска Значение проекта с позиций приоритетов национальной экономики Наличие залогов/ государственных гарантий завершения проекта
Энергетическая промышленность 2 000-7 000 <20 Около 15 / до 3 Умеренный Стратегическое Да / да
Нефтегазовая промышленность (добыча и переработка) 2 000-5 000 <20 Около 10 / до 3 Умеренный Стратегическое Да / да
Коммерческое строительство 1 500 15-20 1- 5 / до 1 Умеренный Коммерческое Возможно / нет
Жилищное строительство 1 200 10-15 1-7 /до 1 Умеренный Коммерческое / социальное Возможно / нет
Строительство экономической инфраструктуры 5 000-10 000 <5-10 5-15 /до 5 Умеренный Социальное/ коммерческое Нет / да
Социальное инфраструктурное строительство 900 <5-10 5-10 /5-7 Высокий Социальное Нет / да
Телекоммуникации 1 000 10-20 До 5 / до 1 Умеренный Социальное/ коммерческое Нет / нет
Металлургия 900 <15 3-10 /3-7 Умеренный Коммерческое Возможно / нет
Добыча полезных ископаемых 1 500 < 18 До 7 / до 5 Умеренный Коммерческое Нет / нет
Химическая промышленность 850 <15 До 5/до 3 Умеренный Коммерческое Возможно / возможно
Машиностроение и сопутствующее производство 1 000 <15 3-15 /3-7 Умеренный Коммерческое Возможно / возможно
Сельское хозяйство 500 <5 2-5 /до 3 Высокий Коммерческое/ Социальное Нет / да
Пищевая и легкая промышленность 700 <10 3-15 /3-7 Умеренный Коммерческое Возможно / нет
Полиграфия 400 <5 До 3/2-3 Умеренный Коммерческое Нет / нет
Экология, энергосбережение 100-500 <5 2-5 / 2-7 Высокий Коммерческое / социальное Нет / возможно
Инновационные отрасли 700-1 000 <10-12 5-10 / до 1,5 Повышенный Стратегическое / социальное / коммерческое Нет / возможно
Сегмент МСБ 200-500 От 10 до 25 2-10 / до 3 Повышенный Коммерческое / социальное Нет / да
* средний размер проекта рассчитан на основании открытых данных на официальных сайтах банков РФ.
Источник: построено автором на основе публикуемых данных на официальных сайтах банков, входящих в топ-30, новостных источников (КоммерсантЪ, РБК, Ведомости, banki.ru) с указанием реализованных или планируемых к реализации проектов банков топ-30 и проектов ВЭБ (http://www.veb.ru).
Abstract. Segmentation of banking project finance market is proposed in article. Structure and other industry characteristics of the project finance portfolio were determined on allocated segments. The directions of the development of project finance strategy for different groups of banks were proposed.
Keywords. Banking project finance, industry project segmentation.
Ключевые слова. Банковское проектное финансирование, отраслевая сегментация проектов. I 68 I БАНКОВСКОЕ ДЕЛО I №4 2014
подобных проектов от методов, применяемых для стандартных корпоративных сделок в области БПФ.
Группы кредитных институтов
Для анализа того, на каких сегментах рынка и в каких объемах присутствуют различные участники рынка БПФ, предлагается выделить следующие группы кредитных институтов:
Банки и институты развития, входящие в группу Государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)»2.
Банки с государственным участием, входящие в 30 крупнейших кредитных организаций3.
Банки с участием иностранного капитала, входящие в состав крупных международных банковских групп: ЮниКредитБанк, Райффайзенбанк, ББвУ, Ситибанк, ИНГ Банк, Нордеа-банк.
Крупные частные банки, входящие в 30 крупнейших4.
Коммерческие банки, входящие в группу 31-200: Юниаструм Банк, БИНБАНК, «Открытие» и др.
Прочие банки, не относящиеся к 200 крупнейшим.
Рассмотрим более детально их цели, стратегии и основные виды организуемых и финансируемых проектов на рынке БПФ.
Банки развития. Данная категория банков активно участвует в финансировании инвестиционно непривлекательных отраслей, в том числе в сегменте малого и среднего бизнеса.
Отраслевые приоритеты инвестиционной деятельности Внешэкономбанка на 2007-2016 гг.: авиастроение и ракетно-космический комплекс, судостроение, электронная промышленность, атомная промышленность, в том числе атомная энергетика, тяжелое, транспортное, специальное и энергетическое машиностроение, металлургия (производство специальных сталей), деревообрабатывающая промышленность, оборонно-промышленный комплекс, агропромышленный комплекс, стратегические компьютерные технологии и программное обеспечение, информационно-коммуникационные системы, медицинская техника и фармацевтика.
Банки с государственным участием, входящие в топ-30 крупнейших. В основе стратегии данных банков в части корпоративного кредитования лежит развитие банковских продуктов специально для крупного, среднего и малого бизнеса, развитие цепочки продуктовой линейки. В рамках проектного финансирования банки осуществляют как прямое финансирование, так и привлекают средства иностранных банков под покрытие экспортного кредитного агентства. Кредитные организации, относящиеся к данной группе, имеют частичную государственную поддержку и значительные возможности для финансирования крупномасштабных проектов.
Отраслевые приоритеты инвестиционной дея-тельности: энергетика, нефтегазовая промышлен-
ность и переработка, развитие экономической инфраструктуры, производство (особенно машиностроение и металлургия), обрабатывающее производство, оборонно-промышленный комплекс, агропромышленный комплекс, коммерческое и жилищное строительство, социальное инфраструктурное строительство.
Банки с участием иностранного капитала. Основной отличительной чертой иностранных банков (ЮниКредитБанка, Райффайзенбанка, ББвУ, Ситибанка и др.) от других рассматриваемых групп банков является наличие дешевых ресурсов в виде иностранного капитала, поступающего от зарубежной материнской компании, что повышает показатель маржинальности при реализации БПФ. При этом стратегия таких банков в России может существенно отличаться от стратегии всей банковской группы на аналогичных сегментах в других странах. Как правило, 70-92% портфеля проектного финансирования таких банков приходится на сделки в области коммерческой недвижимости.
Крупные частные банк
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.