УДК 336.71
Частично монопольные возможности госбанков: как и зачем их использовать?
В статье говорится о том, что частично монопольные возможности крупных отечественных банков с преимущественно государственным участием используются недостаточно. Предлагается механизм более эффективного их применения, что позволит повысить конкурентность российской банковской среды и степень исполнения государством социальной функции без снижения системообразующей роли данных финансовых институтов.
Ю. С. ЭЗРОХ, кандидат экономических наук, ст. преподаватель кафедры банковского дела Новосибирского государственного университета экономики и управления
Государство прямо или опосредованно владеет пакетами акций значительного числа российских банков. Систематизированных сведений об этом нет в открытом доступе, однако, по данным ряда исследований, этих банков более 50 [1]. В их число входят крупнейшие отечественные кредитные организации - Банк Москвы, ВТБ, ВТБ 24, Газпромбанк, Сбербанк, Россельхозбанк. На долю госбанков приходится примерно 57% совокупных нетто-активов (на 01.12.2014), их возможности значительно выше, чем у других кредитных организаций. Это проявляется в способности привлекать ресурсы по стоимости, существенно меньшей по сравнению с другими банками (за исключением Россельхозбанка).
Получаемые ими ресурсы конвертируются либо в более дешевые кредиты, либо в ссуды среднерыночной стоимости. В первом случае банки побеждают в конкурентной борьбе ценовыми методами, во втором - получают сверхдоход, который со временем частично «конвертируется» в новые офисы, передовое оборудование и т. д., что затем становится
неценовым конкурентным преимуществом.
Подчеркнем, что это осуществляется в ходе жесткой конкурентной борьбы за клиентов. Происходит смешение монопольных возможностей и реально наблюдаемого соперничества за клиентов, определяющего функционирование в России монопольно-совершенной банковской конкурентной среды, где отдельные банки обладают частично монопольными возможностями, а другие являются чистыми конкурентами; при этом все ведут честную конкурентную борьбу [2].
Зачем государству собственные банки?
Одной из важнейших задач государства является прямое или опосредованное участие в улучшении жизни своих граждан. Для реализации этой задачи государство использует денежные средства, аккумулируемые преимущественно в рамках функционирования фискальной и таможенной систем1.
Другим источником пополнения средств является доход от различных предприятий, находящихся прямо или опосредованно в
государственной собственности. К их числу относится и ряд отечественных банков, в том числе крупнейших.
Вышеуказанные кредитные организации являются системообразующими для отечественной банковской системы, крупными налогоплательщиками, работодателями и т. д. Безусловно, они помогают развитию значительного числа российских предприятий, обслуживают огромное количество физических лиц и т. д.
Предоставляя банковские услуги, кредитная организация имеет основной целью своей деятельности извлечение прибыли. Из этого следует важность получения прибыли от участия в капитале вышеуказанных банков со стороны их прямого или опосредованного совладельца - государства в целях исполнения своих функций.
Доходны ли вложения государства в акции крупных банков?
Государство может получать прямые доходы в двух формах -дивидендных выплат (табл. 1) и прироста стоимости акций (табл. 2).
1 В 2012 г. доля Федеральной налоговой службы в формировании доходов государственного бюджета составила 40,2 Федеральной таможенной службы - 50,5%. В 2013 г. - 41,2 и 50,4% соответственно [3].
Дивидендные выплаты крупнейших государственных банков в 2010-2013 гг.
Таблица 1
Год Банк Дивиденд на акцию, руб. Средневзв. стоимость акций, руб. Удельная доходность, % год Выплаченные дивиденды, млн руб. Доля дивидендных выплат, %
2009 Сбербанк 0,08 44 0,18 2177 10,00
2010 0,92 86 1,07 21010 12,10
2011 2,08 85 2,44 47491 15,30
2012 2,57 91 2,82 58678 17,00
2009 ВТБ 0,00058 0,04 1,37 6067 25,54
2010 0,00058 0,08 0,70 6067 14,00
2011 0,00088 0,08 1,05 9205 37,72
2012 0,00143 0,06 2,42 14959 82,66
2009 Газпромбанк 60,20 н. д. н. д. 1204 36,00
2010 108,00 2160 17,50
2011 300,84 5817 21,10
2012 252,00 6182 18,60
2009 Россельхозбанк Не имеют свободного обращения н. д. 232 25,00
2010 253 25,00
2011 318 25,00
2012 131 25,00
Справочно:
2009 Банк Москвы 0 670 0 0 0
2010 0 963 0 0 0
2011 18,40 936 1,97 5 000 20,31
2012 25,21 901 2,80 6 850 24,19
2009 ВТБ 24 41,58 н. д. н. д. 2 105 41,58
2010 148,82 7 550 36,16
2011 375,51 18 142 50,00
2012 617,00 31 361 84,58
Источник: Банк России, Московская Биржа, Примечание. ВТБ 24 осуществлял выплату
официальные сайты банков, расчеты автора. дивидендов чаще 1 раза в год.
Удельная дивидендная доходность акций крупных государственных банков крайне незначительна -не более 3% годовых. Максимальная - у Сбербанка в 2012 г.
Доходность акций Газпромбанка нами не была рассчитана из-за отсутствия сведений о котировках ценных бумаг на биржевом рынке. Однако, исходя из условно сопо-
ставимой величины собственного капитала Газпромбанка и ВТБ (по форме № 134) и существенно большего объема дивидендных выплат последним, можно также сделать вывод о незначительной дивидендной доходности акций Газпромбанка.
Акции Россельхозбанка не обращаются на биржевом или внебиржевом рынке, а скромный объем дивидендных выплат и чистой прибыли вкупе с постоянной государственной финансовой поддержкой банка свидетельствуют о «некоммерческом» характере деятельности кредитной организации. Так, государство увеличило уставный капитал банка в 2013 г. - на 30 млрд руб., в 2012 г. - на 40 млрд, в 2011 г. - на 40 млрд руб. [4]. Отчасти это оправдано необходимостью поддержки представителей сельскохозяйственного сектора экономики. Однако ни о каком доходе от банковского бизнеса речи быть не может - он отрицателен.
Рассматривая абсолютные величины дивидендных доходов, необходимо отметить, что у ВТБ они во многом определяются успешностью деятельности дочерних структур. Так, с 2010 г. объем выплаченных дивидендов ВТБ 24 своему основному собственнику - ВТБ -больше, чем величина дивидендов последнего. Не останавливаясь на стабильной убыточности бизнеса «большого» ВТБ, подчеркнем, что чисто финансовая эффективность крупных банков для основного собственника в лице государства невысока, к тому же оно фактически не занимается спекуляциями с их акциями. Котировки акций не имеют устойчивой положительной динамики, что исключает возможность получения дохода в будущем при продаже акций.
Abstract. The problem of lack of use partially monopoly features large domestic banks with predominantly state-owned, is a mechanism to better their application, which will increase the competitiveness of the Russian banking competition and the degree of fulfillment of the social function of the state without reducing the strategic role of these financial institutions.
Keywords. State-owned banks, partially exclusive opportunities, competition, banking competitive environment, competition, management of competitive, partially exclusive opportunities.
Ключевые слова. Государственные банки, банковская конкурентная среда, конкуренция, управление конкурентностью, частично монопольные возможности.
№2 2015 I БАНКОВСКОЕ ДЕЛО I 75 I
Котировки акций трех банков в 2010-2013 гг., руб. (на начала каждого периода]
Таблица 2
Банк 2010 2011 2012 2013 2014 Окт. 2014 Темп прироста, %
Сбербанк 85,56 105,00 80,12 96,50 100,20 76,07 -11,09
ВТБ 0,0667 0,0938 0,0542 0,0506 0,0492 0,0398 -40,33
Банк Москвы 816,08 986,98 921,06 876,9 842,8 895,00 + 9,67
Источник: Московская Биржа, расчеты автора.
Примечание. Приведены сведения об обыкновенных акциях Сбербанка. В ноябре - декабре 2014 г. произошло существенное снижение котировок, определенное внешними причинами, что делает наблюдаемые тенденции еще более ясными.
общие и весьма расплывчатые сведения.
Однако важно рассмотреть и относительные показатели. Взнос крупного банка при одинаковых подходах к оказанию спонсорской и благотворительной помощи будет существенно больше, чем у среднего или небольшого. Показателей, пригодных для индикации «размера» банка, много, ниже использовано отношение расходов на благотворительность к процентным доходам за соответствующий период (табл. 4).
Так, котировки акций Сбербанка и ВТБ имеют тенденцию к снижению, а прирост стоимости акций Банка Москвы оказался незначительным - всего 10% за 4 года и 10 месяцев. Фактически доходы в форме увеличения стоимости ценных бумаг государственных банков отсутствуют.
Для оценки абсолютного значения дивидендного дохода государства от акций крупных российских банков необходимо учесть тот факт, что оно является сособствен-ником - доля в Сбербанке составляет 50% плюс 1 акция, в ВТБ -60,94%. Рассчитать долю государства в капитале Газпромбанка затруднительно из-за многоуровневого построения системы владения [6]. Без учета ГПБ в 2012 г. государство получило 38,6 млрд руб. дивидендного дохода. Средневзвешенный коэффициент выплат составил 20,96%. Иными словами, в распоряжении банков осталось 145,6 млрд руб. прибыли2, которые могли быть переданы в качестве дивидендов государству. Отметим, что полученные средства составляли крайне незначительную долю в доходной части бюджета России -примерно 0,3%.
Велика ли социальная помощь государственных банков?
Поскольку прямой финансовый доход от банков с преимущественно государственной долей капитала невелик, возникает вопрос: может быть, они активно участвуют в благотворительных и иных социально ориентированных мероприятиях,
Таблица 3
Топ-10 банков, расходующих наибольшие суммы на благотворительность (на 01.04.2014), млн руб.
№ Наименование о Период
Рейтинг активам 2009 2010 2011 2012 2013
1 Сбербанк России 1 668,9 1035,5 1831,7 2722,3 2951,1
2 ВТБ 2 675,9 1378,7 1491,3 1894,7 2429,3
3 Газпромбанк 3 107,9 624,6 681,8 914,9 754,4
4 Банк Москвы 6 84,2 60,7 42,4 141,0 713,2
5 УРАЛСИБ 19 138,2 477,5 1062
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.