аналитика
финансовая политика
УДК 336.6:336.77
ЕАЭС: государственная поддержка экспорта
В статье ставится вопрос о целесообразности введения странами Евразийского экономического союза (ЕАЭС) межгосударственного регулирования экспортных кредитных операций с учетом международного опыта и делается попытка моделирования механизма использования субсидий по экспортным кредитам в качестве одного из важнейших инструментов государственной финансовой поддержки экспорта.
А. Я. Смирнов, кандидат экономических наук, доцент кафедры «Мировая экономика и международный бизнес» Финансового университета при Правительстве РФ
Важным компонентом программ экономического развития является государственное стимулирование экспорта, без которого невозможно обеспечить конкурентоспособность продукции национальных производителей на мировом рынке. В то же время поддержка экспорта по линии правительств не должна вести к нарушению конкуренции на глобальном рынке и прежде всего на рынках интеграционных объединений различного рода. В международной практике выработались определенные технологии и правила поддержки как экспортно ориентированных национальных производств, так и кредитования экспортных операций с участием специализированных институтов - государственных агентств экспортного финансирования и страхования с целью уравнивания условий финансирования, предоставляемого импортерам, для сохранения конкурентной среды. Главными инструментами государственной финансовой поддержки экспорта являются гарантии или страховое покрытие уполномоченных структур и субсидирование процентных ставок по кредитам банков, осуществляющих кре-дитно-расчетное обслуживание экспортеров [1].
Условия предоставления таких целевых (связанных) кредитов (ECA-backed financing), суть которых -обеспечение справедливой конкуренции на мировом рынке и недопущение финансового демпинга для продвижения продукции национальных изготовителей, регулируются в рамках Соглашения Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) так называемым Консенсусом (Consensus, 1978 г.) и Бернским союзом (Berne Union, 1934 г.). Секретариат
ОЭСР на регулярной основе производит необходимые расчеты, публикуя справочную и иную информацию на своем интернет-сайте.
Особую актуальность задача государственной поддержки экспорта приобретает в кризисные периоды, сопровождающиеся, с одной стороны, снижением ликвидности и увеличением стоимости заемных средств, резкими колебаниями валютных курсов и нарастанием проблем с возвратом предоставленных кредитов, а с другой - спадом инвестиционной активности на внутреннем рынке при усилении инфляционных процессов и объективной необходимостью поиска новых возможностей сбыта на международных товарных рынках.
Экспортное кредитование: ОЭСР И ЕАЭС
Актуальность данной задачи в полной мере относится и объективно возрастает в контексте интеграционных процессов в рамках реализации задач Евразийского экономического союза. В странах ЕАЭС уже выработаны свои формы и условия поддержки национальных производителей экспортной продукции. Все они в большей или меньшей степени заимствуют международную практику, включая соответствие требованиям ВТО, и, помимо решения задачи содействия развитию региональной интеграции, должны учитывать особенности работы других интеграционных объединений, а также возможности оптимального встраивания в систему глобальной интеграции. Представляется, что концептуально такой подход правильный, особенно если государства ЕАЭС видят себя не изолированным рынком, а частью глобального мира
аналитика
и выстраивают свою экономическую и валютно-финансовую архитектуру, используя мировой опыт и решения, уже десятилетиями применяемые странами - участниками подобных соглашений.
Получателями субсидий могут быть все основные участники экспортных программ: национальные предприятия - изготовители экспортной продукции, торговые посредники-экспортеры, банки, кредитующие экспортные операции. Речь идет не о помощи, а о взвешенном и обоснованном дотировании в целях обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции на мировых рынках. Вопрос дискутировался уже не раз - в чем именно помогать, быть конкурентнее по условиям контрактов или помогать во всем, в том числе и в производстве экспортной продукции? Представляется, что второй вариант является очень капиталоемким и его следует рассматривать отдельно в рамках специально разработанных целевых инвестиционных программ расширения и модернизации экспортной базы.
Вместе с тем следует иметь в виду, что система государственной поддержки экспорта стран, входящих в соглашение «Консенсус», предполагает предоставление субсидий именно банкам экспортеров. Используемый для этого инструмент Commercial Interest Reference Rates (CIRR) - справочные коммерческие процентные ставки, устанавливаемые Секретариатом ОЭСР на ежемесячной основе. Это минимально допустимые значения банковских процентных ставок, которые могут котировать банки экспортеров, для финансовых институтов, обслуживающих импортеров той или иной страны.
Экспортные кредиты на базе таких ставок, предоставляемые иностранному покупателю или его банку для финансирования поставок товаров и услуг экспортера, могут представлять собой скрытое субсидирование экспорта, поскольку для многих коммерческих банков без дотаций такие ставки вряд ли будут конкурентоспособными, если только не «прятать» разницу в расходах по финансированию в цены экспортируемых товаров, что не всегда возможно, да и неправильно. С учетом этого приобретает актуальность вопрос о транспарентности и унификации в рамках интеграционного объединения механизма получения государственных субсидий уполномоченными банками стран ЕАЭС, чтобы они могли помогать клиентам стать конкурентоспособными на международном рынке экспортных кредитов и успешно продвигать продукцию национального производства.
Представляется, что в странах ЕАЭС и прежде всего в России система государственной поддержки
экспорта должна предусматривать не только дотирование процентных ставок по экспортным кредитам, но и рефинансирование таких кредитов, особенно поставок инвестиционных товаров, имеющих особенно длительные циклы изготовления и использования. Международной практикой в рамках Консенсуса также предусмотрены специальные секторальные соглашения (по судам, самолетостроению, АЭС и т. д.), для которых требуются сроки кредитования, превышающие так называемые коммерческие сроки, превалирующие сегодня на рынке капитала. Интересно, что за последние четверть века к этому короткому списку добавились только два раздела - по возобновляемой энергии и по строительству железнодорожной инфраструктуры. Можно предположить, что последнее было спровоцировано китайскими инфраструктурными мегапроектами на разных континентах.
Важным компонентом программ экономического развития является государственное стимулирование экспорта, без которого невозможно обеспечить конкурентоспособность продукции национальных производителей на мировом рынке. В то же время поддержка экспорта по линии правительств не должна вести к нарушению конкуренции на глобальном рынке и прежде всего на рынках интеграционных объединений различного рода.
контуры механизма субсидирования
В общих чертах механизм дотирования процентных ставок по экспортным банковским кредитам должен сводиться к следующему: субсидирование ставок осуществляется в пределах соответствующей статьи в государственном бюджете - периодически (например, ежегодно) каждый банк - участник экспортных кредитных операций представляет в Министерство финансов перечень и условия предоставленных им кредитов и получает разницу между минимальной и фактической стоимостью (которая меняется) из расчета на каждый кредит.
При этом если ставка зафиксирована, то лимит стоимости экспортного кредита (суммарного значения процентных платежей) устанавливается на весь срок. Если кредит предоставлен на базе плавающей процентной ставки ЛИБОР плюс банковская маржа, то так же, но с учетом ежемесячного пересмотра и корректировки минимально допустимого значения процентной ставки.
Abstract. Article addresses the rationale for the implementation by the Eurasian Economic Union the regulation of the export credits using OECD expertise. Author makes an attempt to model the mechanism of the export credits' interest rates subsidizing as a key instrument of the government support of the national exports.
Keywords. Government support of the export, export credits, export subsidies.
ключевые слова. Государственная поддержка экспорта, экспортные кредиты, экспортные субсидии.
№4 2015 i банковское дело I 29 I
BD#04_Blok.indd 29 20.07.2015 12:18:45
аналитика i финансовая политика
Если банк не в состоянии привлечь кредитные ресурсы на таких условиях, чтобы кредитная сделка была выгодной, он просто в ней не участвует. Крупным банкам, у которых есть доступ к дешевому фондированию, субсидии не особенно нужны - они укладываются и в регламентированные уровни СШИ, и в свою плановую доходность. Государственное субсидирование, причем в значительном размере, требуется тем финансовым институтам, у которых стоимость пассивов выше. В целях обеспечения более взвешенного и унифицированного подхода к решению этих вопросов было бы разумным ввести те или иные ограничительные параметры, такие как предельный размер эффективной процентной ставки по экспортному банковскому кредиту и/или предельное значение (в абсолютном или относительном выражении) размера субсидий для отдельной кредитной операции.
В странах ЕАЭС и прежде всего в россии система государственной поддержки экспорта должна предусматривать не только дотирование процентных ставок по экспортным кредитам, но и рефинансирование таких кредитов, особенно поставок инвестиционных товаров, имеющих особенно длительные циклы изготовления
и использования.
Важное значение имеет определение времени получения субсидий, т. е. на каком этапе экспортной сделки, финансируемой в счет банковского кредита, банк экспортера может получить дотацию (бонификацию). Очевидно, технически наиболее простым вариантом была бы система ежегодног
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.