МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА: ПРОБЛЕМЫ ВОССТАНОВЛЕНИЯ
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ СТРАТЕГИИ СТРАН ВОСТОЧНОЙ АЗИИ
НОВЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ
Е.Я. АРАПОВА
Кандидат экономических наук МГИМО (У) МИД России
Ключевые слова: Восточная Азия, АСЕАН, финансовые рынки, инвестиции, региональное развитие, экономическая интеграция
Эксперты Всемирного банка прогнозируют группе государств Восточной Азии экономический прирост в 2014 г. (на момент подготовки этой статьи год был ещё не завершен и его итоги неизвестны) на уровне 7,1%, который в наибольшей степени будет обеспечен высокими темпами роста китайской экономики (около 7,6%). Несмотря на небольшое замедление темпов экономического роста стран региона, по сравнению со средними темпами прироста в 2009-2013 гг. (на уровне 8%), Восточная Азия по-прежнему сохраняет позиции мирового лидера по темпам регионального развития.
Представляет большой интерес ответ на вопрос: чем сегодня обеспечен этот рост?
Восточная Азия всегда следовала собственной экспортно-ориентированной модели экономического развития, что на протяжении нескольких десятилетий помогало странам региона занимать лидирующие места по показателю темпов прироста их экономик. В результате, влияние глобального финансового кризиса 2008-2009 гг. здесь было относительно ниже, чем в других регионах мира.
Во-первых, наблюдалась некоторая «отсрочка» негативного влияния внешних факторов. Если для большинства развитых государств Запада негативные тенденции нашли свое отражение уже в статистике 2008 г., то для Азии переломным стал 2009 г. Отчасти это было связано с накоплением «подушки безопасности» в форме значительных международных резервов, отчасти - расширением региональных интеграционных процессов и развитием регионального сотрудничества в финансовой сфере. Его целью стало повышение региональной финансовой стабильности и создание механизмов быстрого реагирования на внешние угрозы. Во-вторых, азиатским государствам, в основном, удавалось поддерживать «благоприятные внешнеэкономические позиции в условиях гибких обменных курсов, значительных международных резервов и меньшей зависимости от краткосрочного внешнего финансирования»1.
Однако при этом кризис 2008-2009 гг. все же можно считать переломным периодом для азиатских стран. Именно после глобального финансово-экономического кризиса здесь наметились новые тенденции в стратегии экономического роста и повышения уровня благосостояния их народов.
ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ИСТОЧНИКОВ РОСТА
В первую очередь, новые тенденции выразились в диверсификации источников экономического роста. От модели, движимой расширением внешней торговли, азиатские государства постепенно переходят к быстрому накоплению инвестиций и стимулированию внутреннего спроса.
Пока рано говорить об отходе от экспортно-ориентированной модели экономического развития, которая была характерной чертой Азиатского региона на протяжении нескольких десятилетий и обеспечила азиатским государствам значительную долю прироста ВВП. Однако в последние годы наметились тенденции изменения динамики внешней торговли: происходило замедление темпов ее прироста при опережении импорта, что вело к сокращению профицита торгового баланса.
Темп прироста экспорта стран Ассоциации стран Юго-Восточной Азии (АСЕАН)* сократился с 18,31% в 2011 г. до 1,84% в 2013 г.; показатели по импорту за аналогичный период - с 21,5% до 3,22%2. Динамика торговли услугами государств АСЕАН оказалась относительно более благоприятной: с
2009 г. по 2013 г. общий оборот услуг Ассоциации вырос на 58,5%, а темпы прироста торговли услугами оставались несколько выше соответствующих показателей в торговле товарами.
Тем не менее, с 2010 по 2013 гг. темпы прироста торговли услугами сократились с более чем 20% до 6,86% - по экспорту и до 4,07% - по импорту3. В результате такого дисбаланса положительное сальдо торгового баланса государств АСЕАН с 2010 по 2013 гг. сократилось почти в 9 раз - с более $100 млрд до $11,91 млрд.
Аналогичная тенденция была характерна, в т.ч. и для торговли АСЕАН с ключевыми региональными партнерами. Дефицит торговли АСЕАН с Китаем в 2013 г. достиг $58 млрд по сравнению с $13,4 млрд в
2010 г.; с Республикой Корея он вырос за аналогичный период с $12 млрд до $28,44 млрд; в отношениях с Индией профицит сократился с $17,18 млрд до $13,6 млрд.
Общее замедление темпов роста внешней торговли стран АСЕАН в последние годы стало, в т.ч. результатом снижения интенсивности торговли с
* К государствам - членам АСЕАН относятся: Сингапур, Малайзия, Индонезия, Таиланд, Филиппины, Бруней, Лаос, Мьянма, Камбоджа, Вьетнам.
Торгово-инвестиционные связи АСЕАН с партнерами по АСЕАН+3*
Показатель АСЕАН Китай Япония Республика Корея
2005 2012 2005 2012 2005 2012 2005 2012
Экспорт в страну-партнер, % 24,7 25,2 8 11,1 10,7 10 3,8 4,3
Приток ПИИ из страны-партнера, % 9,7 17,1 1,4 4 15,2 21,4 1Д 2
Составлено автором на основе данных: Asian Economic Integration Monitor-April 2014. Mandaluyong City, Philippines: Asian Development Bank. 2014. Р. 27.
Китаем - в первую очередь, за счет внутренней экономической политики этой страны: реализации программ стимулирования внутреннего спроса, увеличения с середины 2013 г. государственных расходов, установления более конкурентного валютного курса юаня и сокращения диспропорций внутреннего развития.
По оценкам американских экспертов, курс китайского юаня на протяжении многих лет оставался искусственно заниженным. Когда в 2005 г. конгрессмены Чарльз Шумер и Линдси Грэхэм вынесли на рассмотрение законопроект об обложении китайских товаров пошлиной в размере 27,5%, занижение курса юаня, по оценкам экспертов, достигало 40%. Однако с 2005 по 2013 гг. юань подорожал на 34% в номинальном и на 42% - в реальном выражении4. В результате, в отчете МВФ за 2013 г. китайская валюта была переквалифицирована до «умеренно недооцененной» на 5-10% с учетом уровня инфляции.
На фоне замедления торговли активизируется обмен инвестициями со странами-партнерами по региону (см. табл. 1), а факторы роста постепенно перемещаются из государственного сектора в частный.
Если за период с 2005 по 2012 гг. доля внутрирегиональной торговли в структуре экспорта АСЕАН выросла всего на 0,5 проц. пункта - с 24,7% до 25,2%, то доля АСЕАН в общем притоке прямых иностранных инвестиций увеличилась почти в два раза: с 9,7% до 17,1%. Доля Японии в качестве торгового партнера АСЕАН сократилась с 10,7% до 10%, а в качестве инвестиционного возросла - с 15,2% до 21,4%.
При этом в последние годы в Восточной Азии активно реализуются двусторонние межправительственные инициативы, преимущественно с участием и по инициативе Японии, направленные на стимулирование взаимного инвестирования. В частности, в 2011 г. между органами денежно-кредитной политики Японии и Таиланда было подписано соглашение о том, что последние откроют кредитную линию японским компаниям, осуществляющим свою деятельность на территории Таиланда, под залог японских государственных облигаций.
26 июля 2013 г. Центральный банк Японии объявил о заключении аналогичного соглашения с органами денежно-кредитной политики Сингапура5. Подписание соглашения направлено, с одной стороны, на обеспечение японских корпораций финансовыми средствами в случае недостатка ликвидности, а с другой - на расширение прямого иностранного
* Формат АСЕАН+3 включает в себя 10 государств - членов АСЕАН, а также Китай, Японию и Республику Корея.
инвестирования японских компаний и банков в экономику Сингапура.
Японию и Сингапур можно считать региональными лидерами по степени открытости национальных финансовых систем и развитию инвестиционного взаимодействия. За последние 5 лет объем прямых инвестиций из Японии в экономику Сингапура увеличился на 56%, а Япония остается одним из ключевых инвесторов в страну6. В 2012 г. 29 японских компаний зарегистрировали коммерческое присутствие в Сингапуре, в то время как в 2008 г. подобных компаний было всего 67. Многие крупнейшие японские транснациональные корпорации (ТНК), например Panasonic Corp. и Mitsui Chemicals Inc., перевели ключевые производственные функции под юрисдикцию Сингапура8.
Диверсификация источников роста также выражается в постепенном движении в направлении создания экономической модели, определяемой внутренним спросом. По прогнозам экспертов МВФ, вклад потребления в прирост ВВП развивающихся стран Восточной Азии в 2014 г. вырастет до 2 процентных пунктов по сравнению с 1,3 в 2013 г.9
В азиатских государствах сформировалась мотивация к стимулированию внутреннего потребления и повышению вклада данного компонента в ВВП; в первую очередь, это касается Китая. Однако на данный момент тенденция расширения внутреннего спроса не очень устойчива: по данным за 2013 г., источники роста экономики Китая переместились с внутреннего спроса, доминировавшего в первой половине года, в пользу чистого экспорта во второй10. Стабильный внутренний спрос сохраняется в Японии.
Китай взял курс на проведение реформ с целью «стимулирования инноваций и повышения производительности, сдерживания нерациональных инвестиций и увеличения доходов домохозяйств и потребления». Пакет реформ, направленных на переориентацию экономической системы, будет включать в себя, в первую очередь, либерализацию системы регистрации домашних хозяйств («хукоу»); межбюджетную реформу; финансовую либерализацию и открытие сектора услуг Китая для конкуренции11.
СБЛИЖЕНИЕ ФИНАНСОВЫХ СИСТЕМ
Хотя значительное число отчетов и аналитических обзоров Азиатского банка развития и МВФ посвящено исследованию процессов расширения финансовой интеграции в формате АСЕАН+3, на данный момент говорить о развитии региональных интеграционных процессов в финансовой сфере пока
№ 2 • 2015 АЗИЯ И АФРИКА сегодня 25
Коэффициенты вариации финансовых рынков АСЕАН+3
2008 г. 2009 г. 2010 г. 2011 г. 2012 г.
Коэффициент вариации рынков облигаций 0,67 0,67 0,57 0,54 0,53
Коэффициент вариации кредитного рынка 0,53 0,68 0,67 0,61 0,59
Коэффициент вариации денежного рынка 0,6 0,92 0,74 0,71 0,61
Составлено автором на основе данных: Asia Regional Integration Center (Regional Integra
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.