МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ, 2004, № 1, с. 107-112
ЭКОНОМИКА БРАЗИЛИИ В 2002 ГОДУ © 2004 г. А. Шакиров
В 2002 г. экономика Бразилии испытывала воздействие ряда негативных факторов, внешних и внутренних. Из внешних это - снижение темпов роста мировой экономики, продолжающаяся стагнация в соседней Аргентине и экономический спад в латиноамериканском регионе в целом (впервые за последнее десятилетие). Среди внутренних факторов наиболее важный - политическая нестабильность накануне президентских выборов, состоявшихся в октябре 2002 г. Опасения национальных и международных инвесторов были связаны с возможным изменением экономической политики в случае победы кандидата от оппозиционной Партии трудящихся Л.И. Лула да Сильва. Именно он был избран президентом, и новое правительство приступило к исполнению своих обязанностей 1 января 2003 г. К внутренним факторам относится и программа экономии электроэнергии, действовавшая с июня 2001 г. по февраль 2002 г. в связи с энергетическим кризисом.
Под влиянием всех этих факторов темпы экономического роста в 2002 г. снизились до 1.5% против 4.2% в 1995 г., 3.3 в 1997 г. и 4.3% в 2000 г. (в 2001 г. - 1.4%). В 2002 г. наиболее высокими темпами развивалось сельское хозяйство - 5.8% (в 2001 г. -5.7%), более умеренно - промышленность - 1.5% (-0.3%) и сектор услуг - около 1.5% (1.9%)1. Объем ВВП составил 1.3 трлн. реалов (более 450 млрд. долл. по курсу), из которых на сферу услуг приходится 56%, на промышленность и строительство -36 и на сельское хозяйство -8%.
В июне 2002 г. в стране разразился финансовый кризис, сказавшийся на всей национальной экономике. Частный сектор испытывал трудности с рефинансированием валютной задолженности иностранным кредиторам (в 2002 г. из 21.4 млрд. долл. внешних обязательств ему удалось рефинансировать лишь 43% против 98% в предыдущем году) и предъявлял повышенный спрос на валюту для погашения долгов. Активизировавшийся перевод доходов за границу также стал причиной нехватки средств на валютном рынке. Центральный банк оказался не в состоянии удовлетворить спрос на валюту, в результате чего произошла девальвация реала. В октябре 2002 г. курс достиг
ШАКИРОВ Айдар Робертович, эксперт Торгового представительства РФ в Бразилии.
1См.: Instituto Brasileiro Geografía e Estatistica (http://www.
ibge.gov.br).
3.99 реала за 1 долл. США. Позже он стабилизировался и к концу 2002 г. составил 3.54 реала .
В разгар кризиса в августе 2002 г. между Бразилией и МВФ было заключено соглашение, по которому Фонд обязался предоставить кредиты на сумму 30 млрд. долл. - 6 млрд. во второй половине 2002 г. и 24 млрд. в 2003 г. Для их получения страна должна выполнить определенные требования, в частности касающиеся размера первичного профицита, государственного долга, инфляции и др. Два транша по 3 млрд. долл., предназначенные для увеличения валютных резервов, были получены в сентябре и декабре 2002 г. Согласно договоренности с МВФ, минимальный размер ликвидных резервов (общие резервы за вычетом кредитов международных организаций, главным образом МВФ) должен быть не менее 5 млрд. долл. и затем нельзя использовать для интервенции Центрального банка. Валютные интервенции Центробанка, средства на которые берутся из ликвидных валютных резервов, достигли в 2002 г. 10 млрд. долл. (в 2001 г. - 7.2 млрд. долл.).
В преддверии выборов резко упал кредитный рейтинг страны. Кредитный риск Embi+, рассчитываемый американским банком JP Morgan на основе анализа экономического положения 21 страны мира, в мае 2002 г. составлял менее 1000 пунктов, а к 10 октября вырос до 2397 пунктов (по этому показателю страна вышла на 3-е место в мире после Аргентины и Нигерии). Это отрицательно влияло на процентные ставки внешних кредитов, привлекаемых федеральным правительством и частным сектором: в августе они доходили до 20% годовых против 7% в мае. К концу года кредитный риск стабилизировался и к началу 2003 г. составил 1374 пункта.
Для смягчения валютного кризиса правительство в течение года дважды увеличивало норму обязательных резервных требований для банков в ЦБ: по текущим счетам - до 53%, по сберегательным вкладам до востребования - до 30, по срочным - до 23%. Благодаря этому удалось изъять из оборота 25 млрд. реалов, которые банки могли направить на покупку долларов на валютном рынке. Кроме того, изменились требования к банкам, касающиеся их деятельности на валютном рынке: средства, направляемые ими на по-
2 См.: Banco Central do Brasil (http://www.bсb.gov.br).
Таблица 1. Платежный баланс Бразилии, млрд. долл.
2000 г. 2001 г. 2002 г.
Счет текущих операций -24.7 -23.2 -7.7
Торговый баланс -0.7 2.6 13.2
Экспорт 55.1 58.2 60.4
Импорт 55.8 55.6 47.2
Баланс услуг -7.2 -7.7 -5.1
Экспорт 9.5 9.3 9.6
Импорт -16.7 -17.0 -14.7
Доходы от инвестиций -17.9 -19.7 -18.2
Приток 3.6 3.3 3.3
Отток -21.5 -23.0 -21.5
Односторонние переводы 1.5 1.6 2.3
Счет движения капитала 19.4 26.8 12.0
и финансов
Прямые инвестиции 30.5 24.9 14.1
За рубежом -2.3 2.3 -2.5
Во внутреннюю экономику 32.8 22.6 16.6
Портфельные инвестиции 7.0 0.1 -5.1
Активы -1.7 -0.8 -0.3
Обязательства 8.7 0.9 -4.8
Деривативы -0.2 -0.5 -0.4
Прочие инвестиции -18.2 2.3 3.0
Ошибки и пропуски 3.0 -0.3 -3.9
Сальдо платежного баланса -2.3 3.3 -0.3
Источник: Boletim do Banco Central do Brasil. 2003. V. 39. < 5.
купку валюты, должны теперь целиком обеспечиваться собственным капиталом; на покупку валюты можно направить не более 30% чистого дохода банка (ранее - 60%).
Девальвация реала стала одной из главных причин повышения темпов инфляции. В борьбе с нею Центробанк в течение года поднял учетную процентную ставку Selic с 18 до 25%. Однако проводимая правительством жесткая кредитно-денежная политика оказалась недостаточно эффективной - инфляция достигла 12.5% вместо планировавшихся 6% (в 2000 г. - 6%, в 2001 г. - 7.7%)3. При этом цены на товары и услуги, регулируемые государством, выросли (%): электроэнергия - на 20, бензин - 16, лекарства - 1, телефонная связь -на 12.
Доходы федерального бюджета составили 285 млрд. реалов, расходы - 233 млрд. В 2002 г. было получено 25 млрд. реалов дополнительных доходов, в частности благодаря введению пошлины на приобретение топлива, принесшей 7.2 млрд.
3 См:. Instituto Brasileiro de Geografía a Estatistica (http://www. ibge.gov.br).
реалов. Если брать консолидированный бюджет страны (федеральный, штатов и муниципалитетов), то налоговые сборы достигли 477 млрд. реалов или рекордные 36.4% ВВП (в 1999 г. - 31.6%, в 2001 г. - 35.5%). Такое налоговое бремя - одно из самых высоких в мире (например, в целом по Латинской Америке - 20% ВВП). В отличие от высокоразвитых стран в бюджете Бразилии преобладают косвенные (на товары и услуги), а не прямые (на доходы) налоги. Для дифференциации налоговой системы (сейчас на 5 основных налогов приходится 70% сборов) намечается реформа, объявленная одним из приоритетов правительства.
Одной из главных проблем Бразилии остается рост государственного внутреннего долга, который достиг 889 млрд. реалов или 56% ВВП. Это самый высокий показатель с 1991 г. (в 1999 г. -49.4% ВВП, в 2001 г. - 52.6%). Положение не выглядело бы столь удручающим, если бы не высокие расходы по обслуживанию долга. Дело в том, что основная его часть - 624 млрд. реалов - состоит из государственных долговых обязательств, процентная ставка большинства которых привязана к изменению курса доллара (22% облигаций) и к учетной процентной ставке ЦБ (61% облигаций). Рост курса доллара (девальвация по итогам 2002 г. составила 52%) и высокий уровень Selic (25% годовых) привели к увеличению долга за год на 219 млрд. реалов.
Общий внешний долг снизился до 210 млрд. долл. (в 2000 г. - 236 млрд., в 2001 г. - 226 млрд.). Из них 110 млрд. приходится на государственный долг (в том числе 73 млрд. - долг федерального правительства) и 100 млрд. долл. - на долг частного сектора4. Выплаты процентов по государственному долгу за год составили 114 млрд. реалов, в том числе выплаты федерального правительства - 50 млрд., правительств штатов - 52 млрд. и муниципалитетов - 10 млрд. Эти расходы вдвое превысили первичный профицит бюджета. Номинальный его дефицит составил 61.6 млрд. реалов, или 4.6% ВВП.
Платежный баланс Бразилии в 2002 г. претерпел существенные изменения. Благодаря увеличению положительного сальдо торгового баланса значительно снизился дефицит по текущим операциям (с 23.2 до 7.7 млрд. долл. или до 1.67% ВВП), а на счете движения капитала и финансов зарегистрировано снижение чистого притока инвестиции на 43% (табл. 1).
В рейтинге конкурентоспособности экономики, разрабатываемом с 1979 г. Мировым экономическим форумом на основе анализа экономического положения 80 стран мира, Бразилия опустилась на две позиции и заняла 46-е место. Из
4 См.: Boletim do Banco Central do Brasil. 2003. V. 39. < 5.
Таблица 2. Число банков
1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. 2000 г. 2001 г. 2002 г.
Всего 231 217 203 194 195 182 171
Государственные 32 27 23 19 19 16 14
Национальные частные 159 145 122 108 107 96 92
Иностранные частные 40 45 58 67 69 70 65
Источник к табл., 2 и 3: Banco Central do Brasil (http://www.bcb.gov.br).
других латиноамериканских стран выше стоят Чили (20-е), Уругвай (42-е) и Мексика (45-е).
В рейтинге открытости экономик 156 стран мира, составляемом фондом Heritage, Бразилия заняла 72-е место, возглавив группу стран с частично закрытой экономикой. Основными факторами, определяющими столь низкое место, являются активное регулирование государством внешней торговли и несоблюдение прав интеллектуальной собственности (в стране процветает пиратская торговля музыкальными и компьютерными дисками).
БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА
В банковском секторе продолжается концентрация капитала. Число банков в 2002 г. снизилось до 171 из-за ухода с рынка нескольких иностранных и слияния ряда национальных (табл. 2). Были проведены три программы санации банковской системы: Proes - для региональных, Proer - для частных, Proef - для федеральных банков.
Банковская система Бразилии довольно концентрирована. На 10
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.