С. А. Лубиницкая,
и. о. руководителя межрайонной ИФНС по Санкт-Петербургу, аспирант Санкт-Петербургской академии управления и экономики
Экспертиза инвестиционных проектов как инструмент управленческого решения
Э
кономика России вошла в XXI в. с большим грузом нерешенных проблем. Несмотря на положительные темпы роста ВВП в последние годы, увеличение производственного и интеллектуального потенциала, отечественная промышленность не стала более конкурентоспособной по сравнению с предприятиями экономически развитых государств. Учитывая финансовую неустойчивость и неразвитость инвестиционных процессов внутри страны, можно говорить о том, что улучшение состояния отечественной промышленности во многом зависит от эффективного использования имеющихся инвестиционных ресурсов.
Недостатки в реализации промышленной и инвестиционной политики, связанные с отсутствием современных методологических и методических разработок, обеспечивающих принятие эффективных управленческих решений в области инвестиционной деятельности, порой приводят к тому, что инвестор отказывается от экономически эффективного проекта или принимает решение работать с невыгодным проектом. Решение данной проблемы является непростой задачей, поскольку отбор объектов вложения средств не всегда осуществляется потенциальным инвестором на основе полной и достоверной информации. Именно недостоверность информации становится препятствием на пути реализации инвестиционных проектов. Вместе с тем хозяйствующий субъект (инвестор) не всегда может полно и грамотно провести оценку представленного ему проекта. Следовательно, теория и хозяйственная практика требуют расширения и углубления методики анализа инвестиционных проектов. Зарубежными исследователями накоплен значительный опыт в этом вопросе, однако предложенный ими методический аппарат на практике мало применим в российских условиях. Таким образом, требуется не механический перенос зарубежного опыта, а его осмысление и разработка собственного подхода, обеспечивающего эффективное принятие управленческих решений на основе результатов многоступенчатого анализа инвестиционных проектов. Подчеркнем, что значимость углубленного исследования проблем, возникающих при анализе инвестиционных проектов, определяется тем, что управление инвестициями является важнейшим средством структурного преобразования производственного, ин-
УДК 330.322
теллектуального, социального и иных потенциалов экономики нашей страны, повышения уровня эффективности функционирования как общей, так и конкретных хозяйствующих субъектов.
Понятие инвестиций постепенно получает широкое толкование по мере того, как растет число возможных направлений вложения средств (с последующей долговременной отдачей). В этой связи можно определять инвестиции как все виды активов (имущественных, финансовых и интеллектуальных ценностей), включаемые в хозяйственную деятельность в целях получения экономического (доход, прибыль и др.) и неэкономического (имиджевого, социального и др.) эффекта.
Давая общее определение инвестиций как предмета экономического анализа следует различать их теоретический и прикладной аспекты. В прикладной экономике инвестиции — это процесс создания нового капитала (включая как средства производства, так и человеческий капитал), в теоретической же — часть созданного продукта, не потребленного в текущем периоде. Методологическая ценность данного подразделения состоит в том, что оно позволяет рассматривать инвестиции в системе различных экономических понятий и процессов, характерных для выделенных научных направлений науки. Исходным для данного исследования является подход к инвестициям с позиций инновационного и стратегического менеджмента, финансов, планирования, теории организации и других прикладных наук, который позволил выявить различия в представлениях о структуре и классификации инвестиций и определить, что расхождений не существует только в вопросе исходной воспроизводственной структуры инвестиций.
^ Сегодня нет необходимости в ¡Е формулировании единых класси-^ фикационных признаков, на осно-< ве которых можно было бы по-2 строить исчерпывающую структуру инвестиций. Это объясняется, с од-ш ной стороны, постоянным расши-^ рением и трансформацией функций ^ инвестиций, а с другой — постоян-^ но усложняющимися условиями хо-5 зяйственной деятельности. Более ш ценными с теоретической и практи-^ ческой точек зрения будут резуль-^ таты анализа понятий инвестиций и ™ инвестиционной деятельности, кото-¡^ рые имеют свои особенности при> менительно к различным областям экономической науки и практической деятельности, позволяющие рассматривать их как экономический процесс.
Инвестиционная деятельность представляет собой совокупность предпринимательских управленческих действий по использованию инвестиций. Это процесс управления предприятием в сфере обеспечения его ресурсами, направленный на увеличение производственного и коммерческого потенциалов и подразумевающий использование конкретных инвестиционных программ. Он является определенной последовательностью действий, направленных на достижение поставленной цели, и включает в себя обоснование и финансирование создания объекта и его промышленной (коммерческой) эксплуатации. Такое определение указывает на важность инвестиционной деятельности и ее роли в управлении предприятием (причем не обязательно связанной с ростом объемов производства).
Анализ практики инвестиционной деятельности показывает, что вариантов принятия инвестиционных решений может быть множество, однако каждый из них подвержен изменению ценности во времени и пространстве. Факторы, побуждающие осуществлять инвестиции, могут быть различными, однако в целом их структуру можно представить в виде трех уровней: обновление имеющейся материально-технической базы или потребности в оптимизации существующей; наращивание объемов производства; освоение новой продукции. Степень ответственности за принятие решения в рамках инвестиционного проекта того или иного уровня различна. Так, если речь идет о замене оборудования или его ликвидации, решение может быть принято легко, посколь-
ку руководство предприятия ясно представляет себе объем и характеристики необходимого капиталовложения, а также — насколько эффективным является дальнейшее использование старого оборудования. Задача усложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с диверсификацией основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть целый ряд факторов: целесообразность изменения положения предприятия на рынке товаров и услуг, доступность дополнительного объема факторов производства (в том числе трудовых ресурсов нужной квалификации), возможность освоения новых рынков и т. д.
Всякая инвестиционная деятельность требует разработки соответствующей стратегии, которая представляет собой сложный процесс принятия определенных целевых установок и их отражение в стратегическом плане развития предприятия. Такого рода планирование призвано определить оптимальное соотношение между инвестиционной стратегией, возможным набором инвестиционных проектов и планом долгосрочного финансового инвестирования. Анализ проектируемой и фактической эффективности инвестиций предполагает всестороннее изучение планируемых и реальных результатов инвестиционной деятельности. Его результаты указывают на необходимость принять решение об инвестировании, либо отказаться от него. Данное утверждение позволяет заметить, что инвестиционная деятельность, рассматриваемая с позиции формы вложения средств, включает все виды финансовых, имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые в объект предпринимательской деятельности с целью получения положительного эффекта.
Инвестиционный процесс, осуществляемый в рамках конкретного проекта, протекает в динамичной среде, которая оказывает на него непосредственное воздействие. Знание окружения позволяет выделить факторы, которые могут негативно влиять на реализацию проекта и локализовать их действие.
Различают дальнее и ближнее внешнее окружение. К дальнему относятся политико-экономическое состояние общества, законы и права, действующие в государстве, уровень развития науки и техники, природно-экологические условия. Такое окружение во многом опре-
деляется государством. Любое государство заинтересовано в развитии экономического потенциала и улучшении жизненного уровня жителей, поэтому, независимо от вида собственности своих субъектов, оно заинтересовано в установлении порядка, регулирующего инвестиционную деятельность. С этой целью государство формирует техническую политику и нормативные документы; законодательная власть устанавливает состав и содержание законов, оказывающих прямое и косвенное влияние на производственную деятельность предприятий.
Прямое воздействие выражается посредством требований экономической политики через различные нормативно-правовые акты. В основе же косвенного воздействия лежат налоговая система, лицензирование, политика регулирования цен. Помимо этого, государственным инспекциям предоставляются большие права в вопросах соблюдения санитарных и природоохранных требований, а также пожарной безопасности.
Значительное влияние на инвестиционную и производственную деятельность оказывает уровень развития науки и техники, поэтому в задачи менеджмента входят овладение методами научного анализа, а также умение использовать новейшие технические средства в управлении и производстве.
В ближайшем окружении ситуация во многом определяется местными (муниципальными) органами власти (любая деятельность осуществляется только с разрешения местных органов власти и ведется под их контролем). Здесь также действуют конкуренты, поэтому для успешной реализации инвестиционного проекта необходимо изучать их возможности, сильные и слабые стороны. Кроме того, в это окружение входят рынки капиталов (инвестиций и кредита), средств производства, труда, материальных ресурсов и др. Поэтому при осуществлении проектов приходится изучать их состояние, динамику и перспективы развития.
В сфере инфраструктуры пристальное внимание должно уделяться инжиниринговому обслуживанию,
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.