С. В. Степанищев
вице-президент группы компаний «Экотек» (г Санкт-Петербург)
экономики любой
страны важную роль приобретает разработка перспективной инвестиционной политики. Объем инвестиций определяет решение приоритетных социально-экономических задач, связанных с обеспечением экономического роста, улучшением жизненного уровня населения, конкурентоспособности хозяйствующих субъектов и страны в целом.
Использование ¡1
СО 0_
™ О
мирового опыта
■ о ^
в разработке стратегии { | перспективной 1
инвестиционной политики РФ
УДК 330.322
По данным экспертов (2006 г ), общемировой поток прямых иностранных инвестиций, главным источником которых служат транснациональные корпорации (ТНК), оценивался в 420 млрд долл. Сто наиболее крупных в мире иностранных активов ТНК владеют через свои иностранные филиалы почти 2,3 трлн долл., контролируя пятую часть глобальных зарубежных активов. В вывозе капитала преобладают ТНК электронной промышленности, компании автомобильной и химической промышленности, фирмы нефтяной и горнодобывающей промышленности. Иностранные инвесторы увеличивают инвестиции в инфраструктуру, систему распределения, нефинансовые услуги, автомобильную промышленность и секторы финансовых услуг.
На инвестиционной арене развитых стран доминируют США, почти в два раза опережая при этом Великобританию. Страны ЕС осуществляют инвестиции за пределами Западной Европы, главным образом в Северной Америке, развивающихся странах Азии и, в меньшей степени, в Центральной и Восточной Европе (табл. 1).
Преодолев экономический кризис конца XX в. и претендуя на возвращение японских компаний в число лидеров по объемам зарубежных инвестиций, Япония использовала для этого большую часть своих ресурсов. Сохраняющийся низкий курс иены по отношению к доллару позволяет Японии по всем направлениям конкурировать на мировом рынке с ведущими державами.
Все больше прямых инвестиций направляется в развивающиеся страны. В 2006 г их объем составил 162 млрд долл. Удельный вес этой группы стран в общемировом импорте инвестиций постоянно повышается.
Крупнейшим объектом инвестиций служит Китай с его огромным и неуклонно расширяющимся внутренним рынком, «мягкой эволюцией», проведением оптимальных макроэкономических реформ и принятием мер по поощрению инвестиций практически во всех провинциях [1, с. 13-27]. Затем следуют Сингапур, Индонезия, Малайзия, Таиланд и Филиппины.
Таблица 1
Доля крупнейших ТНК в общем вывозе прямых иностранных инвестиций
(2006 г.), %
Страна 5 крупнейших ТНК 10 крупнейших ТНК 25 крупнейших ТНК
Австралия 45,0 57,0 80,0
Австрия 10,0 17,3 30,5
Канада 22,6 33,5 50,1
Финляндия 33,0 47,0 69,0
Франция 14,0 23,0 42,0
Германия 17,5 29,3 41,8
Норвегия 63,8 75,2 86,8
Швеция 23,0 37,0 59,0
Великобритания 28,0 40,0 57,0
США 19,0 33,0 51,0
^ <
СО
™ О < г-
сг
сг
ш О
О V
О т
х о
< о
СО X
О
Удельный вес Западной Азии в общем объеме инвестиций, поступающих в развивающиеся страны, снизился с 30% в первой половине 1980-х гг. до 2% в первой половине 1990-х гг. и незначительно возрос в 2006 г — до 3,1%. Такая тенденция во многом объясняется сокращением притока инвестиций в нефтедобывающие страны: Саудовскую Аравию, Оман, Катар, Объединенные Арабские Эмираты, которые благодаря эффективному использованию прямых иностранных инвестиций (ПИИ) сами превратились в инвестиционных доноров.
Заметно увеличились потоки инвестиций в страны Латинской Америки и Карибского бассейна. В последние годы здесь самый высокий прирост инвестиций среди всех развивающихся стран. Этому способствуют кардинальные изменения режимов в регионе в сторону либерализации. За последние десятилетия национальная стратегия в отношении инвестиций в Латинской Америке и Карибском бассейне стала более благоприятной и открытой. Акцент при этом делается на те инвестиционные стратегии, которые поддерживают общую политику развития [2, с. 354].
Основным направлением государственной политики во многих странах стало уменьшение объемов приватизации и выделение приоритетных направлений инвестирования.
Так, программа инвестиций в высокие технологии в Чили нацелена на индустрию программного обеспечения и услуги, являющиеся интенсивными пользователями информационных технологий. Чили и Мексика особенно активны в решении инвестиционных проблем.
С конца 2006 г. растет количество двусторонних инвестиционных договоров и соглашений о свободной торговле. Наблюдается также увеличение числа торговых и инвестиционных соглашений, цель которых — повысить конкурентоспособность, привлечь больше прямых иностранных инвестиций и, следовательно, эффективнее решать проблемы, порождаемые усилившейся конкуренцией.
Примером может служить интеграция Чили и Мексики с экономикой США после подписания соглашения о свободной торговле в Северной Америке и соглашения о свободной торговле США с четырьмя центральноамериканскими странами, в соответствии с которым отменяются таможенные пошлины для центральноамериканского экспорта в США, а также импорта. Это помогает объединить центральноамериканскую экономику в единый торговый блок.
Мексика становится мировым лидером по числу заключенных сделок в сфере свободной торговли с ЕС, Израилем, Гватемалой, Швецией, Норвегией, Японией. Главной проблемой многих межблоковых соглашений остается состав товаров, которые отдельные страны хотели бы защитить повышенными импортными пошлинами и таким образом оградить от иностранной конкуренции. При этом страны изменяли свои нормативные рамки в пользу прямых иностранных инвестиций.
Доля Африки в притоке инвестиций в развивающиеся страны уменьшилась к 2006 г. по сравнению с 1991-1996 гг. более чем вдвое. Снижение удельного веса африканских стран в притоке ПИИ вызвано такими факторами, как политическая нестабильность, вооруженные конфликты, низкий уровень собственной инвестиционной активности, частые смены курса при проведении экономической политики, затрудняющие оценку ожидаемых рисков, прибыли и прогнозирование экономического будущего.
Приток иностранных инвестиций в страны Восточной Европы сокращается, что отчасти связанно с за-
вершением приватизации в Польше, Венгрии и Чехии. Ранее на эти страны приходилось около двух третей общего объема поступающих в регион инвестиций. Россия по-прежнему занимает скромное место.
Несмотря на значительные неиспользованные преимущества в сфере инвестирования, Россия по многим позициям не готова к процессу. Причиной, в частности, служит несовершенство государственного регулирования ПИИ, участия страны в системе международных договоров и их соблюдении, степени административного вмешательства в экономическую деятельность и т. п.
В ходе пересмотра стратегии в сторону либерализации ПИИ, а также налаживания отношений с иностранными инвесторами возникает множество проблем, связанных с разработкой и реализацией инвестиционной политики, прежде всего в интересах национальной экономической безопасности. При ограниченности бюджетных средств и необходимости получить максимально возможный эффект от ПИИ целесообразно более точно сформулировать приоритетные направления привлечения иностранных инвестиций, принимая во внимание отраслевой и региональный характер отечественных секторов-реципиентов. Подойти к правильной формулировке направлений повышения эффективности использования ПИИ как на региональном, так и на международном уровне поможет мировой опыт регулирования ПИИ.
В настоящее время российская институциональная структура управления ПИИ отличается нестабильностью, что, в свою очередь, негативно сказывается на формировании благоприятного инвестиционного климата для иностранных инвесторов. Наличие множества недочетов в законодательной и административной системе управления иностранными инвестициями, а также институциональные барьеры требуют четкого определения путей совершенствования ныне действующих норм и правил инвестирования.
Европейская экономическая комиссия ООН во взаимодействии с Мировым банком выработала рекомендации по содействию притока ПИИ в страны с переходной экономикой:
• необходимо совершенствовать правовую базу инвестиционной деятельности в стране, уделив особое внимание гарантиям инвестору, и гармонизировать ее с канонами мирового законодательства (деятельность правительственных органов);
• целесообразно интенсифицировать работу агентств по привлечению иностранных инвестиций, основываясь на эффективности, системности, компетентности, с целью максимального привлечения капитала в национальную экономику (деятельность агентств по иностранным инвестициям);
• следует привлечь интеллект национальных производителей-экспортеров (деятельность национальной экономической элиты);
• нужны системные работы по созданию достойного инвестиционного имиджа страны (все организации и частные лица, задействованные в инвестиционном процессе).
В условиях реформируемой экономики РФ одна система хозяйствования нередко замещается другой. Так, например, старая экономическая система в определенных пределах сохраняет свое значение, в то время как новая еще не в состоянии доказать свою более высокую эффективность.
В результате национальных рыночных реформ, распада мировой социалистической системы в более чем 30 странах происходит процесс реформирования структуры экономики. Одна из главных задач в этом
случае состоит в повышении уровня конкурентоспособности и устойчивости национальных экономик.
Социальная стабильность и экономический прогресс в этой группе стран тесно связаны с решением задач подъема экономики и обеспечения социальной стабильности. Желая уменьшить зависимость от экспорта продукции трудоемких отраслей, правительства этих стран стремятся к изменению структуры промышленного производства.
В российскую экономику за период с 2003 по 2006 г. поступило более 45 млрд долл. иностранных инвестиций, наибольший удельный вес в которых (49,2%) приходился на инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты), доля прямых инвестиций составила 47,4%, портфельных — 3,4%. Основными странами-инвесторами, на долю которых приходитс
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.