Корпоративная социальная ответственность как фактор роста стоимости компании
М.В. Бикеева,
канд. экон. наук, доц. каф. статистики, Мордовский государственный университет имени Н.П. Огарева (430005, Республика Мордовия, г. Саранск, ул. Полежаева, д. 44; e-mail: mbikeeva@yandex.ru)
Аннотация. В статье показано, что глобализация и усиление конкуренции на мировых рынках изменяют целевые установки современного бизнеса. В хозяйственной практике корпораций получают распространение подходы, ориентированные на показатели стоимости предприятия. Прибыль все больше смещается на позиции одной из составляющих системы целей, далеко не всегда занимающей основное место в ее структуре. Сделана попытка схематического построения целей современного бизнеса на долгосрочную перспективу.
Abstract. In article presented that the globalization and the strengthening of competition in the world markets change the purposes of modern business. In the economic practice of corporations the approaches oriented on the indices of the enterprise's cost are widely used. Profit is becoming one of the main constituents in the system of purposes, far from being the major part in its structure. Attempt of schematic construction of the purposes of modern business on long-term prospect is made.
Ключевые слова: корпоративная социальная ответственность, заинтересованные группы, стейкхолдеры, цели бизнеса, рыночная стоимость компании, прибыль, объем продаж, дивиденды, деловая репутация предприятия.
Keywords: corporative social responsibility, groups concerned, stakeholders, purposes of business, market cost of the company, profit, volume of sales, dividends, company business reputation.
Стратегическое управление предприятием требует постановки и реализации целей долгосрочного развития. Будучи четко выраженными, цели становятся мощным инструментом генерирования конкурентных преимуществ и создания лучших условий для их реализации. Они способствуют повышению эффективности производства, внутри- и межфирменной координации, стимулируют развитие новых форм организации бизнеса и контроля, а также используются на всех стадиях процесса принятия управленческих решений. Их потенциальная способность пронизывать все сферы деятельности предприятия настолько велика, что они используются в качестве основы всего процесса управления.
В настоящее время происходят решительные подвижки в сторону глобальных рынков и конкуренции. Защита внутренних производителей и рынков от иностранных конкурентов ведет к росту инфляции, замедлению темпов экономического роста, снижению эффективности отечественных компаний, отсутствию у них необходимых для международной конкурентной борьбы предпринимательских навыков [3, С. 20]. Снижение торговых барьеров между странами и открытый доступ к рынкам изменяют целевые установки современного бизнеса.
Длительный путь генезиса бизнеса как особой формы организации и реализации человеческой деятельности связан, прежде всего, с принципами свободного обмена и свободной конкуренции, основанной на частной собственности. История становления и эволюции бизнеса свидетельствует о постоянном изменении не
только структурно-функциональных принципов организации бизнеса, но и ценностно-мотивационных его характеристик.
Исторически коммерческое предприятие (фирма) традиционно воспринималась как субъект экономической деятельности, измерителем эффективности которого является прибыль. Поэтому представляется, что получение прибыли или ее максимизация должна быть единственной и естественной целью предприятия.
Кроме главной цели есть еще и сопутствующие: получение наибольших доходов и расширение предприятия. Увеличение доходов фирмы, не сопровождающееся ростом оплаты труда, может вызвать недовольство сотрудников. В результате возникают проблемы, связанные со снижением производительности труда и ростом текучести кадров. Расширение предприятия может быть достигнуто разными способами: завоевание устойчивой репутации; достижение наибольшей величины предприятия по району, городу, региону, отрасли; занятие лидирующего положения; достижение наибольшей рыночной доли по отрасли; опережение ближайших конкурентов или лидирующей группы конкурентов по отрасли; всестороннее развитие [1].
Из всех сопутствующих целей в зарубежном бизнесе предпочтение отдается завоеванию устойчивой репутации фирмы [2]. Решение этой задачи достигается за счет превосходства над конкурентами по основным показателям деятельности, честности линии поведения, высокого качества товаров в сочетании с доступными ценами, высокого уровня сервиса и т.п.
Journal «Economy and Entrepreneurship», Vol. 6, Nom. 3 (May-June 2012)
М.В. Бикеева Корпоративная социальная ответственность как фактор роста стоимости компании
На самом деле при кажущейся простоте цели это один из самых противоречивых аспектов бизнеса. Отдельные авторы пытались заменить прибыль такими целями, как равная ответственность перед всеми держателями акций, выживание в долгосрочном периоде или достижение согласия между различными участниками предприятия, соотношением балансовой и рыночной стоимости активов, стоимостью реальных опционов. Поиски адекватного комплексного критерия продолжаются.
Противоречие между долгосрочными и краткосрочными потребностями предприятия в ресурсах обострилось в XX в., особенно после Второй мировой войны. Множество новых технологических решений и возросшая потребность в капитале и оборудовании выдвинули актуальность долгосрочных приоритетов развития. Таким образом, получение наибольшей прибыли -задача краткосрочного управления, связанная со снижение издержек. Данные цели полностью противоречат задачам разработки долгосрочных стратегий и создания компании мирового уровня. Идея всемерного увеличения акционерной стоимости по-прежнему вызывает дискуссии, но руководители компаний прекрасно знают, что в противном случае деятельность компании ставится под угрозу, осложняется решение задачи привлечения капитала. На конкурентных рынках капитала получение приемлемых для акционеров доходов является необходимым условием выживания компании. Концепция акционерной стоимости направлена на долгосрочную прибыльную деятельность. На рисунке сделана попытка схематического построения целей современного бизнеса на долгосрочную перспективу.
Рис. Схема целей современного бизнеса.
Проблемы, связанные с недостатками исторической концепции максимизации прибыли, еще более усложняются по мере того, как растет статус предприятия как социального института. В деловой среде растет чувство ответственности перед обществом вообще и работниками предприятия в частности. Указывается необходимость «поддерживать справедливый и работоспособный баланс между требованиями различных прямо заинтересованных групп - держателей акций, работников, покупателей и отдельных групп индивидуумов». Позже появляется так называемая «теория целей заинтересованных групп», согласно которой цели предприятия должны вытекать из баланса различных несовместных целей «заинтересованных групп»: менеджеров, рабочих, акционеров, поставщиков, продавцов. Предприятие несет ответственность перед ними и должно строить свои цели так, чтобы удовлетворить каждую из групп. Прибыль, представляющая собой отдачу от инвестиций акционеров, все больше смещается на позиции одной из составляющих системы целей, далеко не всегда занимающей основное место в ее структуре [5, С. 267].
С начала 80-х гг. XX столетия в США и спустя десятилетие в Европе в хозяйственной практике корпораций все большее распространение стали получать подходы к менеджменту, ориентированные на показатели стоимости предприятия. Интересы инвесторов ставятся во главу системы целей компании, а максимизация стоимости собственного капитала становится основной монетарной целью. В состав предпосылок так называемого стоимостного мышления включают глобализацию и усиление конкуренции на мировых рынках капитала, рост значимости институциональных инвесторов и рынка корпоративного контроля.
Идея обеспечения развития компании на основе роста ее стоимости воплотилась в различных стоимостно ориентированных подходах к управлению корпорацией. Наиболее известные из них - концепции Раппапорта, Коупленда, Колера, Муррина и Стерна - Стюарта [4, С. 166].
Фундаментальной целью компании А. Раппапорт считает максимизацию дохода собственников в форме роста дивидендных выплат и стоимости курса акций. Им разработан практический метод оценки потенциала повышения стоимости акционерного капитала компании при различных стратегических альтернативах, называемый «критической маржой». Имеется в виду маржа прибыли с оборота, которой компания покрывает затраты на привлечение капитала и которую она должна получать, чтобы не уменьшить акционерную стоимость. В сетевой модели акционерной стоимости отражены взаимосвязи между целями компании, компонентами оценки, факторами стоимости и лежащими в их основе управленческими решениями.
Т. Коупленд и Д. Муррин выделяют две основные причины необходимости менеджмента, ориентированного на стоимость. Во-первых,
Экономика и предпринимательство, № 3 (26), май-июнь 2012 г.
261
усиление роли фондового рынка, таких институциональных инвесторов, как пенсионные фонды, а также распространение практики применения опционов на акции как одного из элементов системы стимулирования менеджеров и растущее число домашних хозяйств (частных лиц), владеющих акциями. Во-вторых, усиливающееся положительное влияние менеджмента, владеющего акциями, на экономику в целом, а также на все заинтересованные в предприятии группы -стейкхолдеры. В качестве наиболее подходящего метода для оценки и управления корпорацией Т. Коупленд и Д. Муррин рекомендуют использовать метод дисконтированных денежных потоков.
Рассмотрим сущность рыночной стоимости компании. Определение понятия «рыночная стоимость» раскрыто в Европейских стандартах оценки недвижимости, разработанных Европейской группой профессиональных оценщиков (ТБООУА), Международных стандартах оценки (МСО), разрабатываемых Международным комитетом стандартов оценки (1УЭС). Согласно Европейским стандартам оценки, рын
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.