практика i организация и управление
УДК 336.717.061:005.936.3(574)
Механизмы взаимодействия банковского и реального секторов экономики на основе государственно-частного партнерства
В посткризисной экономике возрастает роль государственно-частного партнерства, которое призвано обеспечить сотрудничество банковского и реального секторов экономики в деле обеспечения устойчивого экономического роста. Можно выделить антикризисное, инфраструктурное и инновационное направления развития этой формы партнерства.
А. М. рАХМЕТоВА, кандидат экономических наук, доцент (PhD in Economics, AP), докторант Финансового университета при Правительстве РФ
В условиях не до конца преодоленных последствий глобального кризиса одним из ключевых факторов долгосрочного экономического роста может стать совместное участие государства и частного бизнеса в решении экономических проблем в рамках государственно-частного партнерства (ГЧП). Государственно-частное партнерство можно рассматривать в трех аспектах. В законодательном плане ГЧП - это форма сотрудничества между государством и юридическими или физическими лицами в области предоставления общественно значимых услуг. В теоретическом аспекте такое партнерство - совокупность экономических отношений государства и субъектов частного бизнеса, закрепленная в договорной форме в
целях социально-экономического развития. С практической точки зрения ГЧП - контракт, заключенный между органами власти и бизнесом в области строительства или модернизации объектов государственной или муниципальной собственности на основе объединения ресурсов и разделения ответственности и полномочий.
Мировые тенденции в развитии ГЧП
В мировой практике наибольший прогресс ГЧП произошел в рамках реализации амбициозных планов по развитию инфраструктуры, так как государственные капиталовложения в эту сферу стимулируют частные инвестиции. При этом наблюдается мультипликативный эффект в соотношении 1/1,59 долл. на фоне сокра-
щения издержек частного бизнеса по эксплуатации транспортных и инженерных коммуникаций. Так, например, Китай инвестирует значительные суммы на развитие крупномасштабных инфраструктурных проектов в области строительства автомобильных дорог и высокоскоростных железнодорожных магистралей, портовых сооружений и воздушных терминалов.
Долгосрочные инфраструктурные проекты реализуются в Индии и Бразилии, где прокладываются тысячи километров автомобильных и железнодорожных линий, а также осуществляется активное расширение портовых мощностей и систем канализации и водоснабжения. По оценкам МсЮшеу, инвестиции в размере 1% ВВП в инфраструктуру
Abstract. In the post-crisis economy the role of public-private partnership designed to ensure the cooperation of the banking and real sectors of the economy to achieve sustainable economic growth strengthens. We can distinguish crisis, infrastructure and innovative directions of development of this form of partnership.
Keywords. Public-private partnership, the banking sector, real sector, the mechanism of interaction, infrastructure, innovation.
Ключевые слова. Государственно-частное партнерство, банковский сектор, реальный сектор, механизм, взаимодействие, инфраструктура, инновации.
I 82 I банковское дело i №6 2015
Рис. 1. Инвестиции в инфраструктуру в ряде стран, средневзвешенный процент от ВВП в период 1992-2011 гг. и потребности до 2030 г.
Казахстан Индия Китай Бразилия Россия США
Европейский союз Япония
Источник: [1]
0, ■ 0,3% % >,9%
а, %
4,9% 5,0%
) 4,0% %
1
%
4S % %
-----
0%
1%
2% 3%
4%
5%
6%
2013-2030 1992-2011
7% 8%
9%
позволяют создать 3,4 млн дополнительных рабочих мест в Индии, 1,5 млн - в США и 1,3 млн - в Бразилии. Расчеты Министерства экономического развития России показывают, что такие затраты на развитие транспортной инфраструктуры могут обеспечить 0,3% прироста ВВП и 1,7 млн новых рабочих мест на фоне одновременного сокращения на 10% транспортных издержек для всех видов товаров, что дает дополнительное увеличение ВВП на 0,12%. Если учитывать результаты последних исследований [2], то для поддержания темпов роста ВВП на уровне 3,6% в год требуются расходы на развитие систем электроснабжения и телекоммуникаций 0,2 и 0,7% ВВП соответственно, что, по расчетам МсЮшеу, позволяет определить минимальную потребность в инфраструктурных инвестициях в сумме 57-67 трлн долл. (или 3,4-3,9 трлн долл. в год) на период 2013-2030 гг. Если учесть качество инфраструктуры в непростых климатических условиях евразиатского континента, опережающий рост спроса на инфраструктуру в странах БРИК (где она исторически недофинансирова-
лась), то реальные объемы инвестиций могут составить до 70% ВВП страны. По всему миру наблюдаются высокие потребности в развитии инфраструктуры и хронический дефицит их финансирования, оцениваемый в 20-40%.
В последнее время в странах с континентальной моделью финансового рынка возрастает роль банковского сектора в финансировании проектов ГЧП. Развитая институциональная среда позволила странам Организации экономического развития и сотрудничества (ОЭСР) с середины прошлого века начать отработку механизмов ГЧП, благодаря чему удалось существенным образом изменить роль государства и расширить сферу взаимовыгодных партнерских отношений. Участие банковского сектора в реализации проектов ГЧП обусловлено необходимостью обеспечения эффективного внутри- и межотраслевого перелива капитала на основе перераспределения аккумулированных средств в перспективные направления развития экономики, в том числе и для поддержания необходимого уровня инвестиционной активности с целью воспро-
изводства общественно значимых отраслей и секторов хозяйства.
Большинство успешных примеров зарубежной практики реализации проектов ГЧП осуществляется с помощью кредитных институтов, например, государственных банков (Китай1), государственных инфраструктурных банков (Великобритания2, США3), специализированных банков с государственным участием (Германия, Франция) и специализированных институтов развития.
Устойчивая ресурсная база китайских государственных банков на 70-80% формируется за счет облигаций, гарантируемых Министерством финансов, и депозитов населения, что позволяет им финансировать более 50% всех инфраструктурных проектов страны. При этом своевременный возврат выданных банками ссуд обеспечивается благодаря переводу созданных инфраструктурных компаний на самофинансирование через продажу акций на IPO и использование денежных потоков от существующих платных объектов инфраструктуры.
Американские государственные инфраструктурные банки выпуска-
1 Банк развития Китая (ChinaDevelopmentBank), Промышленно-торговый банк (Industrial and Commercial Bank of China) и банк Китая (Bank of China).
2 В Великобритании за счет бюджетных средств в 2010 году создан инфраструктурный банк - банк для финансирования «зеленой» инфраструктуры (GreenInvestmentBank), специализацией которого является утилизация мусора и «зеленая» энергетика.
3 Государственные инфраструктурные банки США были созданы в 1995 г. для развития транспортной инфраструктуры в целях кредитования ими объектов транспортной инфраструктуры в регионах.
№6 2015 i банковское дело I 83 I
практика i организация и управление
ют облигации, обеспеченные их капиталом и платежами по погашению кредитов из пула местных заемщиков, что снижает риски для инвесторов и стоимость кредитных ресурсов. Инфраструктурные банки также могут предлагать кредитные гарантии, которые позволяют частным инвесторам занимать деньги по более низким ставкам. В отличие от других стран, приоритетным источником возврата ранее заимствованных средств на развитие автомобильных дорог здесь являются топливные сборы, размер которых варьируется по штатам (например, на Аляске он составляет 26,4 цента за галлон, а в штате Нью-Йорк - 69,6 цента). Средняя величина топливного акциза составляет 48,8 цента или 13,3% от розничной стоимости бензина.
отсутствие выплаты процентов в течение первых 2 лет, либо им предоставляется десятилетняя отсрочка выплаты суммы основного долга размером до 1 млн евро. Такая схема ГЧП позволяет предоставлять кредиты, которые заменяют собственный капитал начинающих предприятий при распределении кредитных рисков в пользу государства.
В США, Европе и Индии опыт реализации схем ГЧП характеризуется еще и тем, что, помимо специализированных банков, активное участие в них принимает и большое количество институтов развития (специализированный банк развития малого предпринимательства, институт взаимного поручительства, агентство по инновациям), как правило, объединенных в хол-
необходима многоступенчатая система контроля за расходованием бюджетных средств и их возвратностью на уровне Счетной палаты, Министерства финансов, институтов развития.
I
I
Европейские специализированные банки с государственным участием осуществляют поддержку субъектов реального сектора на государственном уровне во взаимодействии с коммерческими банками. Занимая нейтральную позицию между банками-кредиторами и предприятиями, такие специализированные институты способны гибко осуществлять льготное финансирование, принимая на себя в среднем 50% кредитных рисков. Кредитные продукты в силу использования синдицированной схемы кредитования характеризуются длительным сроком (от 5 до 10 лет) и льготным периодом погашения (от 6 мес. до 2 лет). Активно в таких схемах финансирования используются и специализированные гарантийные банки, которые берут на себя до 80% кредитных рисков путем предоставления гарантий и поручительств в отношении вновь создаваемых субъектов МСБ. Помимо использования инструментов гарантирования, начинающие предприниматели могут до 40% своих инвестиций профинансировать за счет кредитов, по которым предполагается
динг, имеющий государственный статус. Широкая филиальная сеть участников холдинга совместно с коммерческими банками предоставляет кредиты и гарантии региональным заемщикам на реализацию инвестиционных проектов, в том числе инновационного характера. Так, например,
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.