ОБЩЕСТВО И ЭКОНОМИКА, № 11-12, 2013
© 2013 г. Ирина Букина
кандидат экономических наук старший научный сотрудник Виталий Маневич доктор экономических наук профессор, зав. сектором (Институт экономики РАН) (e-mail: manevitch.vitaly@yandex.ru)
МОНЕТАРНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ФАКТОРЫ РЕЦЕССИИ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ
В статье анализируется текущая макроэкономическая ситуация в российской экономике, сложившаяся под воздействием как объективных внешних и внутренних процессов, так и проводимой денежной и финансовой политики. Особое внимание в статье уделяется анализу циклической динамики цен, неуправляемому росту спроса на иностранные активы и обязательства. Подробно исследуется проблема роста внутреннего долга в условиях профицита бюджета и фискальной и денежной рестрикции. Роль внешних факторов в возникновении современной рецессии, как показывают авторы, вторична.
Ключевые слова: цены, деньги, бюджет, кредит, долг, банки, платежный баланс
Признаки текущей рецессии
Макроэкономическая ситуация в истекшем периоде 2013 года характеризовалась резким замедлением роста валового внутреннего продукта, который за I полугодие 2013 года вырос всего на 1,4% против 4,5% в 2012 году и 3,5% в 2011. При этом динамика различных компонентов использования валового внутреннего продукта резко расходилась: расходы на потребление выросли на 4%, инвестиции в основной капитал сократились на 1,4%.
Индекс выпуска в базовых видах деятельности (промышленность, сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь, торговля) составил всего 100,3%. Другими словами, темп роста выпуска в базовых отраслях был близок к нулю. Промышленное производство не выросло вовсе. При этом надо иметь в виду, что к середине 2013 года объемы промышленного производства всего лишь вышли на уровень докризисного периода.
Не менее тревожным представляется падение рентабельности (как активов, так и проданной продукции) ряда базовых отраслей, что непо-
средственно ведет к сокращению доходов федерального и консолидированного бюджета. В документах экономических ведомств падение доходов бюджета рассматривается как нечто аналогичное стихийным бедствиям, единственная возможная реакция на которые - это сокращение расходов. Вопрос о внутренних причинах падения рентабельности не ставится, также как вопрос о том, за счет каких неиспользованных до сих пор ресурсов можно компенсировать сокращение регулярных доходов бюджета.
В качестве наиболее очевидной причины снижения рентабельности можно назвать рост заработной платы, опережающий рост выпуска и производительности труда. Реальная заработная плата в январе-августе 2013 года составила 105,5% от уровня соответствующего периода 2012 года, тогда как валовая добавленная стоимость, произведенная в базовых отраслях, практически не выросла. Очевидно, что рентабельность базовых отраслей должна была снизиться.
Опережающий рост оплаты труда в российских условиях можно было бы считать явлением позитивным, если бы, во-первых, мы могли с уверенностью утверждать, что при этом сокращаются разрывы между высокими и низкими доходами, и, во-вторых, если бы растущий потребительский спрос удовлетворялся в основном за счет внутреннего производства, а не за счет импорта. В этом случае временное снижение нормы прибыли было бы, по крайней мере, частично компенсировано за счет расширения выпуска и увеличения массы прибыли, а в близкой перспективе - также в результате технических инноваций и повышения производительности труда. Однако ни того, ни другого, по-видимому, не произошло.
Рост платежеспособного потребительского спроса на товары практически полностью уравновешивался ростом импорта, а не внутреннего выпуска. Дифференциация уровней доходов по видам деятельности качественно не снизилась, хотя и наблюдался опережающий рост оплаты труда в сфере образования и здравоохранения. Разрыв в уровне оплаты труда в производстве нефтепродуктов и, скажем, в текстильной промышленности, который в январе-июле 2012 года составлял 5,5 раза, в январе-июле 2013 года увеличился до 7,9 раза.1
Другим фактором снижения рентабельности является динамика цен. Влияние опережающего роста заработной платы на рентабельность предприятий в тех или иных видах деятельности определяется сочетанием темпа роста номинальной заработной платы и темпа роста цен произво-
1 Росту социальной дифференциации в значительной мере способствует неравномерность динамики цен на различные группы потребительских товаров. В результате «инфляция для богатых категорий населения значительно ниже, чем для бедных». Матыцин М.С., Ершов Э.Б. , Исследование дифференциации российского населения по реальным доходам.//Экономический журнал ВШЭ, 2012, № 3, с. 319.
дителя в данном виде деятельности. В тех отраслях, в которых повышение цен в наибольшей степени компенсирует рост издержек на оплату труда, рентабельность снижается в минимальной степени или не снижается вовсе. Опережающий рост цен в сырьевых отраслях не только компенсировал рост их издержек, но и явился одним из решающих факторов (наряду с ростом оплаты труда) повышения издержек в обрабатывающих отраслях, и, следовательно, падения их рентабельности.
Таблица 1
Факторы динамики рентабельности в 2013 году
Номинальная Индекс цен Динамика Сальдирован- Справоч-
начисленная производи- выпуска ный финансо- но:
заработная телей (июль (январь- вый результат Рента-
плата 2013 к июлю июль 2013 (январь-июль бельность
Виды (январь-июль 2012) в % к янва- 2013 в %к активов в
деятельности 2013 в %к январю-июлю 2012) рю-июлю 2012) январю-июлю 2012) 2012
Всего по базо-
вым отраслям 112,9 102,0 100,3 79,8 5,8
Добыча полез-
ных ископаемых 108,7 118,1 100,9 99,8 12,0
Добыча топлив-
но-энергетичес-
ких полезных
ископаемых 108,2 121,5 100,8 103,9 11,3
Обрабатывающие производства 110,9 101,9 99,8 69,3 8,0
Из них:
производство
пищевых про-
дуктов 111,6 106,9 101,1 105,8 4,5
производство нефтепродуктов 119,7 104,3 103,1 70,1 14,4
производство
машин и обору-
дования 111,3 104,1 92,9 74,7 3,9
Производство и распределение
электроэнергии, газа и воды 109,9 113,0 99,2 87,7 1Д
Наконец, в качестве третьего фактора динамики рентабельности экономики в целом и отдельных видов деятельности, мы рассматриваем динамику выпуска. Как сокращение, так и расширение выпуска может
вызывать рост удельных издержек (и, следовательно, снижение рентабельности), но по разным причинам. Рост выпуска, если он не сталкивается с ограниченностью того или иного фактора производства, ведет к снижению удельных издержек, но он может вызвать и повышение издержек в случае дефицита тех или иных факторов производства: рабочей силы, производственных мощностей, первичных ресурсов.
В российской экономике в наблюдаемый период сохранялась относительно высокая безработица и неполная загрузка оборудования, следовательно, снижение выпуска способствовало повышению издержек. Сокращение производства, особенно в капиталоемких отраслях, может вызвать рост издержек в силу повышения накладных расходов, связанных с поддержанием основных фондов, а также с повышением удельных расходов на оплату труда из-за неполной занятости работников. Факторы динамики рентабельности в российской экономике сгруппированы в таблице 1.
Повышение издержек представляется вполне реальным в связи с наступившим спадом в ряде отраслей российской экономики. Падение рентабельности вызывает тенденцию к сокращению инвестиций и выпуска, а сокращение выпуска ведет к дальнейшему падению рентабельности.
Специфика механизма цикличности и долговременные тенденции
в российской экономике
Динамика цен в российской экономике носит явно выраженный циклический характер. Данные, приведенные в таблице 2, позволяют заключить, что опережающий рост цен на продукцию добывающих отраслей, на нефтепродукты и электроэнергию предшествовал кризису 2008 года и, после резкого снижения в 2008 году, продолжался весь период, последовавший за кризисом. Исключение представляют 2003 и 2006 годы, когда, по-видимому, под давлением государственного регулирования, цены на энергоносители несколько снизились. Именно в эти годы достигались максимальные за рассматриваемый период темпы роста ВВП.
Падение цен на топливно-энергетические ресурсы во время кризиса дает импульс росту обрабатывающих отраслей в период после кризиса. (Аналогичная картина наблюдалась и во время кризиса 1998 года, когда цены на энергоносители резко снизились, не только на внешнем, но и на внутреннем рынке.) Однако затем начинается опережающий рост цен на топливо и энергию, который неизбежно, хотя и с некоторым временным лагом, вызывает снижение рентабельности обрабатывающих отраслей. В течение нескольких лет этот эффект гасится вследствие расширения выпуска в обрабатывающих отраслях, но, в конце концов, в силу нарастаю-
щего, кумулятивного воздействия роста издержек, происходит резкое падение их рентабельности. Соответственно, падают и доходы бюджета.
Таблица 2
Индексы цен производителей по отдельным видам экономической деятельности, в процентах, декабрь к декабрю предшествующего года
2002 2003 2004 2005 2006
Добыча полезных ископаемых 125,8 101,8 164,7 131,0 101,6
В т.ч. добыча топливно-
энергетических полезных ископаемых 127,3 97,9 169,7 135,3 96,4
Обрабатывающие производства 113,2 115,8 121,5 108,1 113,3
Производство пищевых продуктов ПОД 116,3 112,8 104,3 108,1
Производство нефтепродуктов 117,8 111,7 150,6 126,7 103,1
Производство машин и оборудования 111,4 109,8 114,4 110,4 110,5
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды 126,0 114,5 112,5 112,6 110,3
Таблица 2 (продолжение)
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Добыча полезных ископаемых 152,3 61,6 149,2 117,1 126,3 109,3
В т.ч. добыча топливно-
энергетических полезных ископаемых 158,1 57,8 161,0 116,1 128,1 110,5
Обрабатывающие производства 117,9 101,9 105,9 116,9 108,3 103,2
Производство пищевых продуктов 120,0 112,3 106,8 114,3 101,8 107,4
Производство нефтепродуктов 142,2 72,3 128,9 120,4 117,6 109,6
Производство машин и оборудования 113,9 11
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.