Е.А. РОГОВСКИЙ*
НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКИЙ ПРОГРЕСС И КРИЗИС
За последние 50 лет научно-технический прогресс (НТП) в США качественно изменился, изменилось и его воздействие на экономику, поскольку очень существенно изменилась сама американская экономика.
На рубеже XXI века накопление капитала приобрело новые, специфические формы. Наиболее значимыми для дальнейшего развития стали инновации, не связанные с присущим индустриальной экономике процессом производства новых материальных благ и традиционными формами применения основных экономических факторов, прежде всего труда и капитала.
По мере насыщения товарного рынка США доминировать стали отношения, обусловленные не производством товаров, а сделками в сфере обращения - продажами товаров и активов. Капитализм нашёл способы наращивать капиталы с помощью услуг, связанных с их обращением.
По уровню рентабельности на первый план вышли торговля и сфера финансовых услуг, тесно связанные с биржами, а также с корпоративной политикой и управлением активами. Логика инноваций здесь простая: то, что продаётся, должно быть доступным для продажи всегда и везде. Даже после того как это однажды уже было продано. Как оказалось, за счёт многократной перепродажи одних и тех же активов можно даже повышать валовой национальный продукт (ВНП), что существенно проще, чем производить новую продукцию. Более того, таким способом увеличивать ВНП можно независимо от динамики традиционных экономических ресурсов, эффективности их использования и технологического уровня производства. Казалось, что в США складываются особые экономические условия, когда наращивать ВНП можно просто вбрасывая в экономику так называемые «дополнительные» деньги и применяя специальные меры сдерживания роста цен на товары, которые на самом деле потребляются (т.е. инфляции на потребительском рынке). Эти деньги должны обслуживать спекулятивный рынок и вернуть на него множество ранее проданных товаров, которые в новых условиях можно выгодно перепродать. Таким образом, мобилизуются огромные массы старых товарных запасов, что существенно ослабляет связь между объёмом денежной массы и производством новых товаров.
При этом, поскольку огромная масса товаров фактически не потребляется, а постоянно перепродаётся, она превращается в так называемые экономиче-
* РОГОВСКИЙ Евгений Александрович - кандидат экономических наук, руководитель Центра проблем военно-промышленной политики ИСКРАН. Copyright © 2009.
Таблица 1
Структура услуг и их место в ВНП США
п/п Годы 1980 1990 2000 2007
ВНП, млрд. долл. 2 789,5 5 803,1 9 817,0 13 841,3
1 Обрабатывающая промышленность 556,6 (20,0%) 947,4 (16,3%) 1426,2 (14,5%) 1615,8 (11,7%)
2 Торговля (оптовая и розничная) 389,6 (14,0%) 746,5 (12,9%) 1254,1 (12,8%) 1685,6 (12,2%)
3 Информационная сфера (СМИ, издательская деятельность, кино-, видео- и аудиоин-дустрия, радио и ТВ, связь, обработка данных) 99 (3,5%) 225,1 (3,9%) 458,3 (4,7%) 645,3 (4,7%)
4 Финансовая деятельность (финансы, страхование, недвижимость, аренда, лизинг и проч.) 442,4 (15,9%) 1042,1 (18,0%) 1931,0 (19,7%) 2860,7 (20,7%)
5 Профессиональные услуги (Профессиональные и научно-технические услуги, услуги по менеджменту) 186,4 (6,7%) 569,8 (9,8%) 1140,8 (11,6%) 1684,2 (12,2%)
6 Образование, здравоохранение и социальное обеспечение 139,7 (5,0%) 386,7 (6,7%) 678,4 (6,9%) 1090,7 (7,9%)
7 Искусство, развлечения, отдых, гостиничный и ресторанный бизнес 83,5 (3,0%) 195,2 (3,4%) 350,1 (3,6%) 505,7 (3,7%)
8 Прочие услуги (помимо услуг правительства) 62,6 (2,2%) 142,6 (2,5%) 229,1 (2,3%) 316,6 (2,3%)
9 Услуги правительств (Федерального, штатов и местных администраций) 383,7 (13,8%) 805,3 (13,9%) 1202,7 (12,3%) 1741,0 (12,6%)
Итого услуги (2-9) 64,1 71,1 73,9 76,3
БЕЛ
ские «сокровища». Вот почему можно утверждать, что в любой данный период времени на американских товарных рынках продаётся многократно больше того, что в США за этот период было произведено.
Это и определило качественное изменение и ориентиров НТП, и всей структуры американской экономики: опережающее развитие получила сфера обращения (см. табл. 1). Если в 1980 г. пятую часть ВНП составляла обрабатывающая промышленность, то в 2007 г. более его четверти приходилось на информационные и финансовые услуги. Такое существенное изменение стоимостной структуры американской экономики тесно связано с двумя взаимосвя-
1 «Сокровища» - это товары, стоимость которых со временем не уменьшается. Подробнее см.: Роговский Е.А. Спрос на информацию и развитие информационного сектора США к началу XXI века. М., ИСКРАН, 2002.
занными изменениями конечного платежеспособного спроса, а именно: резко возросшим спросом, во-первых, на услуги сферы обращения товаров и ценных бумаг (финансовые услуги), и во-вторых, на информацию (знания). Как свидетельствует официальная статистика США, начиная с 1990-х годов ХХ века, информация и финансовые услуги оказались среди ключевых факторов развития американской экономики.
Одним из наиболее востребованных видов услуг стало управление активами, принадлежащими клиенту, с целью наращивания интегральной рыночной стоимости его портфеля. Этот постоянно расширяющийся бизнес стал онлайновым и глобальным и по своей эффективности значительно превосходит традиционные для индустриальной эпохи (производственные) способы экономической деятельности.
1.
На индустриальном этапе развития американской экономики капиталовложения в модернизацию и обновление технологической базы производства осуществлялось промышленными корпорациями в основном из собственных накоплений. Соответственно, темпы НТП были относительно низкими, поскольку для внедрения даже многообещающих изобретений надо было сначала накопить средства в соответствующем фонде компании.
Постепенно, по мере накопления финансового капитала, обновление производства в США стало осуществляться за счёт кредитов, взятых под залог имущества компании. Примерно с начала 1990-х годов, когда финансовые институты накопили достаточно много кредитных ресурсов, они стали применять схемы опережающего финансирования, в которых обеспечением кредита выступали ещё не полученные «ожидаемые доходы». Причём залогом под такие кредиты, как правило, выступали акции компании-заёмщика, стоимость которых непосредственно связывалась с масштабами «ожидаемых доходов», а размеры кредита зависели от уровня капитализации компании.
Такая схема кредитования под «запланированные будущие доходы» позволила в эти годы американским предпринимателям больше рисковать, а потому эти схемы получили название рисковых, или венчурных, проектов. Они характерны как для крупных, так и особенно для тысяч средних и мелких компаний. Чтобы рисковать, предпринимателю надо верить в намеченный проект. Для кредитора такой веры недостаточно, ему надо иметь возможность максимально сократить свои финансовые риски («хеджировать»). Иначе говоря, переложить основную часть такого кредита на других инвесторов. Наиболее распространённый метод хеджирования рисков - секъюритизация долгов. (Речь идёт о случаях, когда под ещё не выплаченный, но не просроченный долг выпускаются и размещаются на рынке новые производные ценные бумаги - деривативы.)
Подобные схемы позволяли предпринимателям США начинать новые проекты, не дожидаясь, пока окупятся старые, что революционно (!) ускорило темпы НТП. Однако в то же время это резко увеличило количество находящихся в обращении на финансовых рынках фиктивных активов (фактически долгов), что очевидно имело негативные макроэкономические последствия.
В 1990-х годах в США особенно высокими темпы инноваций были в сфере производства и использования информационно-коммуникационных технологий (ИКТ). Значительная часть вкладываемых в новые проекты денежных ресурсов поступала не из собственных прибылей компаний, а привлекалась со стороны. В этой ситуации финансовые вопросы (новые кредиты, выход на первичное размещение акций на бирже, эмиссия и размещение дополнительных пакетов акций, а также рост их биржевых котировок) имели для функционирующего капитала значение не меньшее (если не большее), чем новые производственные разработки. В эти годы основные критерии рыночной оценки бизнеса в сфере ИКТ, если судить по выступлениям в печати США, связывались не столько с его реальной эффективностью, сколько с ростом его капитализации и кредитного потенциала. Все это очень существенно сместило традиционные ориентиры НТП, изменило характер его воздействия на американскую экономику, а также содержание наиболее значимых с экономической точки зрения инноваций.
Завершение процесса информатизации инвестиционно-финансовой сферы и особенно текущий экономический кризис США заставляют их идеологов переосмыслить подходы к широкому распространению таких инноваций, как схемы опережающего кредитования. Можно утверждать, что по мере их распространения сформировалась тенденция систематического привнесения в реальную кредитно-финансовую систему всей той неопределённости, которая тесно сопряжена с «ожиданиями будущих доходов».
Фактически текущий кризис поставил перед трезво мыслящими американскими экономистами вопрос о том, что завышенные оценки будущих доходов, заключённые в огромной массе одолженных денег, стали представлять реальную угрозу экономической безопасности США.
2.
До окончания «холодной войны» тенденции НТП в США определяло государство, которое устанавливало соответствующие интересам страны цели и критерии оценки как позитивных, так и негативных его последствий. Абсолютный приоритет имели оборонные разработки, многие из которых бизнес использовал с помощью механизма передачи технологий (spin-off).
На рубеже веков традиционные мотивы гонки вооружений частично потеряли значение, а инновационное развитие США в большей степени стало ориентироваться на потребности гражданского рынка товаров и услуг, который поставил перед НТП новые финансовые ориентиры. Интересы бизнеса (функционирующего капитала) стали «более прямолинейными» - в отличие от 1970 - 1980-х годов, реальные цели инновационной политики корпораций вышли за рамки технологий переработки сырья, ресурсосбережения и
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.