Экономические науки Финансы, денежное обращение и кредит
Бердышев А.В., кандидат экономических наук, доцент Финансового университета при Правительстве Российской Федерации
ОБЗОР РЫНКА СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В РОССИЙСКОМ БАНКОВСКОМ СЕКТОРЕ
С точки зрения перспектив развития банковского сектора наряду с динамическими факторами важную роль играет такой качественный фактор, как консолидация сектора. Для укрепления своих позиций на рынке и роста капитализации многим российским банкам необходимо создание альянсов и привлечение стратегических инвесторов.
Рассмотрим заметные сделки на российском рынке слияний и поглощений коммерческих банков за последние два года.
Таблица 1
Крупнейшие сделки в банковском секторе за 2012-2013 гг.
Год Объект сделки Покупатель Продавец Приобретенная доля (в %) Сумма сделки (млн. долл. США)
2012 Сбербанк России Группа инвесторов ЦБ РФ 7,6 5 200
2012 Denizbank Сбербанк Dexia SA (Франция-Бельгия) 99,9 3 596
2013 Банк ВТБ Группа инвесторов - 13,7 3 272
2012 Газпромбанк Нынешние акционеры Газпромбанк 22,7 3 125
2012 Транскредитбанк Банк ВТБ ОАО «РЖД» 25,1 891
2013 Банк Петрокоммерц ФК «Открытие» ИФД КапиталЪ 95,0 581
2012 НОМОС-БАНК ФК «Открытие» PPF Group 19,9 510
2012 Абсолют Банк Группа компаний KBC Group 99,0 398
2013 GE Money Bank Совкомбанк DRB Holdings 100 229
Самыми активными покупателями на финансовом рынке в последние годы являются ОАО «Сбербанк России» и ОАО «Банк ВТБ». Причем у каждого из них своя стратегия. Сбербанк, пожалуй, единственный банк, перед которым не стоит задача наращивания филиальной сети в стране, он придерживается курса на проникновение в новые для него бизнес-сегменты.
ОАО «Сбербанк России» провел SPO и приобрел 99,9% акций турецкого Denizbank примерно за 3 млрд. долларов США. Данная покупка стала очередным этапом в реализации
стратегии международной экспансии (к предыдущему этапу можно отнести сделки по приобретению в 2011 году австрийского Volksbank International и швейцарского SLB Commercial Bank). Однако последнюю сделку нельзя признать полностью успешной. После закрытия сделки у банка был обнаружен ряд финансовых проблем, которые потребовали от покупателя дополнительных инвестиций в сумме €1 млрд, хотя сам банк приобретался за €500 млн.
ОАО «Сбербанк России» также добилось определённого успеха в реализации стратегии проникновения в новые бизнес-сегменты российского рынка. Так, оно приобрело 70% долей участия в уставном капитале ООО «Коммерческий банк «БНП Париба Восток» (Москва), чтобы на его базе построить банк, специализирующийся на пока еще высокодоходном и одновременно высокорисковом сегменте потребительского кредитования в магазинах и автосалонах. Новый банк продвигается под логотипом «Сетелем-банк». Не так давно Сбербанк увеличил свою долю в его капитале до 74%. В течение трех лет она может вырасти до 80%.
ОАО «Банк ВТБ», еще один банк с государственным участием, в отличие от Сбербанка, сконцентрировался на поглощении крупных отечественных банков. Так, в 2012 году банк увеличил принадлежащий ему пакет акций ОАО «Транскредитбанк» (опорного банка РЖД) до 99,6% по итогам двух независимых покупок на сумму более 1,1 млрд. долларов США. Сделка проходила в три этапа, в результате чего цена выросла с 51 до 64,4 млрд. руб. Банк был оценен в размере 2,2 величины собственного капитала. Еще одним крупным приобретением ВТБ стал Банк Москвы, на покупку 95,5% акций которого было потрачено в общей сложности 251 млрд. руб. Назвать эту сделку рыночной довольно сложно, банк приобретался не только у правительства Москвы, но и у лиц, приближенных к экс-мэру Москвы Юрию Лужкову. Покупку сопровождал долгий акционерный скандал. После получения контроля над банком новые собственники обнаружили «дыру» в балансе, закрывать которую ВТБ уже помогало государство. На санацию Банка Москвы потребовалось 295 млрд. руб.
Среди частных компаний один из самых энергичных скупщиков банков на рынке - финансовая корпорация «Открытие». Ее акционеры ставят перед собой цель построить второй по величине частный банк в стране с активами более 1 трлн. руб. за счет присоединения к своему одноименному банку других игроков. Сам банк был образован путем объединения под одним брендом инвестиционного и коммерческого банка корпорации. Затем компанию им составил банк «Петровский». Предполагалось, что к «Открытию» будут также присоединены Номос-банк и ОАО «Ханты-Мансийский банк (ХМБ)». Однако в этом году планы изменились - от объединения отказались, но не от поглощения. Сделка по приобретению «Открытием» контрольного пакета Номос-банка была закрыта в 2013 году. В свою очередь, у Номос-банка есть 99,5% акций ХМБ. 44,2% акций были куплены в 2012 году за 412 млн. долларов США. Стоит отметить, что в 2013 году ФК «Открытие» объявила о покупке 95% акций банка «Петрокоммерц». Таким образом, общая сумма активов получившегося в результате сделки банка составит 1,56 трлн. рублей, тогда как у «Альфа Банка» (1-е место по величине активов без учета банков с государственным участием) этот показатель - 1,48. Правда, надо отметить, что капитал последнего - 150 млрд. рублей, у «Открытия» к концу года будет максимум 80 млрд. Сделка проведена через дополнительную эмиссию. ФК «Открытие» выпустит дополнительные акции на 19,9%, которые выкупит «ИФД КапиталЪ» (владелец банка «Петрокоммерц») за 15 млрд рублей. «Открытие» прибавит к этим деньгам 3,5 млрд рублей и выкупит 95% «Петрокоммерца». То есть «ИФД КапиталЪ» за свои 79,39% акций «Петрокоммерца» получит долю в ФК «Открытие», а остальные акционеры покупаемого банка получат живые деньги. Собственно, «Петрокоммерц» нужен «Открытию» для того, чтобы получить доступ к денежным потокам ОАО «Лукойл» и «ИФД КапиталЪ». Средства нефтяной компании составляют до 30% в пассивах банка. Банк «Петрокоммерц» -уже второй актив, купленный «Открытием» у «ИФД КапиталЪ». В декабре 2012 года корпорация получила контроль над НПФ «Лукойл-Гарант» со 116 млрд рублей пенсионных накоплений. В 2012 году ВТБ рассматривал возможность приобретения банка «Петрокоммерц».
Из-за проблем с активами банк был оценен всего в 0,2-0,4 величины собственного капитала. Однако сделка так и не была совершена.
Из более или менее заметных сделок также можно упомянуть покупку Глобэксбанком НТБ (Тольятти) - регионального банка среднего размера, активно сотрудничающего с АвтоВАЗом. За 83,4% акций Глобэксбанк заплатил $184 млн.
Однако в целом на внутреннем российском рынке крупных сделок между частными компаниями практически не было за последние годы. Крупные покупки - удел государственных банков. Частные банки сегодня, в основном, скупают небольших региональных игроков, остро нуждающихся в ликвидности и капитале. Тем более что стоят они после кризиса недорого: как правило, цена колеблется от 1 до 1,5 капитала, а зачастую бывает и меньше.
Один из самых заметных примеров расширения бизнеса за счет поглощения других игроков - действия банка «Восточный экспресс». В 2009 году к банку были присоединены «Эталонбанк» и банк «Движение», в 2010-м - «Камабанк» и «Ростпромстройбанк». В том же 2010 году «Восточный экспресс» приобрел два банка у иностранцев: у Morgan Stanley - «Городской ипотечный банк», ориентировочно за $64 млн., - втрое дешевле, чем за него заплатил три года назад сам Morgan Stanley (по оценкам экспертов, около $200 млн.). А у испанского Banco Santander S.A. - Сантандер Консьюмер банк. Тем самым банк «Восточный экспресс» попытался увеличить долю на рынке автокредитования и ипотеки.
Почти все сделки осуществлялись с коэффициентом примерно равном размеру одного собственного капитала купленных банков, о краткосрочной коммерческой привлекательности их продажи говорить не приходится: банки, которые стоят больше капитала, никто не собирается продавать.
Таким образом, ситуация на рынке слияний и поглощений свидетельствует о подготовке крупными банками к более активным процессам консолидации: не секрет, что на скорость утверждения сделки и на ее стоимость в первую очередь влияет именно репутация покупающей кредитной организации. В обычных условиях, чем выше репутация у покупающего банка и ниже репутация у покупаемого, тем дешевле, быстрее и легче пройдет сам процесс покупки. Представляется, что крупные банки готовятся к серьезному переделу на рынке и началу ярко выраженных процессов специализации банков. Возможно, со вступлением в ВТО это начало подготовки банковского сектора России к полноценному приходу западных банков, как бы невероятно это ни звучало в современных условиях геополитической нестабильности.
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.