научная статья по теме ОЦЕНКА СОБСТВЕННОЙ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ КАК ОСНОВНОЙ ЭЛЕМЕНТ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРИВЛЕЧЕНИЕМ БАНКОВСКОГО КРЕДИТА НА ПРИМЕРЕ ОАО «ФОСАГРО» Экономика и экономические науки

Текст научной статьи на тему «ОЦЕНКА СОБСТВЕННОЙ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ КАК ОСНОВНОЙ ЭЛЕМЕНТ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРИВЛЕЧЕНИЕМ БАНКОВСКОГО КРЕДИТА НА ПРИМЕРЕ ОАО «ФОСАГРО»»

Оценка собственной кредитоспособности как основной элемент системы управления привлечением банковского кредита на примере ОАО «ФосАгро»

Н.И. Малых,

канд. экон. наук, доцент кафедры «Финансовый менеджмент», Финансовый университет при Правительстве РФ (125993, г. Москва, Ленинградский проспект, д. 49; e-mail: malyihni@mail.ru)

М.А. Мусатов,

коммерческий директор, Представительство совместного российско-венесуэльского предприятия «Акционерное общество «Орхидея» (Венесуэла) г. Москва; магистрант, Финансовый университет при Правительстве РФ (г. Москва, 5 ул. Ямсокго поля, д. 5, стр. 1; e-mail: m.musatov@yandex.ru)

Аннотация. В статье освещаются вопросы оценки предприятием собственной кредитоспособности. Авторы отмечают, что для того чтобы предприятие могло определить базу переговоров с банками об условиях кредитования, оно должно предварительно оценить уровень своей кредитоспособности. Основной задачей анализа кредитоспособности является определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Abstract. The article deals with the evaluation questions now own creditworthiness. The authors note that in order that the company can determine the base negotiations with banks on credit conditions, it must first look at their own credit. The main objective of the analysis is to determine the credit quality of financial condition, the study of the reasons for its improvement or deterioration over the period, to make recommendations to improve financial stability and solvency of the company.

Ключевые слова: горизонтальный (динамический) анализ баланса, вертикальный (структурный) анализ баланса, финансовое состояние предприятия, ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность, кредитоспособность, вероятность банкротства.

Keywords: horizontal (dynamic) and vertical (structural) analyses of a balance sheet, financial condition of a business, liquidity, solvency, financial soundness, business activity, profitability, credit worthiness, bankruptcy probability.

Кредитоспособность предприятия - это правовая и финансовая возможность заемщика привлекать заемные средства, а также его желание и способность в условиях неопределенности возвратить полученный кредит с процентами в срок, установленный договором. Понятие кредитоспособности является комплексной характеристикой, которая используется для описания взаимодействия заемщика и банка в рамках кредитного договора.

Изучение кредитоспособности осуществляется Банком для оценки потенциального заемщика до решения вопроса о возможности и условиях кредитования. Оценка кредитоспособности является одним из способов предупреждения или сведения к минимуму кредитного риска, связанного с кредитованием клиента.

Оценка собственной кредитоспособности имеет важное значение для заемщика. Знание собственной платежеспособности и долговременной финансовой устойчивости, необходимо для того, чтобы выработать тактические и стратегические решения по обеспечению финансовыми ресурсами дальнейшего развития предприятия. Для того чтобы предприятие могло определить базу переговоров с банками об условиях кредитования, оно должно предварительно оценить уровень своей кредитоспособности. Разрабатываемая предприятием политика привлечения банковского кредита должна корреспондировать по основным своим параметрам с соответствующими параметрами кредитной по-

литики банков. В составе параметров кредитной политики банков одно из основных мест принадлежит оценке уровня кредитоспособности заемщиков, определяющего дифференциацию условий кредитования клиентов.

Целями и задачами анализа кредитоспособности являются определение и прогнозирование способности заемщика рассчитаться по своим долговым обязательствам на ближайшую перспективу, определение размера кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах. Результаты оценки кредитоспособности получают свое отражение в присвоении заемщику соответствующего кредитного рейтинга (группы кредитного риска), в соответствии с которым дифференцируются условия кредитования. Уровень этого кредитного рейтинга предприятие может предварительно определить самостоятельно, руководствуясь соответствующими методами его оценки коммерческими банками.

Проведение оценки собственной кредитоспособности дает возможность выявить отрицательные тенденции развития отдельных категорий показателей, выделить факторы, оказывающие влияние на данные процессы и разработать мероприятия позволяющие повысить собственную кредитоспособность.

Единой методики оценки кредитоспособности заемщика не существует, банк имеет право ориентироваться на широкоиспользуемый

международный или отечественный опыт, либо разработать собственный подход.

Рассмотрим методику определения кредитоспособности на примере ОАО «ФосАгро».

Основной вид деятельности ОАО «ФосАгро» - инвестиционный, заключается в участии в уставных капиталах дочерних и зависимых организаций. ОАО «ФосАгро» является материнской компанией одного из крупнейших вертикально-интегрированных российских холдингов по производству комплексных фосфорсодержащих удобрений. Предприятия, контролируемые оАо

Горизонтальный анализ Отчета о фин.

«ФосАгро» по данным консалтингового агентства Азотэкон-Плюс производят около 73% фосфатного сырья в России (2013 год), а также занимают лидирующее положение по производству фосфорсодержащих удобрений и их отгрузке на внутренний рынок. Значительная часть продукции, производимой предприятиями, акции (доли) которых принадлежат ОАО «ФосАгро», реализуется на мировом рынке Результаты финансово-хозяйственной деятельности ОАО «ФосАгро» представлены в таблице 1.

Таблица 1

результатах ОАО «ФосАгро», тыс. руб.

Показатель 2012 2013 Темп роста, % Абсолютный прирост

Выручка 7960890 4430876 55,7 -3530014

Себестоимость 519354 557312 107,3 37958

Валовая прибыль 7441536 3873564 52,1 -3567972

В том числе инвестиционная деятельность 7682872 4123323 53,7 -3559549

Прибыль от реализации 7441536 3873564 52,1 -3567972

В том числе инвестиционная деятельность 7682872 4123323 52,1 -3567972

Проценты к получению 81424 104500 128,3 23076

Проценты к уплате 897142 2206274 245,9 1309132

Прочие доходы 26100 23170535 88776,0 23144435

Прочие расходы 113113 24740174 21872,1 24627061

Прибыль до налогообложения 6538805 202151 3,1 -6336654

Чистая прибыль 6747177 921937 13,7 -5825240

В отчетном периоде ОАО «ФосАгро» была получена выручка в сумме 4 430 876 тыс. руб. Чистая прибыль Общества составила 921 937 тыс. руб.

На рисунке 1 представлены финансовые результаты Общества за 2013 год.

юооо

8000 6000

4000

2000

Ь ь ь I

■ ■ ■ к

Выручка Валовая Прибыль Чистая

прибыль от продаж прибыль

12012 12013

Рис. 1. Финансовые результаты ОАО «ФосАгро», млн. руб.

Результаты проведенного анализа свидетельствуют об отрицательной динамике финансовых результатов ОАО «ФосАгро». Выручка в 2013 году снизилась по сравнению с предыдущим годом на 44%. При падении объема продаж, себестоимость реализации выросла на 7% и составила 557 312 тыс. руб. в 2013 году. Это привело к снижению прибыли от реализации на 48%. Прибыль от реализации в 2013 году составила 3 873 564 тыс. руб., что на 3 567 972 тыс. руб. меньше, чем в предыдущем году. Чистая прибыль снизилась на 5 825 240 тыс. руб. и составила 14% от чистой прибыли 2012 года. Опережающие темпы снижения чистой прибыли по отношению к прибыли от продаж обусловлены влиянием следующих факторов:

1. Рост процентных расходов в

2,46 раза (на 1 309 132 тыс. руб.). Процентные расходы в 2013 году составили 2 206 274 тыс. руб. Проценты к получению также выросли, но это не оказало существенного влияния на конечный финансовый результат. В 2012 году процен-

ты к получению составляли 81 424 тыс. руб., в то время как проценты к уплате - 897 142 тыс. руб., что в 11 раз больше.

2. В 2013 году значительно вырос-

ли прочие доходы и расходы. Если в 2012 году прочие доходы составляли 2б 100 тыс. руб., прочие расходы - 113 113 тыс. руб., то в 2013 году они стали составлять 23 179 535 тыс. руб. и 24 740 174 тыс. руб. соответственно.

Рассмотрим структуру доходов и расходов ОАО «ФосАгро» по основной деятельности (табл. 2).

Доходы от участия в других организациях в 2013 году составили 4 123 323 тыс. руб. (93,1 % от общей выручки общества за отчетный период). В 2012 году удельный вес доходов от участия в других организациях составлял 96,5%. По сравнению с предыдущим годом выросла доля доходов от использования товарного знака с 3,3% до 6,6%.

Дивиденды выплаченные составляют 99,4% от общей себестоимости.

Рассмотрим, как изменялись показатели прибыли за период 2010-2013 год (табл. 3).

В 2011 году ОАО «ФосАгро» улучшило свои результаты, однако в последующие годы происходит значительное снижение объема продаж и прибыли Общества, что представлено на рисунке 2.

Эффективность деятельности организации в мировой практике определяется путем расчета следующих показателей прибыли [3]:

1. Валовая прибыль (GP - gross profit).

2. Операционная прибыль до вычета износа основных средств и амортизации нематериальных активов (OIBDA).

OIBDA = Прибыль от продаж + Амортизация нематериальных активов + Амортизация основных средств. (1)

3. Прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization; EBITDA) показывает финансовый результат компании, исключая

влияние эффекта структуры капитала (т.е. процентов, уплаченных по заемным средствам), налоговых ставок и амортизационной политики организации

EBITDA = Прибыль (убыток) до налогообложения + (Проценты к уплате + Амортизация основных средств и нематериальных активов)(2) 4. Прибыль до вычета налогов и процентов («операционная прибыль», Earnings Before Interest & Tax, EBIT)

EBIT = Доходы - Операционные расходы (3) Структура доходов и расходов ОАО <«

или

EBIT = Прибыль (убыток) до налогообложения + Проценты к уплате (4)

5. Прибыль до налогообложения или балансовая п

Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.

Показать целиком