научная статья по теме ПОТРЕБНОСТИ СТРАНЫ В ФИНАНСИРОВАНИИ Экономика и экономические науки

Текст научной статьи на тему «ПОТРЕБНОСТИ СТРАНЫ В ФИНАНСИРОВАНИИ»

тивной безопасности - по сути, своего рода фонд страхования от системных рисков в экономике. Такую систему можно построить по принципу системы страхования вкладов - с регулярными отчислениями и управляющими фондом. Данный фонд не имел бы целью заменить систему управления рисками или внутренний контроль, он существовал бы только на случай системных финансовых потрясений, уточнил А. Симановский. Центробанк настроен против агрессивной кредитной политики, политики дешевых денег и мягкого регулирования. Тенденцию развития банков сегодня определяет двузначная инфляция, а политика стимулирования экономического роста через мягкую денежную политику связана с недопустимо высокими рисками. В частности, с риском возникновения «пузырей» на финансовых рынках.

По сути это означает, что главным источником пассивов для банков должны стать средства населения. Потенциально объем ресурсов, которые можно вовлечь в оборот из сбережений домохозяйств, оценивается в 3-5 трлн руб. (и это без учета выведенных в офшоры и иностранные активы средств наиболее обеспеченной части населения). Однако быстро увеличить объем депозитов физических лиц невозможно. Этому препятствует и фактическое отсутствие традиции накоплений, и привычка жить сегодняшним днем, и все та же высокая инфляция, которую население ощущает, прежде всего, через повышение тарифов на жилищно-коммунальные услуги и цен на товары первой необходимости. В результате доля сбережений населения в последнее время только снижается: если

в 2006 г. россияне сберегли 10,3% своих доходов, то в 2007 - лишь 8,9%. В I квартале прошлого года вклады населения в банках увеличились на 5,8%, а за аналогичный период текущего года - всего на 2,9%, до 5277,9 млрд руб., несмотря на то что, согласно данным Агентства по страхованию вкладов (АСВ), за последние полгода около 60 из 100 крупнейших розничных банков увеличили процентные ставки по вкладам.

Директор Департамента лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России Михаил Сухов рассказал, что Банк России предложил ввести государственное регулирование деятельности всех финансовых посредников. Он отметил, что условия работы банков и кредитных брокеров должны быть равными, как и требования по раскрытию полной стоимости кредитов. По его мнению, отсутствие госрегулирования в этом сегменте ухудшает позиции банков. Если закон дал прозрачные условия игры для банков, нужно ввести их и для других организаций, осуществляющих услуги, похожие на банковские. Кредитные брокеры, оказывающие посреднические услуги при получении гражданами кредитов, должны раскрывать их полную стоимость (а банки должны это делать с 12 июня). Это значит, что итоговая стоимость кредита, полученного через кредитного брокера, будет выше, чем ссуды, полученные напрямую, из-за комиссионного вознаграждения брокера. Регулирование деятельности финансовых посредников может привести к снижению количества игроков на этом рынке, а по оценкам экспертов, в России сейчас насчитывается несколько сотен финансовых посредников.

Сергей ХОРОШЕВ

Потребности страны в финансировании

В ближайшее время будет доработана и принята Стратегия социально-экономического развития России на период до 2020 г. Немаловажное место в ней отводится развитию финансового сектора. Банки и другие участники финансового рынка призваны поддержать высокий экономический рост и увеличение благосостояния наших сограждан. Финансовое посредничество сталкивается с серьезными вызовами, и если мы их достойно встретим, то цели Стратегии и экономического развития России будут достигнуты. Иначе страна упустит благоприятные возможности, которые перед ней открываются и которые могут больше не повториться.

А.В. МУРЫЧЕВ, первый исполнительный вице-президент РСПП

Что могут сделать банки и финансовые рынки для отечественного реального сектора? Каким образом они могут содействовать достижению высоких задач, обозначенных в Стратегии до 2020 г.? Российским предприятиям нужны большие объемы финансирования по приемлемым процентным ставкам. Потенциальный спрос на инвестиции огромен - он оценивается в 30-50 трлн руб. в год, что сопоставимо с годовым ВВП.

Насколько банковский сектор соответствует потребностям экономики? Ядро банковского сектора образуют первые две сотни кредитных организаций. Средний размер активов банка среди этой группы - 95 млрд. руб (4 млрд долл.). Какое предложение кредитов они могут сформировать, когда потребности крупнейших заемщиков по суммам на порядок больше? К примеру, долговые обязательства «Газпрома» достигают 2,8 трлн, а ЛУКОЙЛа - 440 млрд руб. Ни один банк в одиночку не в состоянии обслуживать финансовые потребности промышленных гигантов нашей страны. Крошечный размер банковского сектора, несмотря на быстрые темпы его роста, - одна из ключевых проблем финансирования экономики.

Важно отметить, на кого работают российские банки. Ни для кого не секрет, что основные потоки финансирования идут в наиболее процветающий сегмент банковского рынка - потребительское кредитование. Именно оно поглощало значительные объемы банковских ресурсов, в результате чего рынок за короткий период времени вырос в разы. Однако на что пошли деньги банков? На покупку автомобилей, холодильников, стиральных машин, телевизоров, т.е. на оплату импорта. Таким образом, как ни парадоксально звучит, столь быстро растущий банковский сектор работает не на отечественную экономику, а на поддержку иностранных товаропроизводителей и на финансирование импорта. Фактически потребкредитование приближает нас к кризису платежного баланса, когда потребительский импорт превысит сырьевой экспорт. Торможение роста рынка потребкредитования, таким образом, рассматривается нами как положительный эффект для российской экономики. Кредитование среднего и малого бизнеса - вот та ниша, которая может быть интересна банкам в качестве альтернативы потребительским кредитам и полезна отечественным товаропроизводителям.

Открытая политика в отношении иностранных инвестиций

Скромные возможности наших банков заставляют российские предприятия обращать взоры на западные рынки капитала. Много копий было сломано в битве за национальную банковскую систему. Много страхов было высказано, однако по мере роста присутствия иностранного капитала ни один из них не подтвердился. Более того, по нашим оценкам, Россия входит в число стран с минимальным участием нерезидентов в банковском секторе. Сегодня доля дочерних банков нерезидентов на российском рынке составляет около 20% активов. Для сравнения: средняя доля иностранцев в банковских активах в Восточной Европе достигает 70%, в Латинской Америке - 39 и в Азии - 27%. В среднесрочной

перспективе участие нерезидентов, по меньшей мере, удвоится и достигнет порядка 40% активов банковского сектора. Мы приветствуем иностранные банки и открываем им наш рынок, поскольку они несут с собой инвестиции, столь необходимые российской экономике.

На наш взгляд, не следует преувеличивать угрозу полного исчезновения национального банковского сектора по двум причинам. Во-первых, Эстония, Чехия, Литва, Словакия, где доля нерезидентов в активах превышает 90%, проводили целенаправленную политику по продаже крупнейших банков иностранцам. В частности, в ходе приватизации подыскивались иностранные стратегические инвесторы, которым затем продавался контрольный пакет. В России, где подобная приватизация не проводилась и не планируется, полное поглощение национальных банков невозможно. Во-вторых, рыночная доля банков, находящихся под прямым или косвенным контролем государства, уже приближается к 50% и продолжает расти. Таким образом, верхний предел участия нерезидентов ограничен 40-50% рынка. Поэтому не стоит преувеличивать масштабы иностранной экспансии - ведь в действительности они довольно ограничены.

В то же время если угрозы иностранной экспансии примут реальные очертания, то в наших силах прибегнуть к стандартным рыночным рычагам и экономической политике, призванной поддержать российские банки, и обойтись без административных ограничений (которые, как известно, в современном мире имеют дурную репутацию). Мы полагаем, что введение ограничений в России невозможно и не нужно. Во-первых, реализовать квоту в 50% не имеет смысла в связи с большой долей иностранных банков, уже работающих на рынке. Ведь в расчет квоты не входят банки, ранее «застолбившие» место на рынке. Во-вторых, с практической точки зрения, не представляется возможным реализовать ограничения. К примеру, запрет на привлечение банком новых миноритарных акционеров из-за рубежа способен привести к нарушению норматива достаточности капитала. Кроме того, смена либерального режима на протекционистский неизбежно приведет к ухудшению инвестиционного климата и снижению рейтингов страны.

Проблемы за рубежом должны повернуть нас лицом к внутреннему рынку

Несмотря на потенциальную привлекательность внешнего финансового рынка в качестве источника финансирования, мы полагаем, что в обозримой перспективе он будет закрыт для российских банков и предприятий. Становятся известны потери, которые понесли иностранные банки на американских низкокачественных долгах: они имеют астрономические размеры и сопоставимы с собственным капиталом крупнейших глобальных банков. Фактически американские банки стоят на краю пропасти. И весьма странно, что ни рейтинговые агентства, ни финансовые аналитики не бьют тревогу. Мир ожидает стагнация глобального финансового посредничества, снижение финансового рычага и сокращение финансирования. Для нас это означает, что глобальный банковский сектор еще не скоро оправится от удара и ожидать прежних объемов финансирования не стоит.

Западный кризис оказывается как нельзя кстати для отечественной экономики. Во-первых, автономность и устойчивость наших рынков позволяют воспользоваться ситуацией и заложить в стране основы финансового центра. Хотя мы отстаем по некоторым показателям от других финансовых центров, таких как Дубай или Шанхай, у нас есть все возможности встать в один ряд с быстрорастущими финансовыми центрами.

Во-вторых, этот кризис заставляет нас

Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.

Показать целиком