ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ СИНДИЦИРОВАННОГО КРЕДИТОВАНИЯ В РОССИИ
М.А. Новикова, аспирант Московского государственного университета экономики, статистики и информатики
В статье раскрываются отдельные правовые аспекты синдицированного кредитования в Российской Федерации.
Ключевые слова: синдицированное кредитование, банк-агент, банк-участник, заемщик.
В ситуации нестабильности на мировых рынках многие инструменты, позволявшие ранее получить достаточную для осуществления бесперебойной деятельности и новых проектов прибыль, такие как еврооблигации и различные ценные бумаги, в том числе и производные, оказываются максимально рискованными. На их фоне банковский кредит представляется наиболее надежным источником внешних инвестиций, позволяющих удовлетворить потребности предприятий.
Однако важным замечанием является то, что не все банки стран не только с переходной экономикой, но и развитых стран в одиночку способны предоставить крупный кредит в необходимом размере. Данное явление происходит по причине того, что в настоящее время активы крупнейших предприятий заметно превосходят активы большинства банков. Еще одним фактором, обусловливающим нежелание действовать независимо от других банков, является существенный риск невозврата крупного кредита, который еще более усугубила обстановка на рынке ипотечного кредитования, повлекшая за собой
крах банковских систем развитых стран со стабильной рыночной экономикой.
Решением в таких ситуациях может служить синдицированное кредитование как источник дополнительного внешнего финансирования. Необходимо отметить, что данный вид привлечения денежных средств будет наиболее удачным для корпораций стран с переходной экономикой по сравнению с выпуском различных облигаций и размещением программ различных ценных бумаг. Происходит это, в первую очередь потому, что на исход эмиссии вышеуказанных ценных бумаг прямо влияет экономическая и политическая обстановка в стране. В связи с этим повышается актуальность кредитования компаний в реальном секторе экономики.
Опыт зарубежных стран показывает, что развитие синдицированного кредитования является существенным фактором роста активов предприятий, одновременно с этим позволяет укрепить банковскую систему страны путем расширения банковского инструментария активных операций и диверсификации рисков, а также укрепления дол-
госрочных доверительных отношений между банками, что является значительным плюсом в ускорении процесса преобразования системы переходной экономики в развитую рыночную. Кроме того, это достаточно удобно не только для банков, но и для предприятий, которым не придется нести дополнительные расходы при взятии кредитов у разных банков.
Для достижения прогресса в развитии экономики страны необходимо, прежде всего, делать акцент на максимальное использование возможностей отечественных банков, ставя их на первый план при организации синдиката для кредитования предприятий внутри страны. Это необходимо для поддержания стабильного функционирования данных предприятий, так как зарубежные банки чаще всего предоставляют синдицированные кредиты преимущественно предприятиям, ведущим активную внешнеэкономическую деятельность.
Проблемы, связанные с несовершенством законодательства заметно сокращают объем развития синдицированного кредитования в России. Например, в российской системе банковского кредитования отсутствует единый методологический подход к организации совместного кредитования предприятий, нуждающихся в значительных заемных средствах. Виной тому служат пробелы в нормативной и законодательной базах, регулирующих процессы совместного финансирования. Вследствие этого кредитным институтам часто приходится прибегать к услугам арбитражного суда, что обходится им достаточно дорого, к тому же
арбитраж не имеет достаточного опыта в разрешении подобных споров, так как они еще не вошли в практику арбитражных заседаний.
По тем же причинам, пакеты документов, используемые банками при организации и предоставлении синдицированного кредита, не унифицированы и нуждаются в стандартизации, в связи с чем возникают разногласия и сложности в организации синдиката банков.
В современных условиях институтам российской банковской системы чаще приходится прибегать к международному праву, например, в таких ситуациях, как определение доли ответственности организаторов синдицированного кредитования, платежных агентов, определения механизмов формирования залогов и разработки алгоритма действий участников в случае недобросовестного исполнения заемщиком своих обязательств. Причиной этого является то, что в законодательстве Российской Федерации не отражена четкая процедура синдицированного кредитования, а ведомственные нормативно-правовые акты Банка России не соответствуют стандартам, которые применяют иностранные организаторы. Однако зарубежное право не совсем подходит для практического применения в России.
Данная ситуация происходит вследствие того, что в федеральном законодательстве Российской Федерации отсутствует понятие «синдицированный кредит» как таковое. Например, в Налоговом кодексе РФ, Гражданском кодексе РФ, Федеральных законах от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном
банке Российской Федерации (Банке России)» и от 02.12.1990 г. № 395-1ФЗ «О банках и банковской деятельности» такое определение отсутствует [6, с.21]. В настоящее время только документами Банка России, являющимися ведомственными нормативно-правовым актами, дается определение синдицированному кредитованию. В первую очередь это Инструкция Банка России № 110-И от 16.01.2004 г. «Об обязательных нормативах банков», регламентирующая в Приложении 4 «Методика определения синдицированных кредитов» аспекты отнесения банковских кредитов к синдицированным. Также в Приложении 5 к данной инструкции с изменениями от 14.06.2007 г. рассматривается методика определения уровня риска по синдицированным кредитам.
Согласно Инструкции Банка России, синдицированный кредит - это кредит, в связи с предоставлением которого принят риск двумя или более банками в соответствии с заключенными между ними договором (договорами). Все синдицированные кредиты подразделяются Банком России на три группы: совместно инициированные синдицированные кредиты, индивидуально инициированные кредиты и синдицированные кредиты без определения долевых условий.
К совместно инициированным синдицированным кредитам относится совокупность отдельных кредитов, предоставленных кредиторами одному заемщику, если в условиях каждого из договоров по предоставлению кредита, заключенных между заемщиком и кредиторами предусмотрены определенные условия. Данные условия вклю-
чают в себя то, что срок погашения обязательств заемщика перед кредиторами и величина процентной ставки идентична для всех договоров. Однако в данной Инструкции Банка России далее следует оговорка, что каждый кредитор обязан предоставить денежные средства заемщику в размере и на условиях, предусмотренных отдельным двусторонним договором. Также каждый кредитор имеет право требовать от заемщика погашения основной суммы долга и процентов по кредиту согласно условиям, прописанным в заключенном двустороннем договоре. Следовательно, возникает противоречие, из этого следует, что указанные выше требования имеют строго индивидуальный характер. Все расчеты по данному виду кредита производятся через исполняющую агентские функции организацию (банк агент) [5], который в свою очередь действует от лица кредиторов на основании многостороннего соглашения, заключенного с кредиторами. В данное соглашение включены общие условия предоставления заемщику синдицированного кредита, а также условия, определяющее взаимоотношения между банками-участниками и банком-агентом.
В отличие от совместно инициированного синдицированного кредита индивидуально инициированные синдицированные кредиты не предполагают изначально заключенных соглашений между банком-агентом и банками-участниками, а также соглашений между банками-участниками и заемщиком. Данный вид синдицированного кредита подразумевает, что права требования по кредиту, изначально предо-
ставленному банком заемщику, впоследствии были переуступлены третьим банкам-участникам синдицированного кредитования. При данном виде синдицированного кредитования возникают соглашения между банками-участниками и первоначальным кредитором о переуступке прав требований по данному кредиту. Следовательно, в данном случае отсутствуют договора между банками-участниками и заемщиком, их взаимоотношения регламентируются не напрямую, как в случае с совместно инициированным синдицированным кредитованием, а через банк-агент. Также при данном виде синдицированного кредитования существует многосторонний договор между банками-участниками и банком-агентом.
Банк России подразделяет все синдицированные кредиты еще на один подвид - синдицированные кредиты без определения долевых условий. К такому виду синдицированного кредитования относится кредит, выданный банком-организатором синдицированного кредитования самостоятельно. Одновременно с этим банк-организатор заключает кредитный договор с другими банками, который подразумевает, что данные банки обязуются предоставить банку-организатору синдицированного кредитования денежные средства не позднее момента предоставления указанных выше денежных средств заемщику банком-организатором. Данные банки не имеют права требовать денежные средства от банка-организатора ранее момента фактических выплат от заемщика. Если данное условие не соблюдается, то кредит уже не является
синдицированным кредитом без определения долевых условий.
Одним из условий предоставления синдицированного кредита в независимости от его вида является уровень риска по данному синдицированному кредиту. В Приложении 5 к Инструкции ЦБР от 16 января 2004 г. № 110-И «Об обязательных нормативах банков» с изменениями от 14 июня 2007 г. в отношении банка-агента и кредиторов применяются различные коэффициенты риска, которые различаются в зависимости от вида синдицированного кредита. Например, по совместно инициированному синдицированному кредиту в отношении средств, предоставленных заемщику кре
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.