Развитие проектного финансирования в условиях формирования механизмов государственно-частного партнерства
М.У. Абусупьянов,
соискатель кафедры «Налоги и денежное обращение», Дагестанский государственный университет (367025, Россия, Республика Дагестан, г. Махачкала, ул. М.Гаджиева, 43А; e-mail: achara63@mail.ru) А.М. Абдулгалимов,
д-р экон. наук, доцент, профессор кафедры «Налоги и денежное обращение», Дагестанский государственный университет (367025, Россия, Республика Дагестан, г.Махачкала, ул.М.Гаджиева, 43А; e-mail: abd16@yandex.ru)
Аннотация. В статье раскрываются вопросы развитие проектного финансирования в условиях формирования механизмов государственно-частного партнерства. Также рассматриваются виды государственно-частного партнёрства. Кроме того на основе проведенного исследования предложены базовые принципы функционирования системы банков проектного финансирования.
Abstract. In article questions development of project financing in the conditions of forming of mechanisms of state-private partnership reveal. Also types of state-private partnership are considered. Besides on the basis of the conducted research the basic principles of functioning of system of Project Financing Banks are offered.
Ключевые слова: финансирование, проекты, инвестиции, механизмы, государственно-частное партнерство, принципы, виды, условия.
ditions.
Keywords: financing, projects, investments, mechanisms, state-private partnership, principles, types, con-
Основной проблемой, с которая сталкиваются при внедрении проектного финансирования в практику, является оценка возможностей проекта, прежде всего, с точки зрения бенефициаров проекта, то есть компаний, вовлеченных в реализацию долгосрочных дорогостоящих проектов, сопровождаемых различными рисками и привлекающих различные источники финансирования для выполнения проекта.
Как правило, инвестиционные проекты требуют такие огромные масштабы вложения ресурсов, что их невозможно осуществить в рамках одной организации, даже обладающей существенными возможностями привлечения средств. В этой связи возникает необходимость привлечения нескольких инвесторов, чтобы снизить возможность появления рисковой ситуации.
Практика применения проектного финансирования знает разные варианты привлечения средств, достаточных для полной реализации проектов, с ожидаемой выгодой проектов. Одним из таких вариантов является применение метода государственно-частного партнерства при финансировании инвестиционных проектов. Поэтому объектом исследования являются государственно-частное партнерство как направление развития проектного финансирования [1].
Оптимальное соотношение государственных и частных источников финансирования инвестиционных проектов в Российской Федерации возможно, что является залогом широкого применения формы проектного финансирования. Однако практика показывает, что еще на стадии разработки инвестиционные проекты, разрабатываемые в Российской Федерации, не поддерживаются частным бизнесом. Основным источником, как правило, выступают ассигнования из государственного бюджета и внебюджетных страховых фондов.
С начала 2000-х годов Правительства Российской Федерации переломило ситуацию и экономика стало развиваться, появилась возможность сосредоточить усилия на решении стратегических задач. Были созданы предпосылки для экономического роста. Стабильная макроэкономическая ситуация на протяжении последних лет и продолжающийся экономический рост создают благоприятные условия для притока иностранного капитала.
К 2013 году в стране созданы необходимые условия для активной инвестиционной политики, хотя состояние российской экономика свидетельствует о недостаточном инвестировании проектов.
За 2012 год в Россию поступило 27,0 миллиардов долларов прямых иностранных инвестиций. По итогам третьего квартала 2012 года объем прямых иностранных инвестиций составил 18,8 миллиардов долларов. Для того чтобы Россия входила в число стран ведущих мировых экономик необходим переход на новый инновационный путь развития. Это и развитая инфраструктура и высокий уровень благосостояния и существенная доля высокотехнологичного сектора в ВВП Российской Федерации. Для реализации данных задач России необходимы масштабные инвестиции в производство, в обучение и в новые технологии. Ведь на сегодняшний день инвестиций в основной капитал в ВВП страны не так уж велик, всего 20,6%, а для развития и модернизации экономики ее нужно увеличивать до 25%, а в перспективе и до 30%. При этом основными источниками инвестиций должны быть не только российские компании, но и иностранные [2].
Что касается структуры источников финансирования инвестиций в основной капитал по отраслям российской экономики, то они заметно
различаются. В основном в отраслях экономики инвестиционная деятельность на протяжении последних нескольких лет осуществлялась за счет кредитов банков. В отраслях, ориентированных на экспорт, источниками инвестиций являются в основном собственные средства предприятий. К этим отраслям относятся нефтяная, химическая, связь, черная металлургия, мясомолочная промышленность, гостиничное хозяйство, оптовая торговля и ряд других отраслей.
Стимулирование инвестиций становится одним из приоритетов российского правительства. При этом особенное внимание уделяется банковским кредитам и инвестициям. Столь пристальный интерес к российским коммерческим банкам вызван тем, что банковская система России дальше других секторов рыночной экономики продвинулась вперед и должна сыграть ключевую роль в финансовом обеспечении подъема экономики, который, в свою очередь, невозможен без существенного повышения инвестиционной активности. Эта роль предопределена реальным состоянием различных финансовых институтов в России. Ни пенсионные, ни страховые фонды, ни финансовые инвестиционные компании не могут пока иметь достаточно весомого значения в подъеме инвестиционной активности, так как не набрали необходимой финансовой мощи [3].
Для развития инвестиционного процесса в российской экономике, в частности развития проектного финансирования, необходимо осуществление как государственной политики в этой области, так частными компаниями и коммерческими банками. При этом необходимо иметь в виду, что компании участвуя в проектном финансировании, будут лоббировать свои интересы. Например, чтобы вновь создаваемая организация не стала конкурентом его бизнесу и т.п.
Такую же позицию могут занимать и банки, которые, по причине защиты интересов своих клиентов, будут стремиться удовлетворить спрос со стороны предприятий, который не всегда соответствует интересам инновационного развития экономики. Например, российские потребители заинтересованы в приобретении высококачественной иностранной технике, а не в приобретении отечественной, порою не отвечающей современным требованиям потребителей.
Очевидно, что с точки зрения государства, такое развитие событий при проектном финансировании не соответствует государственным интересам. В такой ситуации необходимо корректирующее воздействие государства, но не на развитие банков, а на развитие экономики и, как следствие, повышение заинтересованности российских потребителей в приобретении российских товаров.
Таким образом, необходимо рациональное взаимодействие государства и частных компаний и коммерческих банков в решении общеэкономических задач при помощи таких методов как проектное финансирование.
Безусловно, в рыночной экономике незыблемым является независимость друг от друга деятельность государства и бизнеса. Однако в
направлении развития инвестиционного процесса нужно создать все необходимые условия для их рационального взаимодействия. Необходимость такого взаимодействия обусловлена высокой ролью государства в экономике России. На практике такое взаимодействие получило название государственно-частного партнёрства [4].
В зависимости от форм участия государства и бизнеса различают виды государственно-частного партнёрства:
- партнёрство, в котором государством осуществляется финансирование проекта, а частная компания им управляет;
- партнёрство, при котором финансирование осуществляет частная компания, а управление - государство.
- партнёрство, при котором финансирование осуществляет как государство, такт и частные компании, а управление возложено на управляющую компанию, специально созданную для реализации проекта.
Из приведенных форм комбинации участия в финансировании проекта наиболее оптимальным, с точки зрения рыночных отношений, является смешанное финансирование проекта государством и частными компаниями. Эта форма является распространённой. При этом государством кроме финансовых ресурсов могут предоставляться активы, например, земельные участки, а управлением занимается частная компания [5].
Обычная в мировой практике организация государственно-частного партнёрства предполагает создание частными компаниями консорциума, состоящего из строительной компании, управляющей компании и банка. Консорциум является учредителем проектной компании, в -капитале которой также возможно - участие государства.
Также, современная практика проектного финансирования знает, что при финансирования крупных проектов, реализуемых на основе государственно-частного партнёрства, в развитых странах осуществляется выпуск облигационных займов.
Однако практика говорит о том, что более широкое развитие получило финансирование проектов за счёт привлечения банковских кредитов.
Применение механизмов государственно-частного партнёрства способно обеспечить возможность осуществления общественно-значимых проектов в наиболее короткие сроки, малопривлекательных для традиционных форм частного финансирования. Партнёрство позволяет повысить эффективность проектов за счёт участия в них частного сектора, как правило, более эффективного на рынке, чем государственные институты. Кроме того, снижается нагрузка на бюджет за счёт привлечения частных средств и переложения части затрат на пользователей, то есть за счёт коммерциализации предоставления услуг. Механизмы партнёрства обеспечивают возможность привлечения лучших управленческих кадров, техники
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.