Рынок межбанковских кредитов в России: состояние, проблемы и перспективы развития
Ю.Ю. Платонова,
канд. экон. наук, доц., доцент кафедры «Экономического анализа, статистики и финансов», Кубанский государственный университет (350040, г.Краснодар, ул.Ставропольская, 149; e-mail: 9615838050@mail.ru)
А.А. Терехова,
студентка экономического факультет, Кубанский государственный университет (350040, г.Краснодар, ул.Ставропольская, 149; e-mail: nastya_terekhova@mail.ru)
Аннотация. В статье представлена характеристика структуры российского межбанковского рынка и его основных операций. Проведен анализ рынка межбанковских кредитов и выявлены основные тенденции его развития в современных условиях. В процессе анализа рассмотрены количественные и качественные показатели функционирования рынка МБК, обосновано центральное место Банка России и его денежно-кредитной политики в процессе формирования межбанковских кредитных отношений. По итогам исследования представлены практические рекомендации по развитию рынка межбанковских кредитов в РФ.
Abstract. The article contains characteristic of Russian interbank market's structure and its basic operations. The article analyses the main tendencies of this market in present conditions. The analyses observes quantitative and qualitative indicators of interbank credit market and grounds the key role of Central Bank of Russia and its monetary policy in market relations. The results of research can be used in a future development of an interbank credit market of The Russian Federation.
Ключевые слова: рынок межбанковских кредитов, межбанковское кредитование, банковская система, ликвидность, Банк России, кредитный рынок, денежно-кредитная политика.
Keywords: Interbank credit market, interbank credit, bank system, liquidity, Central Bank of Russia, credit market, monetary policy
Рынок межбанковских кредитов - одна из важнейших составляющих денежного рынка. Он представляет собой его сегмент, на котором банки осуществляют взаимное кредитование и заимствование. Основное назначение рынка межбанковских кредитов (рынка МБК) состоит в перераспределении ликвидности в банковском секторе, который является ядром современной экономики и обеспечивает деятельность всех экономических субъектов. В качестве основных функций рынка межбанковских кредитов можно выделить: регулирующую (оказание влияния на экономику в целом); информационную (базируется на системе индикаторов); функцию ценообразования; контролирующую (своеобразный «естественный отбор» между субъектами рынка).
В Российской Федерации рынок МБК состоит из следующих элементов: рынок кредитов и депозитов Банка России, рынок межбанковских ссуд коммерческих банков. Основными ориентирами для ценообразования на рынке МБК служат межбанковские процентные ставки, которые рассчитываются Центральным банком (MIBID, MIBOR, MIACR), организациями участников рынка (MosPrime, RUONIA), а также организаторами торгов на денежном рынке (INSTAR, RIBOR).
В настоящий момент межбанковский кредитный рынок в нашей стране представлен кредитными операциями Банка России и операциями между коммерческими банками. К операциям Банка России относятся: внутридневные кредиты; кредиты овернайт; ломбардные кредиты;
кредиты, обеспеченные нерыночными активами (векселями или поручительствами); кредиты, обеспеченные золотом, а также операции РЕПО. Коммерческие банки предоставляют друг другу следующие типы кредитов: кредиты овердрафт, кредиты овернайт и средства по операциям РЕПО. Сделки на рынке МБК осуществляются в пределах определенных лимитов, установленных на основании кредитных рейтингов. Как правило, банки сами разрабатывают методики оценки финансового состояния заемщиков. Ограничением суммы лимита служит норма максимального кредитного риска на одного заемщика, устанавливаемая Центральным банком в Инструкции Банка России №139-И «Об обязательных нормативах банков», которая равна 25% капитала банка-контрагента.
На российском межбанковском рынке наблюдается кризис доверия как между банками, а также банками и вкладчиками внутри страны, так и со стороны иностранных государств, что ведет к оттоку валютной ликвидности. Постоянное снижение кредитного рейтинга страны в совокупности с падением курса национальной валюты ведет к неопределенности на рынке. В этих условиях некоторые коммерческие банки находятся на грани банкротства, у многих Банк России отзывает лицензии. В связи с этим адекватная рейтинговая оценка является очень важной, поскольку позволит банкам-контрагентам оценить риски при проведении взаимного кредитования.
Ключевыми показателями функционирования рынка МБК являются процентные ставки. В настоящее время существует проблема непрозрачности вычисления и недостаточной информативности процентных ставок на внутреннем рынке. К примеру, при расчете некоторых ставок ^ЮЮ, MlBOR) исключаются наибольшие и наименьшие ставки, что снижает их информативность, а также при их расчете не учитываются наиболее значимые операции. В связи с этим возникают трудности при выборе основного ценового индикатора при проведении анализа денежного рынка в целом и рынка МБК как его сегмента. При этом мнения российских ученых по этому вопросу расходятся.
Например, О.И. Алехина в качестве базового индикатора российского межбанковского рынка предлагает применять ставку RUONIA, которая является индикативной взвешенной рублевой депозитной ставки овернайт. [3] Плюсами данной ставки являются возможность исключения нерыночных, ошибочных сделок, а также сделок с признаком манипулирования. Кроме того, используется однородная выборка сделок (из одного круга банковского сектора), которая позволяет установить более точную оценку стоимости привлечения межбанковских кредитных ресурсов. [3]
С учетом критерия длительности наиболее привлекательными для анализа является ставка MIACR, поскольку она рассчитывается уже на протяжении 20 лет, что позволяет проследить ее динамику и сделать определенные выводы. Кроме того, данная ставка имеет широкий диапазон сроков сделок, которые принимаются в расчет, т.е. охватывает большую долю рынка. [4] Экономика нашей страны в данный момент находится в кризисной ситуации, которая была
спровоцирована в 2014 г. совокупностью различных факторов. Предпосылки структурного кризиса наблюдались уже давно: упадок реального сектора и, как следствие, недостаточная конкурентоспособность отечественных товаров; медленные темпы развития сельского хозяйства, которые приводят к нарушению продовольственной обеспеченностью страны и импортозави-симости, а также сырьевая ориентированность экономики. Внешнеполитическое давление со стороны Запада в совокупности с экономическими санкциями привело к росту цен, дестабилизации и падению курса валюты и соответствующим проблемам на денежном рынке. В частности, банки столкнулись с недостатком валютной ликвидности, поскольку был закрыт доступ к внешним валютным долгосрочным источникам капитала за рубежом, а обязательства перед иностранными кредитными организациями в валюте необходимо погашать в установленные сроки.
Традиционное предпочтение российских банков к привлечению средств в иностранной валюте за рубежом объясняется более низкими процентными ставками по сравнению с внутренними источниками. На российском рынке ставка по размещению в долларах гораздо выше, чем на лондонском межбанковском рынке (рисунок 1). Кроме того, можно отметить, что LIBOR является гораздо более стабильной ставкой, которая в течение всего анализируемого периода остается практически на одном уровне. Однодневная ставка MIBOR USD в изучаемом периоде находится в пределах 0,62-0,73%, а LIBOR USD изменяется в диапазоне от 0,116% до 0,123% годовых.
0,8000 0,7000 0,6000 0,5000 0,4000 0,3000 0,2000 0,1000 0,0000
1Л LT) LT1 1Л 1Л LO m 1Л 1Л 1Л 1Л 1Л L/l 1Л LO 1Л U1 1Л 1Л
T-t тН *Н fH iH < чН т-Н т-Ч *H ч-Н т-t l-t 1—1 ч—1 *н
о О о О о О о О О О О О О о О о О О о о
гм ГМ (N1 fN (N гч IN (N (N ГМ гм <N гм (N гм (N (N (N IN гм
IN IN (N IN IN IN IN rN IN IN IN rN го ГО по го ГО ГО ГО ГО
О О р р О р p p p p О p p р р р р р р р
L/i Г"-' aS т-Н гп LO cri ГП Lfi ч-Ч ГО u"i к ai *Н ГО LT)
О О О iH гН i-t rH (N IN IN (N о О о о О гН vH т 1
■LIBOR (о/п)
MIBOR
Рис. 1. Динамика однодневных ставок LIBOR USD и MIBOR USD в феврале-марте 2015 г.
Межбанковский кредитный рынок - источник ликвидности коммерческих организаций, который в период кризиса становится особенно востребованным. Как правило, в трудных экономических ситуациях рынок расширяется, наращиваются объемы привлекаемых средств, что произошло и в России. По данным Центрального банка РФ [7], в период с 01.01.2011 по 01.05.2015 объем размещенных межбанковских кредитов вырос более чем в 2 раза. Наибольшая активность коммерческих банков по размещению и привлечению средств приходится на конец 2014 г. - начало 2015 г., когда банковская система особо остро нуждалась в ликвидности в условиях кризиса. Так, средства, полученные от кредитных организаций, составили к маю 2015 г. 4682,90 млрд. руб., что на 928 млрд. руб. больше, чем в январе 2011 г. В настоящий момент
происходит снижение объемов межбанковских операций, поскольку экономическая ситуация постепенно стабилизируется.
Необходимо отметить очень высокий прирост средств, привлеченных у Банка России. Если в январе 2011 г. их объем составлял лишь 325,7 млрд. руб., то к нынешнему моменту его величина равна 7515,70 млрд. руб. Таким образом, произошел рост кредитования более чем в 23 раза. К настоящему моменту Центральный Банк РФ становится основным кредитором на рынке МБК (динамика предоставленных им кредитов отражена в таблице 1). В таких условиях нарушается деятельность мелких и средних банков в силу слабой кредитоспособности и происходит либо их поглощение, либо отзыв лицензий. С другой стороны, на рынке происходит «отсеивание» слабых участников.
Таблица 1
Показатель, млн руб. 2011г. 2012г. 2013г. 2014г.
Объем предоставленных внутридневных кредитов 38 189 240,89 52 673 666,64 57 773 132,34 60 742 863,41
Объем предоставленных кредитов овернайт 208 961,12 172 283,56 146 482,55 203 8
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.