Система Большого Китая и международный финансовый центр в Шанхае
Big China System and Shanghai International Finance Center
Власов Максим Сергеевич
аспирант Санкт-Петербургского государственного экономического университета
191023, Санкт-Петербург, Садовая ул., д. 21
Vlasov Maksim Sergeevich
St. Petersburg State University of Economics Sadovaya Str. 21, St. Petersburg, Russian Federation, 191023
Около 40 млн китайцев проживает за пределами КНР в США, Европе, странах Юго-Восточной Азии. Вместе с КНР они образуют так называемую систему Большого Китая. Она включает помимо территорий с преобладающим китайским населением (Сингапур, Тайвань и др.) особые административные округа Гонконг и Макао, а также диаспоры — «чайна-тауны». Культурные и родственные связи трансформируются в деловые. Система Большого Китая создает каналы по привлечению иностранных капиталов в Китай и выходу китайского капитала на международные финансовые рынки.
Цель. В исследовании ставится вопрос о роли системы Большого Китая в развитии Шанхая в качестве международного финансового центра и превращении юаня в мировую резервную валюту.
Результаты. В исследовании проанализирована роль системы Большого Китая в развитии Шанхая как международного финансового центра и трансформации юаня в мировую резервную валюту. Показано, что территории, находящиеся вне юрисдикции китайского правительства, но заселенные этническими китайцами, становятся промежуточным звеном по привлечению иностранных инвестиций в Китай и выходу китайского капитала на международные финансовые рынки. Для этого создаются новые финансовые инструменты — «красные фишки», «дим-сам облигации», CNH.
Ключевые слова: Большой Китай, глобализация, международные финансовые центры, мировая резервная валюта, юань, Юго-Восточная Азия, КНР, диаспора
Approximately 40 million Chinese live outside the borders of the People's Republic of China (PRC) in the US, Europe, and the countries of Southeast Asia. Together with the PRC, they form a so-called Big China system. In addition to territories with predominantly Chinese populations, such as Singapore and Taiwan, the Big China system includes the special administrative districts of Hong Kong and Macao and Diasporas or Chinatowns. Cultural ties and kinship are transformed into business connections. The Big China system creates channels for attracting foreign capital to China as well as the outflow of Chinese capital to international financial markets.
Aim. This study questions the role of the Big China system in the development of Shanghai as an international finance center and in the yuan becoming a world reserve currency.
Results. The role of the Big China system in the development of Shanghai as an international finance center and in the yuan becoming a world reserve currency was
УДК 338(510)
analyzed. The territories out of Chinese jurisdiction but that are populated by ethnic Chinese are shown to serve as intermediaries in attracting foreign capital to China and for the outflow of Chinese capital to international financial markets. For that purpose, new financial instruments, such as "red chips", "dim sum bonds", and CNH are created.
Keywords: Big China, globalization, international financial centers, world reserve currency, yuan, Southeast Asia, PRC, diaspora
Во многих развивающихся странах осуществляются программы развития финансового сектора, которые приняли вид инфраструктурных проектов по созданию международных финансовых хабов на основе национальных экономических центров. Большинство из них были начаты в конце первого десятилетия XXI в. Например, в марте 2009 г. Госсовет КНР принял решение ускорить программу превращения Шанхая в международный финансовый центр и в основном завершить ее до 2020 г. В июне 2008 г. президент России Д. А. Медведев выступил с инициативой развития Москвы в качестве международного финансового центра. Многие этапы подобных программ совпадают, но они всегда имеют свои национальные особенности. В этой статье мы рассмотрим опыт КНР в развитии финансовых центров и действия, направленные на превращение юаня в мировую резервную валюту.
Либерализация китайской экономики началась относительно давно, еще в 1979 г. С середины 1990-х гг. дешевые китайские товары широкого потребления начали заполнять полки самых разных торговых предприятий — от американской сети супермаркетов Wal-Mart до московского Черкизовского рынка. Со вступлением Китая в ВТО в 2001 г. этот процесс стал лавинообразным. Но товарная экспансия не сопровождается взаимопроникновением финансовых систем. Если бы иностранец попробовал разменять 100 долл. США на юани в обычном банке на юге Китая, скажем, летом 2014 г., то ему потребовался бы паспорт и заявление об обмене. Доллары проверили бы на детекторе валюты, который, скорее всего, использовали бы в первый раз. Затем иностранцу пришлось бы подписать еще три бланка на китайском языке. Купить доллары за юани без поручительства гражданина КНР ему бы просто не удалось (автор статьи пишет об этом, исходя из собственного опыта работы в Китае).
Однако стоит пересечь границу и оказаться на другой — формально китайской — территории: в Гонконге или Макао, как картина изменяется. В Гонконге обменные пункты работают круглосуточно и встречаются на каждом углу (в аэропорту рубли меняют на любую валюту). В Макао всюду принимают собственные доллары, гонконгские доллары, юани и все по одному курсу (хотя разница курсов гонконгского доллара и китайского юаня составляет около 20%). Как утверждают некоторые очевидцы, в этой игор-
СО О
II С 0. S
с
о с о; s
с со О с! ш с; о
0
S ш Iq
1 ц>
С
^ ной столице Китая таксисты принимают плату даже ^ фишками из казино. Гонконг и Макао входят в состав
< Большого Китая и образуют третий, после Лондона и Ц Нью-Йорка, глобальный финансовый центр мира, в ко-
0 торый входят также Сингапур (главный финансовый к хаб Южной Азии), Тайвань (непризнанное островное
1 государство через пролив от континентального Китая), 5 а также многочисленные диаспоры китайцев, широко
известные как чайна-тауны. ^ Поэтому мы можем говорить о полицентричности ^ системы Большого Китая. Его особенностью является х его уклон в экономическую сферу. Китайцы — очень з умелые торговцы и бизнесмены. Политический аспект Е^ в этом образовании не так развит. Даже, наоборот,
< есть противостояние внутри системы. Самый яркий 1 пример — Тайвань и КНР. Хотя в «ожерелье» Китая
довольно много «жемчужин», но численность населения этих территорий относительно невелика по сравнению со среднестатистической страной в азиатском регионе, чтобы они играли заметную роль во внешней политике или военной сфере (Тайвань — 23 млн человек, Сингапур — 5 млн человек, Гонконг — 7 млн человек). КНР не согласовывает свои шаги с остальными участниками системы. В 2014 г. правительство Китая санкционировало разработку нефти на спорных территориях близ шельфовой зоны Вьетнама, что вызвало народные бунты против китайцев. Протестующие, пользуясь попустительством властей, разграбили две фабрики, как выяснилось позже, они принадлежали тайваньцам [1].
В континентальном Китае существуют две фондовые площадки: Шанхайская и Шендженьская фондовые биржи. Шанхай — основная площадка для крупных компаний, часто с большим государственным участием [2], а Шенджень — площадка для первого размещения новых частных, часто инновационных компаний с большим потенциалом роста, но сохранивших риски первоначального развития [3]. Довольно давно вокруг этих городов были созданы особые экономические зоны, с которых начинался переход коммунистического Китая к рынку. Руководство КНР пошло на уступки, связанные с тем, что некоторые слои населения будут богатеть быстрее, чем общая масса.
В сентябре 2013 г. по решению Госсовета КНР была официально открыта Шанхайская экспериментальная зона свободной торговли (ШЗСТ). Основной целью ШЗСТ является не только привлечение иностранного капитала, но и апробирование новых способов государственного регулирования международной торговли, иностранных инвестиций и развития финансового сектора [4]. Создание ШЗСТ, по оценке специалистов, сыграло важную роль в строительстве шанхайского международного экономического центра, международного финансового центра, международного торгового центра и международного центра водного транспорта [5].
Этот институт призван способствовать расширению деятельности в таких областях, как финансовые услуги, услуги водных перевозок, бизнес-услуги, профессиональные, культурные и социальные услуги. Несмотря на то что в Шанхайской зоне, согласно ее особому статусу, правила регулирования некоторых сфер экономики могут отличаться от остального Китая, все эти эксперименты привлекают повышенное внимание со стороны властей. Например, управление ШЗСТ осуществляется специальным комитетом, напрямую подчиненным правительству Шанхая [Там же]. На этот комитет возложены функции государственного регулирования в сфере инвестиционной деятельно-
сти, трудового законодательства, валютного контроля и контроля в сфере финансовой деятельности.
На официальном сайте ШЗСТ указано, что она предлагает резидентам те же условия, что и Гонконг [3]. Но роль Гонконга, который формально является частью КНР в качестве особого административного округа, этим не ограничивается. Все госбанки и многие госкомпании КНР считают размещение на Гонконгской бирже обязательным пунктом глобальной стратегии развития. Bank of China, Chinese Construction and Telecommunication Bank, Agricultural Bank of China, China Petroleum — вот неполный перечень госкорпораций, акции которых котируются на Гонконгской бирже. Они получили специальное название X-shares, или «красные фишки».
Специально для Гонконгской биржи китайское правительство разработало особый вид ценных бумаг — акции H (от Hong Kong), которые могут котироваться только за пределами КНР и покупаться только нерезидентами. Гонконг стал местом рождения и дим-сам-бондов, т. е. еврооблигаций в китайских юанях, выпущенных опять же некитайскими эмитентами за пределами Китая. Есть другой вариант еврооблигаций в
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.