АНАЛИТИКА I АнАлиз и прогноз
Валютный компонент мировой финансовой арките
В статье анализируются ключевые проблемы расширения валютных союзов. Оценивается текущее состояние мировой финансовой архитектуры и возможность введения новых региональных коллективных валют: амеро, сукре, афро, восточноафриканского шиллинга, азио, ЗКО, АМЮ, халиджи и др.
о.В. хмыз,
кандидат экономических наук, доцент, МГИМО(У)
Современная доллароцентрист-ская мировая финансовая архитектура (МФА) все чаще сталкивается с проблемами валютного характера, демонстрируя при этом несовершенство и неадекватность современным условиям развития глобальной экономики. Так называемые валютные войны свидетель-
ный рейтинг США до 2013 г. Это дало возможность экспертам говорить о Соединенных Штатах как о новой угрозе, затягивающей мир в яму рецессии и финансовой нестабильности.
Мировая валютная система несколько раз меняла стандарт и форму, но сегодня речь может идти
Сегодня мы можем говорить лишь о тенденциях в валютной сфере. Несомненно одно: глобальный финансовый кризис 2007-2008 гг. показал насущную необходимость реформирования МФА и создания более устойчивых, чем национальные, коллективных денежных единиц. Однако ведущие в мире валюты не спешат
уступать своих позиций.
ствуют о нарастании глобальных финансовых дисбалансов, нестабильности (реальной или искусственной) доллара и евро, вероятных изменениях в расстановке сил на мировом валютном рынке.
В начале августа 2011 г. ведущее рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) объявило о понижении долгосрочного суверенного кредитного рейтинга США и о негативности долгосрочного прогноза, сохранив на максимальном уровне оценку валютных (долларовых) рисков. За S&P последовало агентство Moody's, понизившее кредит-
об изменении всей МФА. По определению Международного валютного фонда, МФА - это институты, рынки, правила игры и практика, которые правительство, бизнес и индивидуальные участники осуществляют обычно в своей экономической и финансовой деятельности. В связи с этим эксперты анализируют, прежде всего, деятельность глобальных валютно-финансовых институтов, уделяя меньше внимания валютному компоненту МФА. В то же время растущая многополярность современной МФА заставляет по-новому оценивать
потенциал развивающихся стран, становящихся новыми центрами экономического и политического влияния.
Региональное (в том числе валютное) сотрудничество может привести к модернизации производства, повышению энергоэффективности, внедрению экотехноло-гий. Но при этом оно может повысить валютную стабильность в отдельном регионе и даже во всем мире. Какие позиции займут региональные / коллективные денежные единицы, покажет время. Сегодня можно говорить лишь о тенденциях в валютной сфере.
Основная масса экспертов признает необходимость международной координации в валютной области и создания региональных валют, в том числе на базе существовавших ранее валютных и клиринговых союзов. Несмотря на недостатки таких союзов, несомненно одно: в мире идет процесс объединения в валютной области [1-4].
По мнению экспертов Международного валютного фонда, сегодня в современной экономике очевидной альтернативы американскому доллару нет. Тем не менее валютная интеграция охватывает и развитые, и развивающиеся государства. И МВФ это призна-
I 16 I БАНКОВСКОЕ ДЕЛО I №10 2011
АНАЛИТИКА
ет, предлагая в качестве резервной валюты использовать специальные права заимствования - СДР. Однако их повсеместное применение усилит зависимость развивающихся стран от МВФ и, следовательно, от Соединенных Штатов и их доллара. Признавая это, развивающиеся государства пытаются вводить региональные коллективные валюты. Впрочем, их попытки пока не очень успешны: запланированные еще до кризиса валютные объединения застопорились.
Амеро, латино и сукре
Основные запланированные к введению коллективные валюты -амеро, афро, азио и халиджи.
Разговоры об амеро (или о североамериканском долларе) начались сравнительно недавно. Эту денежную единицу в 1999 г. предложил канадский экономист Х. Грубел. Планировалось, что амеро объединит денежные единицы стран, которые войдут в Североамериканский валютный союз. В марте 2005 г. лидеры США, Мексики и Канады сообщили о первой стадии формирования альянса - создании специального сайта, где публикуются официальные материалы членов потенциальной супердержавы, образование которой было запланировано на 2010 г.
По мнению многих экспертов, главный признак реальности формирования этого альянса - обесценивание американского доллара и возможный долговой дефолт США. В этом случае основной удар придется по странам - держателям
долларов в резервах (государственных и на руках у физических лиц).
И хотя неясно, когда будет введен и как долго будет использоваться амеро, уже планируется ввести универсальный доллар суверенных государств (Universal Sovereign Nations Dollar, USN$), который будет иметь больше функций, чем амеро, и использоваться странами неамериканского континента.
Глобальная валюта африканского континента
Еще одна предлагаемая глобальная валюта - афро. Ее планировалось ввести в 2000 г. в странах Африканского союза (сначала -Экономического сообщества государств Западной Африки). Однако отношения между государствами складываются настолько сложные, что они не смогли договориться
Развивающиеся государства пытаются вводить региональные коллективные валюты, однако не слишком успешно. Запланированные до кризиса 2007-2008 гг. валютные объединения застопорились.
I
Страны Южной Америки также готовы объединяться в валютной области. Союз южноамериканских наций с общей валютой латино планировалось создать в 2019 г., однако мировой кризис практически сорвал планы южноамериканцев. Скорее всего на этом континенте будет введена валюта, единая для Боливарианской группировки1, затем ареал ее использования может расшириться.
В апреле 2009 г. страны подписали соглашение о единой условной денежной единице для взаиморасчетов в единой системе региональных платежей под названием сукре2. В оборот она вступила 01.01.2010 и уже через месяц впервые была использована в трансграничной операции (расчетах между Кубой и Венесуэлой). О своих намерениях присоединиться к использованию этой валюты объявили Эквадор и Парагвай.
даже об общей банковской системе или центральном банке. Созданный четверть века назад ЭКОбанк в 1998 г. эмитировал в регионе единые туристические чеки в западноафриканских расчетных единицах. Дальше этого дело не пошло.
По мнению экспертов МВФ, создание афро приведет лишь к ухудшению экономической ситуации в большинстве стран - участниц нового валютного союза, прежде всего из-за коррумпированности правительств и некомпетентности проводимой ими экономической политики. Очередная дата введения единой валюты в 53 государствах континента (кроме Марокко) запланирована на 2021 г. (или 2028 г.). Предполагается, что к этому времени государства достигнут макроэкономической стабильности и валютной конвергенции (что также сомнительно в силу постоянных
1 Боливарианский альянс для народов Америки (ALBA) - созданное в 2004 г. субрегиональное интеграционное объединение государств Латинской Америки и стран Карибского бассейна: Антигуа и Барбуды, Боливии, Венесуэлы, Доминики, Кубы, Никарагуа, Святого Винсента и Гренадин, Эквадора.
2 Аббревиатура от понятия «унитарная система региональной компенсации платежей».
Abstract. The article analyses main problems of monetary unions expansion. Estimates current situation of global financial architecture and the possibility of the introduction of new proposed regional monetary units: amero, sucre, afro, east African shilling, asio, eco, amu, khaleeji, a.o.
Keywords. Global financial architecture, monetary union, monetary unit, amero, sucre, afro, east African shilling, asio, eco, amu, khaleeji.
Ключевые слова. Мировая финансовая архитектура, валютный союз, коллективные валюты, амеро, сукре, афро, восточноаф-риканский шиллинг, азио, ЭКО, АМЮ, халиджи.
№10 2011 I БАНКОВСКОЕ ДЕЛО 117 1
АНАЛИТИКА I АНАЛИЗ И ПРОГНОЗ
политических и экономических неурядиц на континенте).
Даже в гораздо меньших по масштабам группировках государства не могут договориться о валютном сотрудничестве. Так, Восточноафриканское сообщество запланировало с 2009 г. использовать общую валюту - второй восточно африканский шиллинг для обращения в будущей Восточно-африканской Федерации. Экономическое сообщество западноафриканских государств намечало ввести общую валюту ЭКО. Эти планы пока не реализованы. К 2016 г. предполагается образование южноафриканского сообщества развития / таможенного союза, тогда, возможно, расширится сфера использования рэнда.
Вероятно, эти группировки существуют в силу традиций, навязанных в свое время более развитыми колонизаторами. Например, экономическое и валютное сообщество государств Центральной Африки (СЕМАС, 1999 г.) с единой валютой - центральноафрикан-ским франком КФА - возникло из Валютного союза Центральной Африки (иМАС, 1994 г.) - валютной группировки африканских го-
себя функции Африканского валютного фонда - эмитента новой валюты (название пока неясно, предположительно - ЭКО или афро).
В целом все эти планы представляются не очень вероятными, ведь даже внутри указанных группировок для валютной конвергенции имеется препятствие - слишком разный уровень экономического развития государств, в отличие, например, от стран Персидского залива, уровень развития которых примерно одинаков, но валютной конвергенции все еще нет.
Валюта
Персидского залива
В 2009 г. Совет сотрудничества арабских государств Персидского залива (ССАГПЗ) планировал ввести общую валюту халижи (в переводе с арабского - «принадлежащее Заливу»), иные предлагаемые названия: джуман (с арабского «жемчуг») или динар Залива. Работа в этом направлении активизировалась в начале нового тысячелетия, причиной послужили несовпадения политических позиций США и арабских стран, а также волатильность доллара - основной валюты в торговле нефтью.
Азиатский финансовый кризис 1997 г. дал новый толчок региональной валютной интеграции. К 20
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.