научная статья по теме ВНЕШНИЕ ИНВЕСТИЦИИ: ПРЕДКРИЗИСНАЯ ПАНОРАМА Экономика и экономические науки

Текст научной статьи на тему «ВНЕШНИЕ ИНВЕСТИЦИИ: ПРЕДКРИЗИСНАЯ ПАНОРАМА»

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ, 2009, № 7, с. 108-117

ВНЕШНИЕ ИНВЕСТИЦИИ: ПРЕДКРИЗИСНАЯ ПАНОРАМА

© 2009 г.

ЕС и Россия: от прямых капиталовложений к инвестиционному сотрудничеству. Отв. ред. A.B. КУЗНЕЦОВ. (Российская академия наук, Институт мировой экономики и международных отношений). Москва, "Наука", 2008, 335 с.

В 2006-2007 гг., за год до критического ухудшения мировой хозяйственной конъюнктуры, вылившегося в затяжной тотальный финансово-воспроизводственный кризис, прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в экономику России, по подсчетам ЮНКТАД, увеличились с 32 до 52 млрд. долл. Их отток из РФ также вырос существенно, что эксперты этой организации связывают с усилением позиций российского бизнеса, который активно вкладывал капитал в стратегические активы на зрелых рынках развитых стран, включая энергетику и металлургию1.

Инвестиционный аспект хозяйственной деятельности привлекает в последние годы все большее внимание специалистов. Рассматриваемая в данном проблемно-критическом обзоре работа коллектива авторов из Центра европейских исследований (ЦЕИ) Института мировой экономики и международных отношений (ИМЭМО) РАН находится в русле данной тематики и является продолжением анализа инвестиционного сотрудничества РФ с международным капиталом, прово-2

димого в рамках ЦЕИ. Поскольку Россия и ЕС -традиционные партнеры во внешнеэкономической сфере, логично, что в последние два десятилетия активно развиваются и приобретают все большее значение процессы инвестиционного взаимодействия.

Очевидно, для более тщательного их изучения и детального понимания в монографии панорамно, в различных ракурсах рассмотрены проблемы внешнего инвестирования стран ЕС в других регионах. Иными словами, тематика книги оказывается, по-моему, значительно шире заявленной в заглавии.

Доступ на зарубежные рынки (как и приток капиталов из-за границы) в большой мере опре-

1 World Investment Report 2008. N.Y., Geneva, 2008. Р. 66 (http:// www.unctad.org/en/docs/wir2008_en.pdf ).

2 См.: Кузнецов A.B. Интернационализация российской экономики: инвестиционный аспект. М., "КомКнига", 2007. 288 с.

деляют конкурентоспособность отдельных фирм и всего народнохозяйственного комплекса. Расширение активности на внешних рынках в условиях глобализации является ключевой задачей менеджмента. ПИИ - один из наиболее эффективных путей интеграции национальной экономики в мировую, решения проблем регионального развития, поскольку они предполагают научно-техническое, производственное сотрудничество, взаимовыгодные контакты и обмен опытом. Если раньше та или иная страна являлась либо экспортером, либо импортером капитала, то в настоящее время большинство из них выступают в обоих качествах. С 1980-х до 2000-х годов темп прироста ПИИ вчетверо превышал рост стоимости мирового ВВП3.

С начала XXI в. неуклонный (докризисный) рост ПИИ в мире составил исторически рекордную сумму в 1833 млрд. долл. (2007 г.)4. Они приобретают особое значение в качестве индикатора делового климата, развития экономической и финансовой интеграции, внедрения инноваций. Благодаря ПИИ активизируется деятельность частного сектора. Неудивительно, что их доля в мировой экономике с каждым годом увеличивается и в настоящее время достигает уже 75-80% экспорта частного капитала.

Характерно, что данные по ПИИ существенно различаются в зависимости от методики, применяемой той или иной организацией. Об этом упоминает один из авторов - ответственный редактор монографии А.В. Кузнецов. В своей статье он пишет о рекордной сумме российских ПИИ в 2006 г., заявленных Центробанком РФ, исходя из подсчетов по платежному балансу - 209 млрд. долл. накопленных ПИИ. К сожалению, отмечает ученый, ЦБ может лишь оценить реинвестированные прибыли российских ТНК за границей и вы-

3 См.: Андрианов В.Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал. М., "Экономика", 1999. С. 299.

4 См.: Investissements internationaux: la grande transformation // Confrontations Europe. 2008. < 84. Р. 15.

нужден иногда применить эконометрическую аппроксимацию там, где нет достоверных данных. ЮНКТАД учитывает подсчеты ЦБ, сравнивает их со статистикой ПИИ других стран. В результате, по аналитической методике этой организации, накопленные ПИИ РФ за границей составляют 156.8 млрд. долл., а текущие ПИИ - 72.2 млрд. долл. (2007 г.). Тем не менее, даже по оценкам ЮНКТАД, Россия переместилась с 29 на 15 место в мире по

ПИИ всего лишь за 6 лет5.

Внешние инвестиции позитивно влияют на социально-экономическое развитие РФ как принимающей страны через внедрение в отечественную хозяйственную среду предпринимательских стандартов, принятых в ключевых странах ЕС. На это важное для российского общества обстоятельство (поскольку в национальной экономике все еще остаются элементы неэффективной советской системы) обращают внимание авторы книги (с. 6).

Формирование транснациональных корпораций (ТНК), взаимообмен капиталами стимулируют инвестиционное сотрудничество. В отношениях России с ЕС и отдельными странами внутри группировки все большую роль начинают играть

крупные инвестиционные проекты6.

Благодаря удачной конъюнктуре на энергосырьевых рынках вплоть до середины 2008 г., РФ демонстрировала устойчивый экономический рост. Параллельно повышалась ее привлекательность для вложений капитала. Создавались предпосылки для "крупных производственных площадок", в

том числе особых экономических зон . Однако асимметричность инвестиционных интересов приводит к тому, что партнерство России и ЕС зачастую квалифицируется как "вынужденное" .

Неприятие Россией acquis communautaire9, как показано в книге, создает дополнительные трудности для инвесторов, помимо барьера, связанного с ее нахождением вне таможенного простран-

5 См.: Kuznetsov A. Russian Companies Expand Foreign Investments // Russian Analytical Digest. 2008. < 34. Р. 2.

6 См. подробнее: Данилова E.B. От торговых обменов к диверсифицированному сотрудничеству между Россией и ЕС / Взаимодополняемость ЕС и его государств-членов в области внешних действий и ОВПБ и ее влияние на отношения ЕС и Российской Федерации. (Серия "Общие пространства России и ЕС: право, политика, экономика". Вып. 3). СПб., 2008. С. 29.

7 См.: По пути к Договору о стратегическом партнерстве между Россией и Европейским союзом. (Серия "Общие пространства России и ЕС: право, политика, экономика". Вып. 1). СПб., 2007. С. 59.

8 Впрочем, есть такое мнение, что сложности в отношениях (в том числе и инвестиционных) связаны с системной несовместимостью ЕС и России. См. подробнее: Медведев С.А. Дискурсы отчуждения: "суверенитет" и "европеизация" в отношениях // МЭ и МО. 2008. < 10. С. 23-33.

9 Общепринятые правила (нормы) в ЕС.

ства ЕС. В настоящее время Россия проигрывает другим странам с переходной экономикой прежде всего потому, что, по сути дела, она занимает по отношению к зарубежным инвесторам нейтральную и даже пассивную позицию. Здесь нет системы оказания помощи последним в преодолении

бюрократических сложностей10.

Монография состоит из двух частей. Сначала дается общая характеристика ПИИ стран ЕС, затем - национальная специфика прямого инвестирования. Проведенное исследование позволяет говорить о наличии национальных моделей.

Растет численность сделок слияний и поглощений (Mergers and Acquisitions, M&A), которые являются основным способом проникновения ПИИ в промышленно развитые страны (ПРС).

В мире они достигли пика в 2007 г. (1.6 трлн. долл.)11. Эти процессы протекают на фоне углубления ев-роинтеграции. Анализ каждой из стран ЕС в отдельности подразделяется на ряд блоков. Среди них - международная специализация экономики, отраслевая структура и география ПИИ. Наконец, их динамика в России, перспективы инвестиционного сотрудничества с нашей страной.

ЕС - по-прежнему основной в мире реципиент и донор ПИИ, хотя его лидерство в последнее время не столь прочно, как раньше, из-за укрепления позиций развивающихся стран - не только группы

12

БРИК, но и "группы одиннадцати" . Как известно, компании из стран Евросоюза традиционно входят в число ведущих мировых инвесторов. Интеграция в рамках ЕС стала, по сути, синонимом региональной интеграции в Европе, которая сопровождалась либерализацией внешнеэкономических связей (ВЭС), что привело к повышению роли отдельных стран и группировки в целом в международном движении капиталов (МДК).

Глобализация связана не только с переплетением экономик всех стран, в итоге ведущей к формированию мирохозяйственного комплекса. Это сопровождается повышением значения все большего числа национальных экономик, которое проявляется в формировании ТНК в развивающихся странах. Тем не менее, на этом фоне в течение последних десятилетий наблюдается неуклонный рост удельного веса членов ЕС в вывозе капитала за рубеж. В середине 2000-х годов на ЕС-25 пришлось более 50% аккумулированной суммы экспортированных ПИИ в мире. По данным Eurostat,

10 См.: Соммерс Э. Иностранные инвестиции - "существа" нежные (http://www.ng.ru/politics/2003-12-10/2_investments.html).

11 См.: World Investment Prospects Survey (WIPS) 2008-2010. N.Y., Geneva. UN. 2008. P. 7 (http://www.unctad.org/en/docs/ wips2008_en.pdf).

12 Сюда включены Бангладеш, Вьетнам, Египет, Индонезия, Иран, Мексика, Нигерия, Пакистан, Турция, Филиппины, Южная Корея.

в 2007 г. ПИИ ЕС увеличились на 53% по отноше-

13

нию к 2006 г. - с 275 до 419.9 млрд. евро .

Рассматривая влияние региональной интеграции на ПИИ в странах ЕС, на мой взгляд, следует учитывать не только институциональные преобразования, но и географическое расширение ЕС. С одной стороны, включение новых стран с разным уровнем экономического развития негативно влияет на скорость интеграции и стабильность ЕС как политического образования. С другой -этот процесс способствовал интенсификации трансграничного движения капиталов.

Приоритеты инвестирования, читаем в книге, различаются по нескольким причинам, одна из которых - доминирование различных типов экономического развития. В ЕС до сих пор не сложилось единой модели предпринимательства. Выделены, по крайней мере, две конкурирующие

Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.

Показать целиком