Анализ особенностей лизингового рынка и тенденций его развития в России и мире
А.А. Епифанцева,
аспирант экономического факультета кафедры экономической кибернетики, Санкт-Петербургский государственный университет (Россия, г. Санкт-Петербург6, ул. Чайковского 62; e-mail: 9435498@gmail.com)
Аннотация. В статье представлены результаты анализа динамики развития лизинга в России и мире. В работе показано, что основным фактором роста лизингового рынка является привлекательность данного продукта самого по себе. Примечательно, что основным преимуществом лизинга в России являются налоговые льготы, связанные с его использованием. При этом в Европе, наоборот, драйверами спроса на лизинг, являются его неналоговые преимущества по сравнению с кредитом или арендой. Также в работе приведен анализ основных теоретических исследований, объектом изучения которых является лизинговый продукт.
Abstract. The article presents the analysis of the leasing market development features in in Russia and in the world. According to obtained results the main driver of the leasing market growth is the attractiveness of leasing product itself. Interestingly, the main leasing preference in Russia is tax deduction, while in Europe, otherwise, it is non-tax advantages of leasing. At the same time this article contains an overview of main researches, devoted to leasing study.
Ключевые слова: лизинг, банковский кредит, механизм функционирования рынка лизинга, динамика развития рынка лизинга.
Keywords: leasing, bank credit, leasing market development, leasing market trends.
Введение. Одним из наиболее актуальных направлений государственной политики в современных условиях является стимулирование развития реального сектора экономики. Для России значимость подобных задач в условиях углубления противоречий с США и странами Европейского Союза ощутимо усилилась. Успешность их решения предопределяется успешностью работы по модернизации производства и обновления основных производственных фондов, что, в свою очередь, влияет на увеличение выпуска и повышение качества реализуемых товаров и экономический рост, в целом. При этом широкий внутренний рынок практически полностью решает проблему сбыта произведенной продукции. Важную роль при реализации любого инвестиционного проекта играют источники его финансирования. Среди источников средств, привлекаемых компаниями для обновления основных средств, особое место занимает лизинговый продукт. Только за последние три года совокупный лизинговый портфель в России возрос на 146%. Развитие лизингового рынка в нашей стране подвергается влиянию множества факторов, начиная с различных стимулирующих мер государственной политики, заканчивая нестабильными условиями привлечения заемного финансирования, вызванными экономическими кризисами. Однако, несмотря на всю политику, проводимую лизингодателями по расширению и развитию рынка лизинга, основным фактором его роста является привлекательность лизингового продукта самого по себе. Целью исследования является определение динамики развития лизингового рынка в России, выделение основных факторов, влияющих на данное развитие в нашей стране, сравнение особенностей лизингового рынка в России и за рубежом, а также анализ основных теоретических исследований, объектом изучения которых является лизинговый продукт.
Развитие рынка лизинга в России
Лизинг как один из инструментов модернизации производства начал развиваться в России в конце 90-х годов. Нестабильная экономическая обстановка, наблюдаемая в стране в то время, ограничивала возможности компаний по самостоятельному обновлению основных фондов и выступала драйвером развития новых источников долгосрочного финансирования, в том числе лизинга. В 2002 году произошли два события, имеющие определяющее значение для развития лизинга. Во-первых, было отменено обязательное лицензирование лизинговой деятельности. Во-вторых, была ликвидирована пятидесятипроцентная льгота по капиталовложениям, направляемым на обновление производственных ресурсов компании. Таким образом, были убраны барьеры для входа на рынок новых участников, а сам лизинг стал более выгодным инструментом финансирования замены и расширения основных фондов, чем собственные средства. С этого момента в России начинается активный рост рынка, сопровождаемый накоплением информации о его особенностях, систематизацией данных, увеличением числа участников и развитием лизингового продукта. В результате в 2013 году доля лизинга в финансировании расширения основных фондов составила 18,8% [4].
С 2010 года по 2013 год объем нового бизнеса на рынке лизинга увеличился на 79%, совокупный лизинговый портфель возрос на 146%. В среднем ежегодный рост составлял 21% по новому бизнесу и 35% по совокупному портфелю. Рассмотрим динамику развития рынка за последние пять лет более подробно основе данных, полученных рейтинговым агентством Эксперт РА в ходе ежегодного опроса участников лизингового рынка России.
Таблица 1
Индикаторы развития рынка лизинга в 2010-2014 гг
Показатели 2010 2011 2012 2013 2014
Объем нового бизнеса, млрд рублей 725 1 300 1 320 1 300 900
Темпы прироста, % 130,2 79,3 1,5 -1,5 -30,8
Объем полученных лизинговых платежей, млрд рублей 350 540 560 650 690
Темпы прироста, % 9,4 54,3 3,7 16,1 6,2
Совокупный лизинговый портфель, млрд рублей 1 180 1 860 2 530 2 900 3050
Темпы прироста, % 22,9 57,6 36 14,6 5,2
Доля лизинга в ВВП, % 1,6 2,3 2,1 1,9 1,2
Источник: Эксперт РА (2014)Рынок лизинга по итогам 2013 года:
Повышение финансовой устойчивости компаний-лизингополучателей, активное поведение государственных лизингодателей и некоторое ослабление критериев риск менеджмента поддержало активное восстановление рынка лизинга в 2010 году: за год объем нового бизнеса вырос на 130% и составил 725 млрд руб.
Дальнейший рост был несколько ослаблен начавшимся в 2011 году повышением стоимости финансирования, в том числе вследствие изменения условий поддержки лизинговой активности компаний со стороны государства. Банки переключились от массового распределения ресурсов к адресной программе финансирования. В результате темп роста рынка в 2011 году составил 79%, а объем нового бизнеса -1300 млрд руб.
Темп прироста рынка в 2012 году снизился до 1,5%. Основная причина такого падения заключается в сильном снижении активности в сегменте железнодорожной техники. Дополнительным негативным фактором стало дальнейшее повышение стоимости фондирования, вызванное изменениями в банковском законодательстве [3]. В итоге объем нового бизнеса в
2012 году составил 1320 млрд руб.
Следующий год также не принес изменений в динамику изменения рынка лизинга. Объем нового бизнеса, равный 1300 млрд. руб., в
2013 году сократился по сравнению с предыдущим годом на 1,5%. Дальнейшее снижение спроса на лизинг железнодорожной техники в
2013 году было несколько компенсировано заключением беспрецедентных контрактов на покупку и поставку авиационной техники.
В 2014 году негативная динамика развития рынка продолжилась. Годовое сокращение рынка составило уже 31%, объем нового бизнеса - 900 млрд руб. Среди причин негативных тенденций помимо снижения спроса в сегменте авиа- и железнодорожной техники можно назвать возникшие на рынке кризисные тенденции, в том числе ограничение доступа к заемному финансированию, повышение стоимости кредитов и понижение платежеспособности клиентов.
Безусловным лидером по объему заключенных сделок является железнодорожная техника. Максимальную долю в новом бизнесе данный сегмент занял в 2011 году (49%). Однако, начиная 2012 года, лидирующий сегмент постепенно теряет свои позиции. К основным сдерживающим факторам относятся перенасыщение рынка по ряду вагонов, снижение объема грузоперевозок, понижение цен и арендных ставок. В
2014 году доля рынка составила 25%. При этом перспективы дальнейшего роста остаются. Программа субсидирования затрат на приобретение инновационных вагонов [1], сильный износ ва-
кь за воздух [5].
гонного парка РЖД, а также ограничения на продление срока службы вагонов могут выступить в качестве драйверов будущего роста.
На фоне падения спроса в сегменте железнодорожной техники наблюдается рост доли других секторов рынка, входящих в пятерку крупнейших. Рекордный объем лизинговых сделок по приобретению самолетов спас рынок лизинга от падения в 2013 году. Доля авиационного транспорта в новом бизнесе к 2013 году достигла 14,9%, увеличившись на 7 п.п. относительно 2011 года. Однако на фоне начавшихся в 2014 году кризисных явлений повышательная динамика изменения не сохранилась: доля сегмента авиационного транспорта в 2014 году понизилась и составила 12,3%. Тем не менее, степень падения была несколько сдержана реализацией региональных программ развития авиаперевозок, необходимостью обновления парка, а также предоставлением субсидий на возмещение части затрат по лизинговым платежам за воздушные суда [2].
Доля сегмента автолизинга в 2014 году, наоборот, показала рост. Автомобили являются высоколиквидным активом, реализация которого стала особенно выгодной в условиях ухудшающейся экономической обстановки в стране и непосредственно связанным с ней понижением платежеспособности экономических агентов. Рост на 9. п. п. сегмента легковых автомобилей и на 7 п. п. сегмента грузовых автомобилей в 2014 году относительно 2011 года произошел в том числе в результате расширения активности в этом секторе государственных компаний, традиционно осуществляющих свою деятельность в сегментах железнодорожной техники и авиационного транспорта.
Доля лизинга строительной техники в общем объем нового бизнеса в 2014 году относительно 2011 года увеличилась на 3 п. п. Основным драйвером стала подготовка к Универсиаде в Казани и Олимпийским играм в Сочи. Дальнейшее развитие данного сектора также представляется благоприятным. Стимулирующее влияние окажет запуск ряда инфраструктурных проектов, в том числе строительство газопровода «Сила Сибири», развитие территории Крыма, подготовка к чемпионату мира по футболу.
Следующей характеристикой, отражающей состояние рынка лизинга, является его структура в разре
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.