Анализ рисков участников финансового рынка
Н.А. Никифорова,
канд. экон. наук, доц., проф. кафедры «Экономический анализ», Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации (107996, г. Москва, ул. Кибальчича, 1, к. 603; e-mail: nanikiforova@fa.ru)
Аннотация. В статье показаны особенности формирования рисков участников финансового рынка. Кроме того, статья содержит сравнительный анализ основных рисков межбанковского рынка, рынка брокерских услуг, лизинговых компаний, пенсионного рынка, рынка доверительного управления, рынка микрофинансирования, страховых компаний и рынка факторинга. Автор дает характеристику текущего положения, а также предлагает меры по преодолению рисков в рамках внедрения риск-ориентированного надзора.
Abstract. The article shows the peculiarities of the risks of financial market participants. In addition, the article provides a comparative analysis of the principal risks of the interbank market, the market brokerage services, leasing companies, pension market, asset management market, the microfinance market, insurance companies and factoring market. The author characterizes the current situation and proposes measures to address the risks in the framework of the implementation of risk-based supervision.
Ключевые слова: сравнительный анализ рисков участников финансового рынка, пруденциальный надзор, риск-ориентированный надзор, риск ликвидности, кредитный риск, репутационный риск, страховой риск.
Keywords: comparative analysis of the risks of financial market participants, prudential supervision, risk-based supervision, liquidity risk, credit risk, reputational risk, insurance risk.
К сегментам финансового рынка относятся такие участники, как банки и межбанковский рынок, биржи и рынок брокерских услуг, лизинговые компании, пенсионный рынок, управляющие компании и рынок доверительного управления, рынок микрофинансирования, страховые компании и страховой рынок, рынок факторинга.
С 1 сентября 2013 года начал функционировать мегарегулятор российского финансового рынка на базе Банка России. Централизация надзора за финансовыми институтами позволяет осуществлять единые подходы и повышать качество регулирования. Со стороны мегарегулятора существует очень жесткая система регулирования банковского сектора. Существует большая вероятность того, что произойдет трансляция подходов регулирования банков на другие сегменты финансового рынка.
Первым шагом при формировании единых норм регулирования является внедрение пруденциального надзора1 для всех участников финансового рынка. Такой риск-ориентированный надзор Банк России уже успешно реализует в банковском сегменте. В первую очередь на финансовом рынке ожидается введение и использование ряда нормативных показателей, аналогичных банковским. Вместе с тем очень важно, чтобы при разработке таких показателей регулятор отталкивался от специфики каждого сегмента. Простой перенос мегарегулятором банковских нормативов и стандартов на остальных участников финансового рынка чреват пробелами учета специфических отраслевых рисков.
1 Пруденциальный надзор - это вид надзора, основанный на анализе ряда индикаторов надежности и кредитоспособности, позволяющих регулятору осуществлять раннее предупреждение банкротства участников рынка.
Ключевым нормативом на финансовом рынке может стать показатель достаточности капитала. У большинства финансовых организаций уже существует требование к минимальному размеру капитала. Но без привязки требований по капиталу к уровню принимаемых рисков и росту бизнеса у таких организаций не было стимулов существенно увеличивать собственные средства по сравнению с минимальным уровнем. Кроме того, капитал должен позволять компании полноценно функционировать в течение какого-то срока в условиях отсутствия доходов.
Помимо количественного контроля за капиталом, регулятору целесообразно развивать практику контроля за качеством активов, в которые инвестированы собственные средства. Из-за недостаточного контроля на финансовом рынке распространена практика инвестирования собственных средств в ценные бумаги связанных сторон, что повышает кредитный риск и создает кумулятивный эффект.
Повышенная доля связанных сторон свойственна не только для инвестирования капитала, но и для всех активов организаций финансового рынка, где отсутствуют жесткие требования к их качеству. В первую очередь это касается резервов страховых организаций и негосударственных пенсионных фондов.
Целостное регулирование всего финансового рынка должно позволить Банку России эффективно контролировать деятельность инвестиционно-банковских, а также финансово-промышленных групп. В результате у регулятора будет возможность более четко отслеживать взаимодействия со связанными сторонами в деятельности финансовых институтов, четко видеть связи в цепочке банк - брокер - управляющая компания - негосударственный пенсионный фонд - связанные эмитенты. Комплексный подход к
анализу групп может предупредить кумуляцию рисков связанных сторон - распространенную причину резкого снижения платежеспособности финансовых организаций и банков.
Важным аспектом в деятельности мегаре-гулятора может стать учет влияния регулирования одного рынка на другие рынки - кросс-секторное регулирование. Примерами таких «связок» рынков являются сотрудничество банков и страховых организаций на рынке банкострахова-ния, передача в управление пенсионных накоплений и резервов от негосударственных пенсионных фондов в управляющие компании. Кроме того, разные финансовые институты могут быть нацелены на близкие категории клиентов. Так, для ряда заемщиков стоит выбор между услугами МФО и кредитованием в банках (МСБ, потребкре-дитование). Комплексный подход при кросс-секторном регулировании снизит возможности для «регулятивного арбитража», прежде доступные финансовым компаниям из-за разных требований к схожим типам.
Требования регулятора должны учитывать специфику деятельности организаций в различных сегментах. Негативным последствием простого переноса банковских требований на другие сегменты финансового рынка может стать уход большого числа участников с рынка. Акционеры
средних и мелких организаций окажутся не готовы нести дополнительные расходы на приведение показателей организаций в соответствие жестким банковским нормативам. Поэтому регулятору важно учитывать ключевые риски отрасли, определяя основные требования к финансовым институтам. Это позволит повысить качество регулирования рынков и учета специфических рисков, не ухудшая конкуренции.
Банковский рынок. Наиболее актуальные риски для банков сегодня - кредитный риск, риск ликвидности и операционный риск.
В условиях замедления экономики они образуют кумулятивный эффект. Ряд громких отзывов лицензий привел к кризису доверия на межбанковском рынке, что ограничило доступ к ликвидности в первую очередь для средних и малых банков. Отзыв лицензий «Мастер-банка» и банка «Пушкино», а также заявления руководства регулятора о высокой вероятности применения крайней меры воздействия в отношении еще нескольких банков вызвали массовое закрытие лимитов на межбанковском рынке. Недополученные доходы от кредитования клиентов отразятся как на прибыли, так и на достаточности капитала этих банков, так как большинство из них наращивают капитал именно за счет нераспределенной прибыли.
Таблица 1
Ключевые риски российского банковского рынка
Риск Текущее положение Что нужно сделать
Кредитный риск, связанный с лояльным подходом к оценке финансового положения заемщиков На фоне замедления экономики положение ряда заемщиков ухудшается, что приводит к росту числа обращений в банк с просьбой пролонгировать кредит. Применение банками лояльных требований к заемщикам и активное развитие необеспеченного розничного кредитования в прошлом создали проблему качества активов. Выполнение требований Банка России к резервам окажет давление на уровень достаточности капитала особо рискованных банков Поддерживать консервативные требования к клиентам
Риск ликвидности, связанный с массовым закрытием лимитов на МБК На фоне большого числа отзывов лицензий банки оперативно стали закрывать лимиты на МБК, чтобы избежать потерь в условиях турбулентности банковского рынка. Особенно сильно это ударило по небольшим и средним банкам Банку России необходимо погасить возникшую панику и ускорить процесс выдачи кредитов по Положению 312-П1 для обеспечения банков ликвидностью. Необходима выработка инструментов, которые позволят поддерживать уровень доверия банков к системе на должном уровне, даже в условиях ухода с рынка крупных игроков
Операционный риск, связанный с обновлением баз данных Многие банки начали процесс по обновлению своих баз данных и переходу к новым поставщикам АБС. Помимо риска переноса данных, банки входят в период переналадки всех процессов, что отразится на деятельности подразделений и потребует определенного времени Использовать опыт крупных банков по успешному многоступенчатому переходу на новую платформу
1 Положение ЦБР от 12 ноября 2007 г. № 312-П "О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами".
Усиливает негативное влияние риска ликвидности кредитный риск. Уже сейчас на фоне ослабления экономического роста существенно возрос объем заявок на пролонгацию и смещение сроков по уже выданным кредитам.
Для противодействия возросшему уровню риска Банк России мог бы в данной ситуации ускорить процесс согласования кредитов для банков под залог активов по Положению 312-П, тем самым показывая рынку свою уверенность в стабильности текущей ситуации на банковском рынке и в экономике. Подобный шаг позволит снять риски ликвидности и дать банкам дополнительные средства для борьбы с ухудшением качества активов из-за падения спроса и ухудшения конъюнктуры.
Брокерский рынок. Основными рисками для бизнеса брокеров являются кредитный риск и риск ликвидности.
Режим торгов Т+2, введенный в 2013 году, предполагает двухдневный разрыв в расчетах по сделкам и частичное преддепонирование клиентами средств для осуществления операций. Это режим торгов при котором
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.