АНАЛИТИКА I ФинАнСоВЫЕ рЫШки
Bitcoin: новая форма денег
или спекулятивный пузырь?
Стремительно появляющиеся новые финансовые продукты стали обычным явлением современных рынков. Нередко они используются для построения финансовых пузырей и пирамид, причем регулирующие органы не всегда своевременно реагируют на них. Вйсош (в русской транслитерации биткоин) стал одной из тех новаций на рынке, которая вызвала острые дискуссии и самую разную реакцию - от восторженного участия в этом проекте до предупреждений о его общественной опасности.
Д. В. Воронин, начальник экспертно-аналитического управления ООО «Агентство Информбанк»
от идеи до ее воплощения на практике
Платежное средство, создаваемое в децентрализованной электронной сети пользователей, Вйсот появилось в 2009 г. и за несколько лет стало очень заметным явлением, экономические и юридические аспекты которого обсуждают как рядовые пользователи Интернета, так и бизнес-сообщество, и регулятивные и правоохранительные органы.
Идея создания денежной системы, альтернативной существующим в настоящее время, появилась еще в 1998 г., когда в Интернете разные пользователи, например Ник Сабо, стали выступать с подобными предложениями. В 2008 г. группой лиц или одним автором под псевдонимом Сатоси Накамото было опубликовано описание протокола и принципа работы одноранговой сети1. В 2009 г. сеть была запущена. Говоря о преимуществах и исторической роли валюты, предлагаемой виртуально, ее основатель С. Накамото заявил: «Главная проблема обычной валюты в том, что она требует доверия. Центральный банк требует доверия к себе и своей валюте, однако сама история фиатных денег полна примеров подрыва доверия. Банки требуют доверия, иначе никто не понесет в них свои деньги, но они вкладывают их в раздувание финансовых "пузырей", имея в резервах лишь незначительные суммы. Мы должны доверять им наши средства и верить, что злоумышленники не украдут их с наших счетов. Те крупные расходы, кото-
рые они несут, делают невозможным перечисление мелких сумм и мелкие покупки... Появление доступных для широких масс программ надежного шифрования больше не требует от нас доверия к системным администраторам. Теперь наши данные могут быть зашифрованы настолько надежно, что вскрыть их практически невозможно. То же самое сегодня касается и денег. С появлением электронной валюты, основанной на надежной криптографии, нам больше не нужно доверять "честному дяде", деньги наши могут быть надежно сохранены, а использование их становится простым и удобным»2.
Платежная система Биткоин основана на программе «клиент с открытым исходным кодом». Клиенты этой системы с помощью сетевого протокола прикладного уровня соединяются в так называемую одноранговую сеть. Глубоко не вдаваясь в технические подробности, можно отметить, что эмиссия этого инструмента осуществляется автоматически, так как новые единицы биткоинов относительно случайным образом получают те, кто использует вычислительные мощности своего оборудования для поддержания работы системы Биткоин (создание новых блоков базы). Объем эмиссии алгоритмически ограничен так, чтобы общее количество эмитированных биткоинов не превысило 21 млн. Первоначально размер вознаграждения за каждый созданный блок составлял 50 биткоин-монет. После формирования
1 Одноранговая, децентрализованная или пиринговая сеть - это компьютерная сеть, основанная на равноправии участников. Часто в такой сети отсутствуют выделенные серверы, а каждый узел (peer) одновременно является клиентом и выполняет функции сервера.
2 Цит. по: Томлинсон Ф. Что такое криптовалюта. - www.dialogs.org.ua
I 52 I БАНКОВСКОЕ ДЕЛО I №3 2014
АНАЛИТИКА
каждых 210 тыс. блоков (приблизительно раз в 4 года) размер вознаграждения уменьшается вдвое. Первое уменьшение эмиссионной составляющей награды с 50 до 25 биткоинов произошло 28 ноября 2012 г. На 6 930 000 блоке (примерно в 2131 г.) эмиссия будет остановлена вовсе. На апрель 2013 г. в обращении находилось почти 11 млн биткоинов, что составляет более половины их максимально возможного предельного количества в 21 млн.
Предполагается, что формирование блоков продолжится и далее, но за них уже не будет начисляться вознаграждение эмитированными биткоинами. Система предусматривает возможность взимания комиссии за обработку трансакций с участников. Сегодня такую комиссию можно выплатить в добровольном порядке, но она не является обязательной.
Биткоины становятся ограниченным средством обращения и платежа
База данных публично в незашифрованном виде хранит информацию о всех трансакциях, подписываемых с помощью асимметричного шифрования. Для предотвращения многократной траты одной и той же суммы используются метки времени, реализованные путем деления базы данных на цепочку специальных блоков, каждый из которых в числе прочего содержит в себе хеш3 предыдущего блока и свой порядковый номер. Каждый новый блок осуществляет подтверждение трансакций, информация о которых содержит и дополнительное подтверждение трансакций во всех предыдущих блоках цепочки. В системе Биткоин существует так называемая цифровая монета, которая является цепочкой цифровых подписей. Согласно данному определению, каждая монета имеет свой номинал. Каждому биткоин-адресу может соответствовать любое количество монет. При помощи трансакций монеты можно делить и объединять, при этом их суммарный номинал за вычетом комиссии сохраняется.
Появление биткоина вызвало развитие такого специфического вида бизнеса, как майнинг, представляющего деятельность по созданию новых блоков с возможностью получить вознаграждение в форме эмитированных биткоинов. Таким бизнесом занимаются как в одиночку, так и группами, для чего используются специализированные сайты.
В системе биткоины могут передаваться между пользователями (трансакция). Такая передача видна всем пользователям на условиях анонимности участников. Уже сейчас биткоины можно обменять на различные товары и услуги, от услуг в Интернете (дизайн, программы и т. д.) до одежды, предметов интерьера, номеров в отелях, билетов на транспорт и т. п. Список компаний, предоставляющих такие услуги, постоянно расширяется, и с ним можно ознакомиться на многих сайтах, в том числе ^Наре&а. Хотя, как отмечает ряд
авторов, готовность принять оплату услуги с помощью биткоинов может служить дополнительной рекламой, а реальные сделки могли и не проводиться.
Стремительный взлет валютного курса биткоина
Также в Интернете размещена информация о сайтах, на которых биткоины можно обменять на доллары, евро, английские фунты, а на некоторых сайтах даже практически на все валюты мира. Вообще валютный курс биткоина рос довольно быстро, хотя и был подвержен не менее внушительным колебаниям. Первая продажа состоялась в апреле 2010 г., тогда 1 биткоин стоил всего 0,3 цента. В феврале 2011 г. курсы доллара и биткоина сравнялись, а через два месяца 1 биткоин стоил уже около 9 долл. В июне 2011 г. курс биткоина достиг 29,57 долл. Однако в том же месяце после взлома интернет-ресурса, на котором осуществлялись торги, курс биткоина стал стремительно падать и до лета 2012 г. оставался на уровне 5 долл. Однако в 2013 г. вновь произошел стремительный рост курса биткоина, составив в феврале 30 долл., 1 апреля - 100 долл. 28 ноября он перевалил за 1000 долл., но вскоре значительно понизился. По последним данным, курс 1 биткоина составляет 642 долл. США.
Относительно будущего курса биткоина есть очень смелые предположения. Так, по мнению американских бизнесменов братьев Кэмерона и Тайлера Уинклвосов, котировка биткоина в будущем может достигнуть 40 тыс. долл., а партнер венчурного фонда Andreesen Horowitz К. Диксон, который сравнивает этот феномен с доменными именами в Интернете, считает, что котировки биткоина могут вырасти до 100 тыс. долл.
Политики и бизнесмены о биткоине
Фактически сложилась ситуация, когда этот виртуальный продукт стал очень похож на деньги. Создатели биткоина и ставили перед собой такую амбициозную задачу - сделать его особой денежной единицей, не зависящей от государственных органов, инфляции, банков.
О биткоине есть немало любопытных мнений. Так, бизнесмен в области информационных технологий, основатель пиратской партии Швеции Р. Фальквинге полагает, что биткоин ожидает большое будущее: «Я предвижу, что биткоин станет широко использоваться где-то к 2019 году. Мой прогноз основан на развитии других новаторских технологий. Например, блогинг появился в 1994-м, но пришел в широкие массы в 2004-м; файлообмен появился еще в 1989-м, но только с появлением «Напстера» в 1999-м он пришел в массы. ...Любой новаторской технологии с момента внедрения до созревания и удобства использования, необходимого для выхода в широкие массы, требуется около десяти лет»4.
3 Хеш - контрольная сумма, некоторое значение, рассчитанное по набору данных путем применения определенного алгоритма и используемое для проверки целостности данных при их передаче или хранении.
4 Цит. по: Томлинсон Ф. Указ. соч.
№3 2014 I БАНКОВСКОЕ ДЕЛО I 53 I
АНАЛИТИКА I ФИНАНСОВЫЕ рынки
Биткоин, по мнению главы Сберегательного банка РФ Г. Грефа, является «крайне интересным глобальным экспериментом, который ломает парадигму выпуска денег»5.
Юридический статус и отношение регуляторов к биткоину сильно варьируется по странам. Так, в Германии Министерство финансов сделало заявление о том, что биткоин не может быть классифицирован как электронная или иностранная валюта, а больше подходит под определение частных денег, с помощью которых могут осуществляться многосторонние клиринговые операции.
Национальный банк Хорватии не считает биткоин видом электронных денег, но допускает его легальное использование в стране, хотя продавцы не обязаны принимать биткоин в оплату товаров и услуг.
В Китае с 5 декабря 2013 г. запрещены операции с биткоином. В заявлении Народного банка Китая указывается, что биткоин не является валютой в реальном смысле слова. Финансовым компаниям запрещены не только операции с биткоином, но и публикация котировок или страхование продуктов, связанных с ним. В то же время физические лица могут свободн
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.