Экономико-правовой анализ деятельности отечественных и зарубежных холдингов в ракурсе совершенствования промышленного производства в России1
С.Г. Еремин,
канд. юр. наук, доцент кафедры «Государственное и муниципальное управление», Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации (Москва, Ленинградский пр. д. 51 корп. 1; e-mail: eremin_100@mail.ru)
Аннотация. В данной статье производится экономико-правовой анализ деятельности отечественных и зарубежных холдингов в ракурсе совершенствования промышленного производства в России. В статье делается вывод о том, что в настоящий момент требуется принятие специального федерального закона «О холдингах», в котором нужно закрепить правовое положение холдингов в Российской Федерации, прав и обязанностей их участников, порядка создания, реорганизации и ликвидации холдингов. Данный федеральный закон позволит урегулировать и экономико-правовые отношения в нефтяной, химической и других сферах промышленности России.
Abstract. This article is produced economic and legal analysis of the domestic and foreign holdings in the perspective of the improvement of industrial production in Russia. The article concludes that currently require the adoption of a special federal law "On Holding", which is necessary to secure the legal status of holdings in the Russian Federation, the rights and obligations of the participants, the order of creation, reorganization and liquidation of holdings. This federal law will regulate and economic and legal relations in the petroleum, chemical industry and other areas of Russia.
Ключевые слова: холдинг, экономика, право, дочерние компании.
Keywords: holding, economics, law, subsidiaries.
В настоящее время экономисты и юристы уже достаточно долго обсуждают вопрос об определении понятия «холдинг», при этом они, не приходят к единому мнению.
Слово «холдинг» происходит от англ. «to hold» — держать. Холдинг
определяется как совокупность основного общества и контролируемых им дочерних обществ. Помимо простых холдингов, представляющих собой одно основное общество и одно либо несколько контролируемых им дочерних (о которых говорят, что они по отношению друг к другу являются «сестринскими» компаниями), существуют и более сложно структурированные холдинги, в которых дочерние общества сами выступают в качестве основных по отношению к другим (так называемым внучатым) компаниям. При этом материнская компания, стоящая во главе всей структуры холдинга, именуется холдинговой компанией.
Контроль материнской компании за своими дочерними обществами осуществляется как посредством доминирующего участия в их уставном капитале, так и посредством определения их хозяйственной деятельности (например, при выполнении ею функций их единоличного исполнительного органа), а также иным предусмотренным законодательством образом2.
В.С. Белых рассматривает «холдинг» - как форму предпринимательского объединения (промышленно-хозяйственный или финансовый комплекс), представляющая собой группу взаимосвязанных юридических лиц, в которой холдинговая компания (основное общество, голов-
1 Статья подготовлена по результатам исследований, выполненных за счет бюджетных средств по Государственному заданию Финуниверситета при Правительстве Российской Федерации 2015 года. <http://ru.wikipedia.org>.
ная компания) вправе управлять деятельностью других участников холдинговых отношений в силу преобладающего участия в их уставном капитале, либо в соответствии с договором, либо иным образом путем определения принимаемых такими обществами решений в целях выполнения общих задач и обеспечения эффективного функционирования всего холдинга3.
По мнению Н.А. Кашина, «Холдинг - это форма предпринимательского объединения, в состав активов которого входят контрольные пакеты акций других предприятий. Деятельность холдинга определяется волеизъявлением основного (преобладающего) участника - холдинговой компании - и характеризуется рациональной организацией управления дочерними и зависимыми обществами, системой участия, отношениями экономической субординации и организационного контроля»4.
С точки зрения В.А. Лаптева «холдинг» как совокупность взаимосвязанных участников (хозяйствующих субъектов), осуществляющих совместную деятельность. Стоит отметить, что ученый фактически различает понятия «холдинг» и «холдинговая компания», когда говорит о том, что «в холдингах функции по приобретению прав и обязанностей от имени холдинга (участников холдинга) осуществляет холдинговая компания, действующая в интересах участников холдинга 5на основании договора о создании холдинга»5
Предпринимательское право России / Под ред. В.С. Белых.
М., 2009. С. 166.
4 Кашин Н.А. Предпринимательские объединения как субъекты рыночных отношений: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. М., 52006. С. 16.
5 Лаптев В.А. Холдинг как субъект предпринимательского права // Юридический мир.
2002. № 4. С. 55.
Д.А. Посунько приходит к выводу, что холдинг - это предпринимательское объединение хозяйствующих субъектов, которые, обладая юридической самостоятельностью, находятся в экономической зависимости и под административным контролем у холдинговой (головной, управляющей, материнской) компании; участники холдинга реализуют общие экономические цели и работают на основе единой политики осуществления предпринимательской деятельности. При этом холдинговая (головная, управляющая, материнская) компания, - это коммерческое юридическое лицо, являющееся участником холдинга и обладающее полномочиями оказывать прямо или косвенно (через третье лицо) существенное влияние на решения, принимаемые органами управления других участников холдинга, и несущее ответственность по долгам участника холдинга аналогично ответственности основного хозяйственного общества по долгам дочернего1.
И.С. Шиткина считает, что: «Холдинги -форма предпринимательского объединения, представляющая собой группу организаций (участников), основанную на отношениях экономического контроля, участники которой, сохраняя формальную юридическую самостоятельность, в своей предпринимательской деятельности подчиняются одному из участников группы - холдинговой компании (головной организации). Холдинговая компания, будучи центром холдингового объединения, в силу владения преобладающей долей участия в уставных капиталах, договора или иных обстоятельств прямо или косвенно (через третьих лиц) оказывает определяющее влияние на принятие решений другими участниками холдинга»2.
Таким образом, в предлагаемых научных определениях понятия «холдинг - холдинговые отношения» и отношения «основное общество (товарищество) - дочернее общество» фактически являются тождественными, но при этом точное значение холдинга не определено.
В ходе анализа действующего законодательства также не представляется возможным дать четкого определения холдинга.
В Гражданском кодексе РФ такой институт отсутствует. Тем не менее, в статьях 105 и 106 Гражданского кодекса РФ устанавливаются основы регулирования отношений между «материнскими» (основными) и дочерними и зависимыми хозяйственными обществами, которые в целом совпадают с указанными ранее определениями холдинга. Понятие дочернего общества, в частности, содержится в статье 6 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. № 208-Фз «Об акционерных обществах» - общество признается дочерним, если другое хозяйственное общество в силу преобладающего участия в уставном капитале либо иным образом имеет возможность определять принимаемые им решения. В тоже время аналогичное положение содержится и в пункте 2 статьи 6 Федерального закона от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ «Об обще-
1 Посунько Д.А. Холдинг как предпринимательское объединение (на примере агропромышленного комплекса): Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. М., 2007. С. 16
2Шиткина И.С. Правовое регулирование организации и деятельности холдинга как формы предпринимательского объединения: Автореф. дис. ... д-ра юрид. наук. М., 2006. С. 11.
Journal of Economy and entrepreneurship, Vol. 9, Nom. 6
ствах с ограниченной ответственностью» содержится аналогичное положение.
Теперь представляется важным определить степень, при которой наступает возможность влияния одной организации на деятельность другой. При определении отношений экономической зависимости могут быть выделены следующие степени контроля основного общества:
- 100-процентное участие основного общества в уставном капитале дочернего обеспечивает полный контроль основного общества. При этом дочернее общество является в данном случае «компанией одного лица», поскольку руководство его деятельностью во многом реализуется через органы управления основного общества;
- 75% плюс одна акция в уставном капитале акционерного общества, также обеспечивает полный контроль основного общества, поскольку такой пакет акций дает квалифицированное большинство голосов на общем собрании, необходимое для решения вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества, о его реорганизации и ликвидации. В обществах с ограниченной ответственностью владение такой долей в уставном капитале обеспечивает гарантированный, однако не полный контроль, поскольку по ряду вопросов уставом общества может быть предусмотрено единогласное принятие решений общим собранием (внесение изменений в учредительный договор, реорганизация, ликвидация общества и др.);
- 50% плюс одна акция (доля участия) в уставном капитале акционерного общества обеспечивают гарантированный контроль основного общества по всем вопросам повестки дня общего собрания акционеров (участников) дочернего, за исключением вопросов, требующих квалифицированного большинства голосов и (или) единогласного принятия решения в обществах с ограниченной ответственностью. Для акционерных обществ такой контроль возможен при наличии у акционера минимум 50% акций плюс 1 голос;
- 25% - «блокирующий» пакет акций или долей участия позволяет голосовать против и отклонять вопросы, выносимые на общее собрание акционеров (участников). В обществах с ограниченной ответственностью блокирующим может быть и минимальное участие, например, владение одной долей уставного
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.