тема номера
Инфляция в России: аналитический обзор причин и мер по преодолению
Основная цель экономической политики любой страны мира состоит в обеспечении устойчивости национальной валюты, стабильности денежного обращения на основе обеспечения денежной массы товарами в соответствии с законами денежного обращения. Инфляция, ее уровень и темпы зависят от состояния экономики страны, ее эффективности, динамики развития и других факторов. Именно поэтому инфляцию следует рассматривать как комплексное явление, характеризующее не только состояние монетарной сферы, но и уровень развития экономики страны в целом.
Г.С. ПАНОВА,
профессор, Финансовая академия
при Правительстве РФ
Инфляция возникает в условиях дисбаланса товарно-денежных потоков в экономике. Например, при сокращении товарного предложения в условиях стабильности денежной массы в обращении. И, наоборот, развитие экономики, рост производства товаров и услуг требуют адекватного денежного покрытия для обеспечения нормального процесса обмена. При недостатке денежной массы товары и услуги на рынке не найдут своего потребителя. В результате экономическое равновесие нарушится, развитие страны замедлится.
Поэтому инфляция - это многофакторный процесс, и рассматривать ее нужно, учитывая влияние всех факторов, определяющих как производственную, так и непроизводственную сферы экономики. Основные меры по преодолению инфляции вытекают из анализа всехпричин, ее порождающих, а не только монетарных.
Причины инфляции и эффективность денежно-кредитной политики
Проблема долгосрочного стратегического планирования и регулирования экономической сис-
темы и отдельных ее составляющих, в том числе денежно-кредитной, банковской, финансовой, бюджетной и налоговой систем,является особенно актуальной в современной России. В последние годы неоправданно мало внимания уделялось вопросам научного прогнозирования, стратегического планирования и регулирования денежного обращения. Данный пробел восполнялся решением текущих задач, постоянно возникавших в реформируемой экономике.
Главной целью денежно-кредитной политики в нашей стране провозглашено постепенное снижение инфляции до 5-6% в 2010 г.1, однако не были определены пути достижения этой цели. Данный целевой ориентир по инфляции труднодостижим, поскольку ведет к замедлению экономического роста. Даже идеологи международного финансового капитала считают, что делать это в российских условиях бессмысленно, так как снижение инфляции не решает базовых проблем системы. По версии МВФ, изложенной в его обзоре российской экономики, «...причиной роста инфляции служат растущие ограничения со стороны предложения товаров и рабочей
1 Для сравнения: в Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2007 г. была определена цель по снижению инфляции на трехлетний период к 2009 г. до 4-5,5 %.
силы. Недостаток предложения обусловлен дефицитом инвестиций. В результате производство не поспевает за спросом, что приводит к инфляционному давлению».
На рынке труда в России МВФ отмечает серьезные разрывы в уровнях безработицы по регионам, что свидетельствует о его территориальной негибкости. В результате аналитики Фонда заключают, что экономика перегрета относительно наличных производственных возможностей, и призывают правительство и ЦБ РФ стимулировать рост предложения, а не снижать инфляцию2.
Следует отметить, что инфляция менее 10% в год долгие годы служила как бы эталоном для переходных экономик, по достижении которого МВФ официально фиксировал решение задачи макроэкономической стабилизации. Сегодня, как видим, фонд существенно скорректировал свое мнение.
В Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 г. поставлена задача - снизить инфляцию до 6-7%, однако не говорилось, как предполагается достигнуть поставленных монетарных целей. В последние годы, несмотря на устойчивую тенденцию снижения темпов инфляции, Банку России не удается обеспечить ее прогнозные показатели. Поэтому возникает вопрос об эффективности применяемых Банком России методов и инструментов денежно-кредитной политики. Вопросы стратегии развития (как неотъемлемой части любой политики, в том числе денежно-кредитной) остались за рамками рассмотрения документа, практически отсутствуют новации в направлениях денежно-кредитной политики и инструментах ее реализации. В условиях, когда перед экономикой и социальной сферой стоят сложные и масштабные задачи, учитывая стремление России к вступлению в ВТО, возникает масса вопросов о дальнейшем развитии финансового сектора России. А денежно-кредитная политика в значительной степени сохраняет свой пассивный характер.
Многообразие и сложность изменений, происходящих в нашей экономике, требуют осмысления и разработки эффективных подходов к реализации государственного регулирования и проведению эффективной денежно-кредитной политики. При этом оценка эффективности этой политики Банка России должна производиться не по произвольному, а по конкретному и достаточному набору критериев и показателей. Разработка методологии такой оценки, учитывающей международную практику, должна стать в дальнейшем предметом специального изучения.
Немонетарныи характер инфляции
В России Стабилизационный фонд рассматривается в настоящее время как один из инструментов стерилизации «избыточного денежного предложения». Однако подобный способ борьбы с инфляцией - ограничение денежной массы за счет искусственного сжатия платежеспособного спроса населения посредством ограничения государственных расходов -приемлем лишь в случае избытка денежной массы. Вместе с тем известно, что в последние годы до 80% денежных ресурсов страны сконцентрировано в Москве и Московской области, в то время как на остальной территории России наблюдается острая нехватка финансовых ресурсов, и прежде всего кредитных. В этих условиях «борьба с инфляцией» путем изъятия «избыточной ликвидности» не может привести к развитию позитивных тенденций в экономике.
Нам представляется, что ставить задачу стерилизации денежной массы в условиях накопления огромных резервов, по меньшей мере, нерационально. По экспертным оценкам Ассоциации российских банков, потери от неэффективного использования средств Стабилизационного фонда РФ за 2007 г. составили 58 млрд руб. при годовой доходности использования средств фонда 2,9%. (Для сравнения: уровень инфляции составил 12% годовых).
Проводя политику кредитной рестрикции, государство в лице Банка России фактически стимулирует рост кредитной процентной ставки, что, в свою очередь,обусловливает рост темпов инфляции.
С другой стороны, достигнутые темпы роста экономики в 2007 г. на уровне 8%, по оценкам Экспертного управления Администрации Президента РФ, более чем на треть были определены ростом кредитования в стране. И вклад этот - как прямой, так и структурный, поскольку дополнительные кредитные вложения позволили повысить темпы роста обрабатывающих отраслей промышленности, сферы услуг и т.д., позитивно влиял и на структуру российской экономики.
Очевидно, что инфляционные риски существуют, но бороться с инфляцией, по нашему мнению, следует, не ограничивая денежную массу (особенно в условиях дефицита кредитных ресурсов), а стимулируя развитие экономики, используя в том числе и кредитные методы. Речь, таким образом, идет не о дополнительной эмиссии денежных средств, что, безусловно, приводит к инфляции, а о кредитной эмиссии на цели реализации конкретных проектов и программ под жестким контролем кредитора, использующего приемы и методы современного риск-менеджмента. Сдерживать инфляцию следует, по нашему мнению, управляя инфляционными рисками в процессе развития, расширения кредитования экономики.
Тарифная политика и ее роль в ограничении инфляции
Проводимая в стране тарифная политика оказывает существенное влияние на уровень инфляции в
2 Эксперт. 2005. 31 окт.
стране. В целом за 2007 г. рост тарифов ЖКХ был выше уровня 2006 г. на 20%. За первые два месяца 2008 г. прирост инфляции составил от 30 до 50%. В январе объявляются новые тарифы ЖКХ и на услуги других естественных монополий. В 2008 г. рост тарифов ЖКХ по отношению к 2007 г. продолжился и составил 114,8% (табл. 1).
Спрос на услуги ЖКХ неэластичен к их цене и слабо зависит от доходов граждан. В последние годы индекс роста тарифов ЖКХ в 2 раза превышал индекс роста потребительских цен.
Рост тарифов объясняется монополизмом (на федеральном, региональном и муниципальном уровнях) и ростом цен на энергоносители на мировом рынке. Согласованные тарифы естественных монополий в 2007 г. были выше, чем в 2006 г., а в 2008 г. они превысят уровень 2007 г.
Кроме того, с 2006 г. была повышена цена отсечения и, как следствие, в Стабилизационный фонд РФ стала поступать меньшая часть доходов от экспорта энергоресурсов. Из-за этого увеличились расходы бюджета (более чем на 20% по сравнению с 2005 г.) и его зависимость от внешней конъюнктуры. В результате роста непроцентных расходов, темпы которых значительно опережают возможности роста реального ВВП, инфляция сохраняется на относительно высоком уровне. Поэтому снижение расходов федерального бюджета выступает как одна из основных мер борьбы с инфляцией. Анализ структуры его расходной части свидетельствует, что с 1999 г. наиболее быстрыми темпами росли расходы не на социальные или инвестиционные нужды, а на госуправление, внутреннюю безопасность и правоохранительные органы. В последние годы удельный вес этих расходов в ВВП по сравнению с 1999-м удвоился. Другие же расходы (на науку, образование, социальные нужды) росли гораздо медленнее. Их доля в ВВП в лучшем случае не изменилась, а по ряду статей и сократилась.
Рост налоговой нагрузки на экономику
Рост налогов приводит к инфляции в результате сдвига не только кривой спроса, но и предложения. Зависимость между изменением налоговой нагрузки и цен отрицательна. Резкие изменения налоговой нагрузки вызывают «инфляцию издержек», что приводит к «шоку предложения» в экономике и росту инфляции. Именно это происходило в России в 2000-2007 гг. Рост тарифов на электроэнергию и железнодорожные перево
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.