Е. А. Торгунаков,
кандидат экономических наук, заведующий кафедрой коммерции Санкт-Петербургской академии управления и экономики
современных рыночных условиях решение проблемы обеспечения высокой конкурентоспособности предпринимательских структур стало одним из самых значимых и важных в ряду основных направлений экономической политики государства. Конкурентоспособность на товарных рынках стала основой экономической безопасности страны. Сегодня каждая хозяйствующая структура заинтересована в использовании эффективных приемов конкуренции в своей деятельности.
Инновационные технологии управления предприятием на основе стоимостного подхода
Если говорить о России, то повышение конкурентоспособности отечественной промышленности на сегодняшний день едва ли не главное в ряду основных направлений выхода из экономического кризиса, поскольку решение данной проблемы является основным критерием эффективности производства, результативности деятельности системы управления различных уровней. Располагая в недалеком прошлом мощным научно-техническим потенциалом (воспроизводство которого стало невозможно из-за недостатка финансирования), дешевой квалифицированной рабочей силой и собственными ресурсами многих видов сырья, Россия имеет огромные возможности для повышения конкурентоспособности.
Данная проблема до недавнего времени практически не рассматривалась в научных трудах отечественных экономистов. И этому есть соответствующее объяснение. Административно-командные методы ведения хозяйства не способствовали становлению конкурентных отношений между предприятиями вследствие ограничения свободы действий в предпринимательской деятельности, чрезмерного вмешательства государства в их деятельность, неразвитости основных рыночных институтов.
Обеспечение конкурентоспособности предприятий, а следовательно, и устойчивого развития национальной экономики в современных условиях становится невозможным без привлечения инновационных методов управления и ведения предпринимательской деятельности. Ведущая роль среди этих инноваций, на наш взгляд, принадлежит стоимостному подходу к управлению предприятием.
Мировая практика управления бизнесом в все большей мере ориентируется на такую экономическую категорию, как «стоимость экономического субъекта» (бизнеса). Несмотря на многозначность
УДК 658.1
данного термина, в большинстве случаев он означает рыночную стоимость собственного капитала.
Сегодня отчетливо прослеживаются тенденции сближения стандартов бухгалтерской финансовой отчетности со стандартами оценки, обусловленные более активным включением понятия «рыночной стоимости» в управление бизнесом. Это подтверждается постоянно растущим интересом менеджеров к использованию стоимости в ежедневной практике управления предприятиями и компаниями, что само по себе служит дополнительным аргументом в пользу оценки эффективности системы бизнеса через призму стоимости его капитала.
Сложность практического применения концепции стоимости в управлении связана главным образом с неготовностью менеджмента взять ее за основу принятия решений оперативного, стратегического и тактического характера. Во многом это объясняется недостаточно глубоким теоретическим исследованием проблемы наращивания стоимости бизнеса и отсутствием доступных процедур, методик и технологий.
Как свидетельствует практика, неудовлетворенная потребность в разработках в рассматриваемой области приводит к тому, что, даже если стоимость и используется в управлении, конкретные решения принимаются в основном исходя из накопленного опыта практической деятельности менеджеров и консультантов, а это мало способствует снижению общего уровня риска хозяйствования большинства субъектов рынка.
До сих пор отсутствует строгое доказательство утверждения о преимуществах стоимости бизнеса как критерия управления перед другими критериями (доход, прибыль, рентабельность и т. д.), что порождает определенные сомнения в его эффективности и ограничивает сфе-
^ I
X ^
Ш I-ЕЦ Ш со ^ < 00- <
с ^
>
Ой ш I-^ I ^ Ш
м
ёч
± ш
ру его возможного применения. ^ ¡Е Тем не менее, по мнению автора, ^ ^ стоимость - лучшая мера резуль-™ ^ татов деятельности потому, что ее ^ ^ оценка требует полной информа-> _ ции. Чтобы понять, как создается стоимость, необходимо мыслить 1 ^ долгосрочными категориями; управлять всеми денежными потоками, ^ ^ относящимися и к счету прибылей и убытков, и к балансу; уметь срав-х 2 нивать между собой денежные потоки за различные периоды времени с поправкой на соответствующий риск. Почти невозможно принимать правильные решения, не обладая всей полнотой информации, а ведь ни один другой показатель результатов деятельности не содержит столь полной информации, как стоимость. Известны случаи, когда в результате перехода к стоимостным принципам принятия решений радикально менялась вся система принятия решений крупных предприятий.
Если взять на вооружение методы управления стоимостью, появится возможность принимать более удачные решения и идти на более обоснованные компромиссы независимо от социальных условий или главной цели компании. Стоимость как наилучший экономический показатель позволяет достигать более ясных и точных компромиссов, поскольку требование любого участника рыночных отношений поддается стоимостной оценке. Возьмем, к примеру, рабочую силу. Стоимость требований, предъявляемых работниками к компании, представляют собой дисконтированную приведенную стоимость всех денежных потоков, которые работники надеются получить от компании в настоящем и будущем. Стоимость — не сиюминутный показатель. Для ее оценки требуется учитывать самую полную информацию за длительный срок.
Был проведен ряд исследований, выводы которых позволили с большой вероятностью утверждать, что компании, использующие стоимость в качестве объекта управления, имеют явные конкурентные преимущества перед компаниями, ориентированными на другие экономические критерии своей деятельности. В экономических и деловых периодических изданиях публикуются графики, отражающие взаимосвязь между рыночной капитализацией крупных западных компаний и их стоимостью, полученной методом дисконтированных денежных потоков. Это лиш-
ний раз подтверждает, что в настоящее время рынок и руководство компаний оценивают их стоимость именно по денежным потокам, а не как-то иначе. Кроме того, для сделок, совершаемых на рынке, ориентиром назначения цены выступает именно стоимость.
Чтобы понять, как образуется стоимость, рассмотрим схему взаимодействия предприятия со всеми возможными субъектами деятельности, т. е. определим факторы первого уровня, влияющие на стоимость бизнеса предприятия.
После того как информация о бизнесе собрана и организована, ключом к созданию стоимости становится идентификация тех стратегий, которые наиболее эффективно увеличивают чистый денежный поток или снижают риск. В этом процессе менеджеры часто испытывают соблазн склониться в сторону стратегий, вызывающих рост продаж или активов, не рассматривая при этом воздействия на чистый денежный поток. Эти стратегии роста также часто увеличивают уровень риска компании, поскольку они направляют ее в сторону от основного бизнеса или на новые и менее знакомые рынки. Поэтому каждая стратегия должна быть выверена с точки зрения ее последствий для денежного потока и риска, в то время как менеджмент тщательно оценивает способность компании применить эту стратегию с учетом ее конкурентоспособности.
Стоимость компании определяется ее ожидаемым чистым денежным потоком и относительным уровнем риска. Чтобы измерять стоимость и управлять процессом ее создания, необходимо точно оценить конкурентную среду, в которой работает компания. Осуществление этого включает анализ внешних и внутренних условий, оказывающих влияние на результаты деятельности. Многие компании обычно проделывают эти шаги, выполняя ежегодное стратегическое планирование. Но при этом большинство непубличных экономических субъектов не связывают результаты своих стратегических планов с высшей целью — созданием стоимости для акционеров. Анализ конкуренции является обязательным шагом, будь то оценка компании для целей слияния и поглощения, повышения эффективности или с любой другой целью.
Факторы, определяющие стоимость предприятия, приведены на рис. 1.
Часто оценка рассматривается в первую очередь как финансовый расчет. При этом анализируются исторические финансовые результаты, текущая позиция и денежный поток, рассчитываются финансовые показатели и сравниваются со среднеотраслевыми значениями. На основе этой информации составляются таблицы, прогнозирующие будущие результаты, и рассчитывается стоимость компании. Этот процесс упускает из виду серьезный недостаток финансовых отчетов: они отражают результаты финансовой деятельности компа-нии,а не причины. Успех предприятия, как правило, зависит от ее способности производить продукты или услуги эффективно, соответствующего количества и качества, своевременно и по разумной стоимости, а также находить рынки сбыта, продавать и распределять продукты и услуги рационально и по достаточно привлекательной цене. При этом успех зависит от многочисленных внешних и внутренних факторов, которые должны быть взвешены как часть процесса оценки. Необходимо проводить анализ конкуренции с целью определения стратегической позиции и способности компании конкурировать на своем рынке с другими такими же компаниями.
В первый год планирования компания формулирует миссию, которая в дополнение к определению цели компании помогает ее менеджменту и работникам идентифицировать ключевые группы, обычно связанные с акционерами, перед которыми компания отчитывается за долгосрочный успех. Типовая декларация миссии может звучать примерно так: «Наша миссия состоит в том, чтобы производить для наших клиентов продукты и услуги самого высокого качества, создавая при этом максимально возможную прибыль на инвестиции для наших акционеров, обеспечивая безопасную, продуктивную рабочую окружающую среду для наших работников и действуя как конструктивный корпоративный гражданин нашего общества».
Декларация миссии имеет намер
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.