Инвестиционный риск - индикатор инвестиционной привлекательности субъекта
М.К. Абрегова,
канд. экон. наук, доцент, доцент кафедры «Бухгалтерский учет», Кабардино-Балкарский государственный аграрный университет им. В. М. Кокова (360000, Россия, Кабардино-Балкарская Республика, г. Нальчик, ул. Ленина, д.1а; e-mail: abregmira@rambler.ru)
Ф.Б. Татуева,
канд. экон. наук, доцент, доцент кафедры «Бухгалтерский учет», Кабардино-Балкарский государственный аграрный университет им. В.М. Кокова (360000, Россия, Кабардино-Балкарская Республика, г. Нальчик, ул. Ленина, д.1а; e-mail: fatima_19@rambler.ru)
Р.А. Мешева,
научный сотрудник, Кабардино-Балкарский научно-исследовательский институт сельского хозяйства (360004, Россия, Кабардино-Балкарская Республика, г. Нальчик, ул. Кирова, д. 224; e-mail: kbniish2007@yandex.ru)
Аннотация. Инвестиционный процесс представляет собой совокупность действий различных участников инвестиционной деятельности, нацеленных на решение задач развития производственного потенциала страны, ее отраслей, регионов, отдельных предприятий.Совершенствование инвестиционной деятельности имеет в настоящее время приоритетное значение для развития экономики в целом. Проблемы неравномерного распределения инвестиций по регионам России становятся сегодня особенно актуальными, так как возможно именно причины неравномерного распределения в некоторой мере тормозят развитие инвестиционного процесса страны. Актуальность исследований привлечения инвестиций в регионы определяется также и тем, что, с одной стороны, товаропроизводители в условиях дефицита ресурсного потенциала остро нуждаются в инвестициях, а с другой стороны, они не способны их эффективно использовать в условиях несовершенства экономического механизма управления инвестиционной деятельностью. Изменения внешних и внутренних условий хозяйствования, а также экономических, правовых, социальных, инвестиционных и других условий функционирования всей кредитно-финансовой системы России привели к необходимости всесторонних исследований развития эффективного механизма управления инвестициями. Создание эффективной модели привлечения нвестирования в регионы является важным фактором и определяющим условием эффективного использования инвестиционных ресурсов в структурной экономике, что обеспечит устойчивое развитие отраслей экономики и выявит резервы роста прибыльности как страны в целом, так и отдельных регионов.
Abstract. The investment process is a combination of actions of the various participants of investment activity aimed at the development of industrial potential of the country, its industries, regions, individual enterprises. Improvement of the investment activities is currently a priority for economic development in General. The problem of uneven distribution of investments by region Russia become especially important today, as perhaps it causes uneven distribution to some extent hamper the development of the investment process in the country. The relevance of research to attract investments in the regions is determined also by the fact that, on the one hand, producers in the scarcity of the resource potential in dire need of investment, and on the other hand, they are not able to use them effectively in the conditions of an imperfect economic mechanism of management of investment activities. Changes in external and internal conditions, and economic, legal, social, investment and other conditions of functioning of the entire financial system of Russia has led to the need for comprehensive studies of the development of an effective mechanism of investment management. Creating an effective model of attracting investirovanie in the regions is an important factor in determining the effective use of investment resources in the structural economy that will provide sustainable development of the economy, and will identify the growth potential profitability of the whole country and individual regions.
Ключевые слова: инвестиционная деятельность, инвестиционный потенциал, инвестиционная привлекательность, инвестиционный риск, методы расчета риска инвестиций.
Keywords: investment activity, investment potential, investment potential, investment risk, methods of calculation of the risk of investment.
Характеризуя современный инвестиционный процесс как комплекс взаимосвязанных мер политического, правового, экономического и организационного характера, необходимо отметить свойственные для него противоречивость и не последовательность.
Создание благоприятного инвестиционного климата региона — довольно сложная задача, требующая от органов власти активных действий во многих направлениях хозяйственной жизни.
В долгосрочной перспективе региональные инвестиционные программы должны способствовать снижению социально-
экономической дифференциации регионов, должны быть ориентированы на самостоятельное развитие регионов.
Основным документом, регулирующим инвестиционную деятельность в Кабардино-Балкарской Республике является Закон Кабардино-Балкарской Республики от 16 апреля 2001 года № 23-Рз «Об инвестиционной деятельности в Кабардино-Балкарской Республике».
Принята и действует Стратегия инвестиционного развития Кабардино-Балкарской Республики на период до 2030 года, утвержденная Постановлением Правительства Кабардино-
Балкарской Республики от 11 февраля 2013 года № 36-ПП. Стратегия содержит описание приоритетных инвестиционных проектов и действий органов власти по их реализации, а также раздел, описывающий стратегические направления инвестиционной политики и меры по созданию благоприятного инвестиционного климата в Кабардино-Балкарской Республике.
Принята подпрограмма «Формирование благоприятной инвестиционной среды», утвержденная постановлением Правительства Кабардино-Балкарской Республики от 17 января 2012 г. № 1-ПП.
На сегодняшний день в республике имеется ряд мер по стимулированию инвестиционной деятельности, предусмотренных Законом Кабардино-Балкарской Республики «Об инвестиционной деятельности на территории Кабардино-Балкарской Республики», в соответствии с которыми:
в 2011-2013 году предоставлено государственных гарантий по инвестиционным проектам на общую сумму 2,9 млрд. рублей;
в 2013 году 336 субъектов малого и среднего предпринимательства получили государственную поддержку в объеме более 330 млн. рублей;
вновь созданные организации могут уплачивать налог на прибыль организаций по ставке 13,5 процентов в течение пяти последовательных налоговых периодов;
предусмотрено освобождение организаций от уплаты налога на имущество в части прироста основных фондов в налоговом периоде;
в рамках государственной поддержки субъектов Северо-Кавказского федерального округа, с 2011 года Правительством Российской Федерации в лице Министерства финансов предоставляются государственные гарантии в размере 70 % от суммы кредитных финансовых средств, привлекаемых в рамках реализации крупных инвестиционных проектов [5].
При оценке инвестиционной привлекательности особое значение имеет оценка инвестиционного риска - совокупность переменных факторов риска инвестирования. Причем, он, на наш взгляд, должен рассчитываться по регионам. Наиболее приемлемыми методами исчисления инвестиционного риска региона является определение возможных изменений диапазона ключевых показателей хозяйствования региона при осуществлении инвестиций. Из множества существующих методов расчета рисков инвестиций наиболее приемлемы для региона, по нашему мнению, метод достоверных эквивалентов и метод анализа чувствительности критериев эффективности инвестиций.
Метод основных эквивалентов представляет собой корректировку ожидаемого потока инвестиций путем введения понижающих коэффициентов для каждого периода инвестирования, и он ориентирован на такие инвестиции, которые не предполагают наращивание величины риска. Достоинство данного метола простота в расчете. Однако необходимо исчислять коэффициенты достоверности по каждому виду инвестиций и по каждому периоду их осуществления, что достаточно трудно. Кроме того, этот метод может оценить риск только в целом, не позволяя
определить риск инвестиций в регионе по ключевым позициям.
Метод анализа чувствительности критериев эффективности инвестиций позволяет выявить влияние отдельных параметров на эффективность инвестиций, возникновение риска инвестиций. Суть данного метода определения риска инвестиций в регионе заключается в том, что в виде математического уравнения или неравенства задается взаимосвязь между исходными данными и результатом определенного вида инвестиций. Затем определяются наиболее вероятностные значения исходных показателей инвестиций и возможные диапазоны их изменений. Наконец, проводится изменение значений исходных показателей инвестиций в регионе и исследуется их воздействие на результат инвестирования [4]..
Однако данный метод довольно жестко детерминирован, не позволяет получить вероятностные оценки возможных отклонений при исследовании результирующих показателей, предполагает абстрагирование от всех показателей эффективности инвестиций, кроме одного, который изменяется самим исследователем.
Важной задачей региональной инвестиционной привлекательности является привлечение зарубежных инвестиций. Иностранные инвестиции играют важную роль в социально-экономическом развитии региона.
Для продвижения бренда Кабардино-Балкарской Республики как региона, благоприятного для инвестиций делегация республики принимает участие в различных международных форумах и выставках (Петербургский международный экономический форум; выставка объектов коммерческой недвижимости «MIPIM»; международный инвестиционный форум «Сочи»; Красноярский экономический форум; международная выставка «Зеленая неделя» в Берлине и др.), а также совершает официальные визиты в субъекты Российской Федерации и зарубежные страны, организует приемы представителей иностранных государств, международных организаций и субъектов Российской Федерации.
Для привлечения инвестиций необходимы как объективные, так и субъективные условия и предпосылки.
К объективным предпосылкам относятся те р
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.