Методы управления корпоративными финансами организаций
О.В.Зенкина,
ст. преподаватель кафедры банковского дела и финансового менеджмента, аспирантка, Московский государственный университет экономики, статистики и информатики (119501, г. Москва, ул. Нежинская, д. 7; e-mail: sstolia@mail.ru)
Аннотация. В статье рассмотрена классификация методов управления корпоративными финансами организаций и их отличительные особенности от финансов других видов. Определены такие термины, как "управление корпоративными финансами", "корпоративные финансы", "методы управления корпоративными финансами". Выявлены некоторые особенности оценки эффективности управления корпоративными финансами в результате отсутствия единой методики.
Abstract. In article classification of methods of management of corporate finances of the organizations and their distinctive features from finance of other types is considered. Such terms as "management of corporate finances", "corporate finances", "methods of management of corporate finances" are determined. Some features of an efficiency evaluation of management of corporate finances as a result of lack of a single technique are revealed.
Ключевые слова: управление корпоративными финансами, корпоративные финансы, организация, методы управления корпоративными финансами, эффективность, корпорация.
Keywords: management of corporate finances, corporate finances, organization, methods of management of corporate finances, efficiency, corporation.
Управление корпоративными финансами достаточно новое явление для российского финансового менеджмента. В основе управления корпоративными финансами лежит стремление субъектов финансово-хозяйственной деятельности при любой рыночной ситуации максимизировать прибыль при минимизации издержек. Прежде всего, это обусловлено существующими условиями конкурентной среды как совершенной, так и несовершенной.
Стоит отметить, что на данный момент не существует единого определения таким понятиям как «управление корпоративными финан-
сам», «методы управления корпоративными финансами». Поэтому, в теоретическом понимании о корпоративном управлении и в целом, о методах управления корпоративными финансами можно говорить в различных аспектах.
Корпоративные финансы в качестве самостоятельного явления обладают сходными характеристиками с финансами предприятий, вместе с этим, корпоративные финансы имеют специфические особенности, которые отличают данную экономическую категорию от финансов организаций других видов (таблица 1).
Таблица 1
Сравнение корпоративных финансов и финансов организаций других видов1
Общие характеристики Специфические характеристики
Финансовые отношения формируются между, с одной стороны, организацией, с другой - партнерами (контрагентами), органами государственной власти, финансовыми институтами Финансовые отношения возникают также с акционерами по поводу распределения прибыли, с инвесторами по поводу принятием инвестиционных решений, формирования собственного капитала и т.д.2
Одностороннее движение стоимости - распределительный характер отношений Денежный характер отношений Использование и формирование финансовых ресурсов в фондовой форме Специфика заключается в специфике деятельности корпорации: содержание корпоративных финансов определяется спецификой корпорацииЗ
Цели: сформировать рациональную структуру источников финансовых ресурсов; обеспечить хозяйственную деятельность финансовыми ресурсами в достаточном объеме; повысить эффективность использования финансовых ресурсов Цель: повышение эффективности использования капитала корпорации
'Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. //Пер. с англ. - Спб.: «Питер Паблишинг», 1999. - 580 с.
Баринов, В.А. Стратегический менеджмент: учеб. пособие для слушателей образовательных учреждений, обучающихся по программе МВА / В. А. Баринов, В. Л. Харченко. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 235 с.
Бланк, И.А. Управление финансовыми ресурсами / И.А. Бланк. - М.: Омега - Л, 2011. - 768 с.
Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов / Ричард Брейли, Стюарт Майерс; пер. с англ. Н.Н. Барышниковой. - 2-е изд. - М.: Олимп-Бизнес, 2010. - 997 с.
2Федеральный закон Об акционерных обществах от 26 дек. 1995 г. № 208-ФЗ: [федер. закон: принят Гос. Думой 24 нояб. 1995 г.: по состоянию на 23 июля 2013 г.]. - М.: Омега - Л, 2013. - 100 с.
3Гражданский кодекс Российской Федерации, часть первая. № 51-ФЗ от 30 ноября 1994г.; часть вторая. ФЗ №14-ФЗ от 26 января 1996г., часть третья № 146-ФЗ от 26.11.2001 г.
Journal of Economy and entrepreneurship, Vol. 9, Nom. 5-2
Таким образом, особенности корпоративных финансов заключаются в том, что формирование финансовых потоков происходит под влиянием специфики корпорации. Многие аспекты финансовых отношений (распределение прибыли, принятие инвестиционных решений) реализуются как элемент корпоративного управления.
Управление корпоративными финансами можно назвать неотъемлемым элементом системы управления корпорацией, поэтому любые управленческие решения в финансовой сфере должны быть скоординированы с единой производственной и экономической политикой корпорации. Систему управления корпоративными финансами можно охарактеризовать с позиции всех направлений ее деятельности, с позиции определения субъекта и объекта управления, разграничений процесса управления на этапы.
Так, система управления корпоративными финансами как управленческая деятельность обладает двумя аспектами: внешним и внутренним. Внутрихозяйственный аспект отражает управление корпоративными финансами менеджерами внутри организации. Внешний аспект характеризует управление корпоративными финансами в процессе финансовых отношений между корпорацией и иными сторонами взаимодействия (партнерами, государством, кредитными организациями и т.д.).1 «Корпоративные финансы» являются достаточно общим термином, используемым для обозначения любых финансовых отношений, возникающих в процессе осуществления деятельности корпорации. Вместе с этим к данному термину относят также различные процедуры, методы, конфигурации всех финансовых операций, осуществляемых в определенной организации. Ответственность за управление корпоративными финансами в большинстве случаев возложена на сотрудников отдельного финансового подразделения в любых сферах финансовой деятельности (управленческой, планово-экономической, бухгалтерской).
Нынешние тенденции управления корпоративными финансами, вызванные общемировыми процессами глобализации, присущи сегодня и нашей стране. Большинство российских компаний стремится к внедрению более эффективных способов обеспечения финансовой стабильности организаций, привлечения капитала, управления рисками. Различные компании применяют самые разнообразные стратегии управления корпоративными финансами, а также стремятся к поиску наиболее эффективных методов управления корпоративными финансами в современных условиях.
Таким образом, применяемые методы управления корпоративными финансами позволяют оценить финансовое состояние той или иной организации. Однако для каждой организации оптимальным может оказаться лишь наличие специфического набора методов корпоративного управления.
1 Корпоративная стратегия: теория и практика / Джерри Джонсон, Кивен Шоулз, Ричард Уиттингтон; пер. с англ. под ред. А.Ю. Заякина. - 7-е изд. - М.: Вильямс, 2007. - 789 с.
Методы управления корпоративными финансами можно разделить на две большие группы - экономико-математические и административные, которые более подробно представлены в таблице 2.
Методы планирования и прогнозирования управления корпоративными финансами приобретают практическое значение в условиях неопределенности экономического развития.
Матричный метод управления корпоративными финансами прослеживается в целенаправленной и конкретизированной финансовой политике корпорации, которая включает следующие объективные критерии:
• создание оптимальной модели управления денежными (финансовыми) потоками, обеспечивающей защиту от различных рисков и высокую доходность;
• выбор ключевых направлений применения финансовых ресурсов на ближайшую перспективу и на текущий период с учетом поступательного развития финансово-хозяйственной деятельности, расширения макроэкономической конъюнктуры;
• реализация конкретных мероприятий, которые направлены на достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор источников финансирования предприятия, оценка реальных инвестиционных проектов и финансовых активов и т.д.).
В современных условиях хозяйствования, характеризующихся динамичной внешней средой функционирования, ростом вероятности возникновения рисков и неопределенностей, ключевое значение возлагается на составление и разработку для каждой корпорации финансовой стратегии, представляющей собой концепцию долгосрочного управления финансовыми ресурсами с определенными целями. Структурным элементом финансовой стратегии можно назвать перспективное финансовое планирование, направленное на достижение таких показателей деятельности, как рентабельность и прибыль, себестоимость и объем продаж, платежеспособность и финансовая устойчивость.
Еще одним значимым методом управления корпоративными финансами является балансовый метод, который формируется в результате «чтения» бухгалтерского баланса (рис.1).
Предварительную оценку корпоративных финансов можно получить на основе выявления «неблагополучных» статей баланса, которые можно разделить на две группы:
1. характеризующие неудовлетворительную работу предприятия в отчетном периоде, что привело к неустойчивому финансовому положению (непокрытые убытки прошлых лет и отчетного года);
2. свидетельствующие об определенных недостатках в деятельности предприятия.
Статистический метод управления корпоративными финансами представляет некую систему экономической информации, которая может явствовать о недостатках в уже имеющейся информации и вырабатывать конкретизированные требования для подготовки новой информации
Экономика и предпринимательство, № 5 (ч.2), 2015 г.
465
или ее корректировки. Кроме этого, статистический метод управления корпоративными финансами может содержат
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.