ОСНОВЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ, ОСУЩЕСТВЛЯЕМОЙ В ФОРМЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
БУДНИКОВА Юлия Евгеньевна,
кандидат юридических наук,
старший научный сотрудник сектора предпринимательского права Института государства и права Российской академии наук (ИГП РАН). E-mail: yuliya_budnikova@mail.ru; сот. тел.: 8-926-227-44-99
Краткая аннотация: данная статья посвящена инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений. В ней отражены теоретические аспекты правового регулирования инвестиций, а также практические проблемы, возникающие при осуществлении капитальных вложений и возможные риски, связанные с ними.
This article is devoted to the investment activities in the Russian Federation, in the form of capital investment. It reflects the theoretical aspects of legal regulation of investments, as well as practical issues arising in the implementation of capital investment and the risks associated with them.
Ключевые слова: инвестиции; капитальные вложения; инвестиционная деятельность; правовое регулирование капиталовложений; риски инвестиций.
Investment; capital investment; investment activity; legal regulation of investments; risks of investment.
Инвестиционная деятельность определяется как вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Из легального определения инвестиционной деятельности следует, что инвестиционная деятельность может быть предпринимательской (когда она осуществляется предпринимателями в целях систематического извлечения прибыли), а может и не быть таковой (при отсутствии признаков предпринимательской деятельности - ст. 2 ГК РФ).
Напомним, что впервые термин «инвестиции» в законодательстве России появился чуть более 20 лет назад в Основах законодательства об инвестиционной деятельности в СССР1. В ст. 1 Основ под инвестициями понимались все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образовывалась прибыль (доход) или достигался социальный
1 Основы законодательства об инвестиционной деятельности в СССР от 10 декабря 1990 г. № 1820-1 // Ведомости СНД РСФСР и ВС РСФСР. 1990. № 51. Ст. 1109.
эффект. Устанавливалось, что инвестиции в воспроизводство основных фондов могли осуществляться в форме капитальных вложений. Принятый в 1991 г. Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»2, как и Закон РСФСР от 4 июля 1991 г. № 1545-1 «Об иностранных инвестициях в РСФСР»3, содержали аналогичное определение, и определяли инвестиции в целом как все имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода).
Через восемь лет по вопросу регулирования инвестиций в форме капитальных вложений был принят Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»4. В нем закреплено базовое понятие инвестиций - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные
2 Ведомости СНД РСФСР и ВС РСФСР. 1991. № 29. Ст. 1005.
3 Ведомости СНД РСФСР и ВС РСФСР. 1991. № 29. Ст. 1008.
4 СЗ РФ. 1999. № 9. Ст. 1096.
права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Предпринимательская деятельность, осуществляемая в Российской Федерации в различных направлениях и формах, нуждается в обеспечении ее финансовыми источниками. Поступательное развитие бизнеса возможно лишь при наличии инвестиционных вложений. Это особенно важно для нашей страны, экономика которой, по определению специалистов, характеризуется крупномасштабным инвестиционным кризисом. Его отличительными особенностями являются, во-первых, резкий спад объемов инвестиций и, во-вторых, переток инвестиций в сырьевые экспортно-ориентированные отрасли1. Для того чтобы Россия смогла восстановить свои позиции в мировом хозяйстве в качестве индустриальной державы со средним уровнем экономического развития и удовлетворительными стандартами жизни населения, потребуются значительные инвестиции.
Существует несколько подходов и критериев выделения различных видов инвестиций. Традиционно инвестиции классифицируют на портфельные и прямые.
Портфельные инвестиции - это вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, доли участия в хозяйственных обществах и товариществах.
Прямые инвестиции - это вложения в приобретение, создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих производств; т.е. прямые инвестиции - это вложения непосредственно в производственный процесс. В экономике прямые инвестиции называют также капиталообразующими.
В зависимости от определенных критериев различаются следующие виды инвестиционной деятельности:
а) по субъектам, выступающим в качестве инвесторов, выделяется инвестиционная деятельность государства, муниципальных образований, физических и юридических лиц;
б) в зависимости от характера этой дея-
1 Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. М., 2000. С. 11-12.
тельности она может осуществляться на профессиональной основе институциональными инвесторами (например, инвестиционными фондами) и может носить разовый характер (например, приобретение акций физическим лицом, не занимающимся предпринимательской деятельностью);
в) в зависимости от объекта инвестиционной деятельности она может быть финансовой (вложение в ценные бумаги), производственной (вложение инвестиций в основные средства), инновационной (вложения в научно-технические результаты)2.
Основными нормативными правовыми актами, регулирующими инвестиционную деятельность в Российской Федерации, являются:
- Закон РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР», в части не противоречащей Федеральному закону «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;
- Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;
- Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»3.
Инвестициям, осуществляемым в форме капитальных вложений, посвящен специальный закон. В соответствии с ним капитальные вложения - это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.
Объектами капитальных вложений в Российской Федерации являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами.
2 Российское предпринимательское право: Учебник / Л.В. Андреева, Т.А. Андронова, Н.Г. Апресова и др. М.: Проспект, 2012. С. 508.
3 СЗ РФ. 1999. № 28. Ст. 3493.
Следует отметить, что и действующее законодательство не устанавливает каких-либо ограничений по кругу лиц, способных быть инвесторами. Так, согласно Закону об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические, юридические лица, а также объединения юридических лиц, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица.
Отношения, связанные с осуществлением капитальных вложений, оформляются инвестиционными договорами, договорами долевого участия в строительстве, строительного подряда, подряда на выполнение проектных и изыскательских работ, возмездного оказания услуг, государственными контрактами на выполнение подрядных работ для государственных нужд, финансовой аренды (лизинга), соглашениями о разделе продукции.
В основе классификации лизинга на виды лежат особенности отдельных условий лизингового договора, имеющие значение для предпринимательской практики. С этой точки зрения, в частности, выделяют: по объему обслуживания арендуемого имущества - чистый и полный («мокрый») лизинг, по типу финансирования - срочный и возобновляемый (револьверный) лизинг, по возможности привлечения дополнительных средств - левередж лизинг (кредитный, паевой), по возможности совпадения личности лизингополучателя и продавца имущества - возвратный лизинг.
По своей правовой природе соглашение о разделе продукции является смешанным предпринимательским договором, содержащим наряду с гражданско-правовыми нормами также публично-правовые (налоговые, административные, в области природопользования и пр.).
Инвестиционный режим соглашения о разделе продукции заключается в освобождении инвестора от уплаты федеральных региональных и местных налогов и сборов, за исключением налога на прибыль, платежей за пользование недрами, единого социального налога и замене традиционного налогообложения разделом продукции.
Значительное место в обеспечении при-
тока инвестиций наряду со стабильностью государственной политики является надлежащее правовое регулирование этой сферы предпринимательской деятельности. Следует отметить, что инвестиционная деятельность регулируется нормами различных отраслей законодательства: предпринимательского, гражданского, бюджетного, налогового, административного, таможенного, международного частного.
Комплексный характер правового регулирования инвестиционной деятельности и тот факт, что предмет правового регулирования включает как вопросы совместной компетенции Российской Федерации и ее субъектов, так и вопросы, относящиеся к исключительной компетенции Федерации и субъектов Федерации. Во многих субъектах Российской Федерации приняты законы и иные правовые акты, регулирующие инвестиционную деятельность. Так, в ряде субъектов Федерации приняты законы «Об инвестиционной деятельности», а также - «О государственной
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.