м
макроэкономика. инвестиции
ОЦЕНКА ГЕОЛОГИЧЕСКОГО И ЭКОНОМИЧЕСКОГО УСПЕХА ПРИ ПРОВЕДЕНИИ
ПОИСКОВЫХ РАБОТ НА НЕФТЬ И ГАЗ
A. СМИРНОВ, В. КАЛИНИН, ООО "ВолгоградНИПИнефть"
B. ДУНАЕВ, РГУ нефти и газа им. И. М. Губкина
Оценка инвестиционных проектов в проведение работ по поиску и разведке месторождений нефти и газа является важнейшим управленческим инструментом, определяющим величину ресурсов нефти, природного газа или конденсата отдельно взятого или группы месторождений. В основном она формируется на определении геологических параметров, характеризующих данное месторождение или структуру, а также на экономических условиях разработки последних.
Первоочередной задачей оценки эффективности проведения поисковых работ является прогноз потенциально возможных величин ресурсов углеводородов, выполненный на основе ряда геологических параметров, таких как структурная ловушка, качество коллектора, образование и мигрирование углеводородов,
100 -
г
£
30
20
свойства покрышки и обоснование экономической эффективности их разработки.
Очевидно, что параметры геологии невозможно оценить с абсолютной точностью, даже если месторождение находится на поздней стадии разработки. Поэтому любой прогноз геологических факторов будет носить характер неопределенности, зависящей, как правило, от степени наличия информации о месторождении и от сложности геологической модели. На ранних стадиях освоения месторождений неопределенность большинства факторов достаточно высока. Ее оценка и является следующим этапом рассмотрения целесообразности вложения средств в проведение поисковых работ.
В большинстве случаев под геологической неопределенностью понимают факт вероятности того, что один или несколько
геологических параметров структуры не выявлены или плохо развиты и, как следствие, в недрах отсутствуют технически извлекаемые углеводороды. Вероятность неудачи при попытке открытия технически извлекаемых углеводородов представляет собой геологический риск. Его прогноз является одним из заключительных этапов оценки инвестиционных проектов в проведение работ по поиску и разведке месторождений УВ.
Приведенные выше задачи представляют собой неразрывное целое, поскольку прогноз только одной из них не имеет смысла.
Расчеты с использованием данных, значения которых четко не определены, рекомендуется выполнять с помощью метода имитационного моделирования Монте-Карло.
Результатом моделирования является большое число значений ресурсов нефти, газа или конденсата месторождения. Эти данные формируют вероятностные распределения ресурсов для того или иного вида полезных ископаемых (рис. 1).
Среднее значение всех имитационных прогонов, включая и нулевые значения, называется средним рисковзвешенным объемом (EXP):
N
EXP = , (1)
где: а, - единичное значение ресурсов нефти, газа или конденсата;
N - общее количество имитационных прогонов.
Среднее значение всех положительных прогонов называется
Рис. 1. Кумулятивное вероятностное распределение ресурсов природного газа
макроэкономика. инвестиции
М
20 -
0
J ... с i 1
[ 1 Г г
ч N N
1 ...................!.....
1 1 1
1 1 1 «™_
X,
Рис. 2. Кумулятивное вероятностное распределение ресурсов природного газа с учетом их безубыточной величины
средним безрисковым объемом (MSV):
N
MSV = -N- , (2)
где N0 - количество имитационных прогонов, величина которых больше нуля.
Вероятность геологического успеха (GPOS) представляет собой отношение количества имитационных прогонов, величина которых больше нуля, к общему количеству имитационных прогонов:
GPOS = JN-. (3)
Следовательно, геологический риск определяется как (1 - GPOS). Эти показатели связаны уравнением (4):
EXP =GPOS x MSV. (4)
Использование в расчетах безубыточной величины ресурсов углеводородов (т. е. накопленный дисконтированный поток наличности от проведения поисковых работ НДПНпОИск=0) подразумевает, что все значения ресурсов меньше данной величины рассматриваются как экономически не эффективные и должны приравниваться к нулю (рис. 2).
На рис. 2 х, представляет собой безубыточный объем ресурсов, при открытии которого разработка месторождения безубыточна, т. е. выполняется условие
НДПНпоиск=0.
На основании полученных данных о накопленном дисконтированном потоке наличности при ставке дисконтирования 15% для различных величин ресурсов углеводородов строится график зависимости НДПН от величины ресурсов газа (рис. 3).
Отношение количества положительных прогонов, скорректированных на уровне безубыточной величины ресурсов к общему количеству прогонов, представляет собой вероятность экономического успеха строительства поисковой скважины (EPOS):
EPOS = -N- , (5)
где N3 - количество имитационных прогонов, величина которых больше безубыточного объема ресурсов.
Отсюда величина экономического риска определяется как (1 - EPOS).
Для принятия окончательного решения о вложении средств в строительство поисковой скважины принято использовать концепцию ожидаемого денежного результата (ОДР), который представляет рисковзвешенное значение НДПН от реализации каждого исхода, возможного в слу-
чае принятия инвестиционного решения.
Ожидаемый денежный результат (ОДР) - это рисковое вознаграждение при реализации данного проекта. Распространенным для расчета ОДР от реализации поисковых работ на нефть является уравнение, использующее НДПНполный цикл на основе потока наличности, генерируемого проектом:
ОДР = EPOS X НДПНудача - (1 -- EPOS) X НДПН^ (6)
120 100 so 60 40 20 о -20 -40 -60
у = О.фэОбх- 40.12( /
41) Щг 80 ¿г ЮО 120|сЮ0 16о|(ХЮ 200 ООО 240 000 280
...................... .....................
МЛН.Ы1
00D
Рис. 3. График зависимости НДПН от величины ресурсов
макроэкономика. инвестиции
Рис. 4. Дерево исходов при принятии решения о бурении поисковой скважины
или
ОДР = EPOS x НДПНп0„„ый цИк„ -- (1 - EPOS) x НДПНпОИск. (7)
В данном уравнении НДПНудача тождественно НДПНполный цикл, который включает затраты на поиск и любой тип необходимой разведки/оценки месторождения. Однако НДПНнеудача включает только затраты на поиск и не учитывает затраты на проведение разведки/оценки месторождения, которые не подтвердят промышленных залежей УВ. Это очень важное упущение, поэтому рекомендуется скорректированная формула расчета ОДР. Следовательно, необходимо учитывать, что назначение затрат на оценку зависит от целей и денежных рисков.
Оценка I необходима для подтверждения присутствия запасов УВ в недрах, разработка которых экономически выгодна. Имеется определенная вероятность
того, что она не подтвердит экономически выгодных залежей УВ. Затраты такого рода, НДПН„„ необходимо учитывать в расчете формулы ОДР.
Оценка II необходима для оптимизации процесса разработки месторождения УВ. Экономически выгодные запасы подтверждены и на данном этапе денежный риск отсутствует. Соответствующие затраты НДПНоценка|| включаются в НДПНразрабо„а. Уравнение расчета ОДР, учитывающее оба вида работ по оценке, имеет следующий вид:
ОДР = EPOS x НДПН^ -
- НДПНпо^к - POA x НДПНоце„ка|, (8)
где: EPOS - вероятность открытия экономически выгодных запасов УВ, величина которых превышает безубыточный объем;
POA - произведение GPOS и условной вероятности (PAP), что после открытия поисковой скважиной запасов УВ потребуется
их оценка: POA = GPOS x PAP (рис. 4);
НДПНоценка! - дисконтированная стоимость работ по оценке для подтверждения экономически выгодных запасов;
НДПНпоиск - дисконтированная стоимость работ по поиску УВ;
НДПНразработка - сумма дисконтированных потоков наличности только от разработки месторождения.
Очевидно, что значение ожидаемого денежного результата в случае применения первоначального подхода является завышенным, что может привести к неправильным решениям.
Литература
1. Newendorp P. D. Decision Analysis for Petroleum Exploration. PennWell,. 1975. - 668 p.
2. Nijhuis H. J. Prediction of volumes and risk in hydrocarbon exploration: a quantification of geology. / / Geol Rundsch. -1997.
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.