УДК: 336.64; 336.67
ПРИВЛЕЧЕНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ КРЕДИТОВ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ УЛЬЯНОВСКОЙ ОБЛАСТИ*
Л.И. ИВАНОВА, кандидат экономических наук, доцент А.С. БОБЫЛЕВА, доктор экономических наук, профессор
(ФГБОУ ВПО «Ульяновская государственная сельскохозяйственная академия имени П.А. Столыпина»)
Историческая российская практика и зарубежный опыт свидетельствуют, что финансы сельскохозяйственных организаций отличаются определенной спецификой и нуждаются в постоянном притоке заемного капитала. Из-за длительности производственного цикла, сезонности производства и связанного с этим характера формирования затрат и запасов в сельскохозяйственных организациях отсутствуют источники для непрерывного финансирования. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности организации, обеспечить более эффективное использование собственных средств, ускорить обновление основных фондов и пр. В связи с этим привлечение и использование заемных финансовых ресурсов является важнейшим аспектом финансовой деятельности организации, направленной на достижение высоких конечных результатов хозяйствования.
Функционирование финансового механизма обусловлено размером финансовых ресурсов и наличием источников их формирования. От состава и структуры источников финансирования зависят финансовая устойчивость, конкурентоспособность, кредитоспособность, ликвидность и прибыльность организации. Результативность финансово-хозяйственной деятельности организации определяется рациональным формированием и целенаправленным использованием финансовых ресурсов, а финансовое состояние - размещением ее средств и источниками их формирования. Структура совокупных источников финансовых ресурсов является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние хозяйствующего субъекта.
Основным источником заемных средств в структуре капитала российских сельскохозяйственных организаций выступают банковские кредиты. По данным Министерства сельского хозяйства Российской Федерации, только на проведение сезонных полевых работ по состоянию на 3 июня 2014 года предприятиям и организациям АПК было выдано кредитных ресурсов на сумму 88,93 млрд руб., в том числе ОАО «Россельхозбанк» - 68,29 млрд, ОАО «Сбербанк России» - 20,65 млрд руб. Это позволило обеспечить привлечение альтернативных финансовых ресурсов в аграрную сферу. В то же время в сельскохозяй-
*Статья выполнена на материалах исследовательского проекта №13-06-97057 Российского фонда фундаментальных исследований.
ственных организациях Ульяновской области за период 1998-2013 гг. в 2 раза возросли долгосрочные кредиты и займы (с 3264,4 до 6542,1 млн руб.) и в 1,4 раза - краткосрочные (с 2887,3 до 3996,9 млн руб.).
В прошедшем 2013 году преимущественно за счет заемных средств в Ульяновской области реализованы следующие крупные инвестиционные проекты:
- строительство свиноводческого комплекса интенсивного откорма ООО «СКИК «Новомалыклин-ский»;
- реконструкция свиноводческого комплекса в с. Тиинск Мелекесского района;
- строительство маслоэкстракционного завода «Якушкинское масло» в Новомалыклинском районе;
- строительство свинокомплекса ООО «РОС-Бекон» в Тереньгульском районе;
- открытие двух гипермаркетов «Лента»;
- открытие первой очереди современного торгово-логистического комплекса - ОАО «Агро-промпарк».
Определение соотношения собственного и заемного капитала организации является одной из ключевых проблем при принятии решений об их долгосрочном развитии. С одной стороны, привлечение заемных средств - это фактор успешного функционирования организации, который способствует быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных средств. С другой стороны, организация обременяется финансовыми обязательствами.
Соотношение собственных и привлеченных ресурсов в сельскохозяйственных организациях Ульяновской области изменилось не в пользу собственных. Доля заемных средств возрастает более быстрыми темпами, чем собственных источников финансирования. Приведенные в таблице 1 относительные показатели характеризуют структуру капитала по всей совокупности сельскохозяйственных организаций Ульяновской области.
Из представленных данных видно, что за анализируемый период наблюдается рост как собственного капитала сельскохозяйственных организаций Ульяновской области, так и заемных источников финансовых ресурсов.
Относительные показатели структуры источников капитала показывают, что доля собственного капитала на протяжении последних трех лет составляет около 39% всех источников - выше, чем в предыдущие годы. Соответственно возросла финансовая
Состав и структура источников финансовых ресурсов сельскохозяйственных Ульяновской области в 2008-2013 гг., % к итогу
Таблица 1 организаций
Источники финансирования 2008 г. 2009 г 2010 г. 2011 г. 2012 г. 2013 г
I. Собственные источники 34,12 32,57 30,11 39,41 38,84 38,65
Уставный капитал 6,42 8,74 9,29 14,92 15,47 14,0
Добавочный капитал (с учетом переоценки) 14,15 11,82 11,17 8,89 9,91 10,08
Резервный капитал 0,68 0,75 0,84 0,53 0,96 1,74
Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного года 12,86 11,25 8,80 15,08 12,5 12,83
II. Долгосрочные обязательства 24,88 26,62 36,76 23,76 24,61 26,01
Займы и кредиты 21,82 21,42 31,52 16,72 15,98 15,15
Прочие долгосрочные обязательства 3,06 5,2 5,25 1,73 1,24 1,21
III. Краткосрочные обязательства 41 40,81 33,13 36,83 36,56 35,34
Займы и кредиты 19,3 21 16,78 16,72 15,98 15,15
Кредиторская задолженность 21,03 19,44 16,00 19,12 19,06 18,26
Прочие 0,67 0,37 0,35 0,99 1,52 1,93
Всего источников финансирования 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00
Источник: составлено авторами по данным сводной годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности сельскохозяйственных организаций Ульяновской области.
Таблица 2
Относительные показатели структуры источников капитала сельскохозяйственных организаций
Ульяновской области
Показатели 2008 г. 2009 г 2010 г. 2011 г. 2012 г. 2013 г.
Коэффициент автономии 0,34 0,33 0,32 0,35 0,35 0,39
Коэффициент финансовой устойчивости 0,59 0,59 0,64 0,61 0,62 0,65
Коэффициент маневренности собственного капитала -0,34 -0,36 -0,34 -0,25 -0,34 -0,34
Коэффициент маневренности собственного капитала с учетом долгосрочных обязательств* 0,39 0,46 0,67 0,38 0,31 0,34
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств 1,93 2,07 2,13 1,90 1,85 1,59
Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами -0,21 -0,21 -0,19 -0,15 -0,22 -0,27
Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами с учетом долгосрочных обязательств)* 0,25 0,27 0,44 0,17 0,17 0,27
Источник: составлено авторами по данным сводной годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности сельскохозяйственных организаций Ульяновской области
*Коэффициент обеспеченности текущих активов собственным капиталом является одним из важнейших оценочных показателей финансового состояния предприятия. Однако методика исчисления как наличия собственных оборотных средств, так и обеспеченности ими текущих активов и маневренности собственного капитала является, на наш взгляд, дискуссионной. Наличие собственных оборотных средств (собственный капитал в обороте) в данной таблице определено двумя способами (без учета долгосрочных обязательств и с учетом их). Как видно, значения показателей существенно отличаются. Очевидно, наиболее объективным является исчисление показателя с учетом долгосрочных обязательств, поскольку они предназначены для воспроизводства основных фондов, наличие которых отражено в разделе I бухгалтерского баланса.
устойчивость организаций. В расчете на 1 руб. собственных средств в 2013 году привлекалось 1,59 руб. заемных против 1,93 руб. в 2008 году (табл. 2). Обеспеченность текущих активов собственными оборотными средствами с учетом долгосрочных обязательств удовлетворительна, ее коэффициент составляет 0,27.
Особое место в источниках финансирования занимает кредиторская задолженность. Наличие кредиторской задолженности, с одной стороны, определяет источник формирования оборотных средств, но чрезмерный ее рост приводит к снижению ликвидности баланса, что отражается, в свою очередь, на платежеспособности организации. Размеры кредиторской задолженности в совокупности по сельскохозяйственным организациям области ежегодно воз-
растают, что свидетельствует о недостатке финансовых ресурсов для ее погашения. В частности, по данным территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Ульяновской области, по состоянию на 1 июня 2014 года темп роста кредиторской задолженности к предыдущему периоду составил 103,7%, в том числе просроченной - в 106,3%. Причем кредиторская задолженность превышает дебиторскую в 1,25 раза.
Одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих финансовых решений - величина и эффективность использования заемных средств. Поэтому очень важно грамотно построить политику по управлению заемными средствами и эффективно реализовать ее на практике. Главное внимание при анализе эффективности ис-
Эффективность использования кредитов сельскохозяйственными организациями Ульяновской
области в 2010-2013 гг.
Показатели 2010 г. 2011 г. 2012 г. 2013 г. Темпы роста 2013 г. к 2010 г., %
Годовой объем кредитов, млн руб. 8573,5 7889,1 9354,2 10 538,9 122,9
Объем выручки от продаж, млн. руб. 5717,52 8622,0 10 023,3 9552,2 167,07
Финансовый результат от продаж (прибыль), млн руб. 391,8 1003,6 906,5 808,8 206,49
Цепные темпы роста объема продаж, % Х 150,8 116,25 95,3 Х
Цепные темпы роста прибыли от продаж, % Х 256,2 90,32 89,2 Х
Объем продаж на 1 руб. кредита, руб. 0,67 1,09 1,07 0,91 135,8
Прибыль от продаж на 1 руб. кредита, руб. 0,045 0,12 0,097 0,077 171,1
Темп прироста объема продаж на 1 руб. кредита, % Х 62,68 -1,84 -15,0 Х
Темп прироста прибыли от продаж на 1 руб. кредита, % Х 166,7 -19,2 -20,62 Х
Оборачиваемость кредитов за год, дн. 516,6 343,7 309,6 374,8 Измене-ние:-141,8
Источник: р
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.