РАЗВИТИЕ ИНТЕГРАЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В ЧЕРНОЙ МЕТАЛЛУРГИИ РОССИИ
И.В.Маринин, ОАО "Нижнетагильский металлургический комбинат" И.В.Чепланов, ОАО "Новая перевозочная компания"
В конце 1990-х годов в России на смену распаду в экономике пришел период интеграции и укрупнения. Капитал, до этого сконцентрированный в основном на уровне банковского сектора и финансово-промышленных групп, стал перемещаться в реальный сектор экономики, в промышленное производство.
Наступило время образования крупных корпораций, объединяющих большое количество предприятий и компаний. Укрупнение дало возможность сконцентрировать ресурсы, необходимые для реализации инновационных проектов, выхода на новые рынки, обеспечило большую стабильность, а интеграция на основе укрупнения позволила решать более масштабные стратегические задачи.
Исходной основой интеграции капитала и связанной с нею концентрацией производства в промышленности и в черной металлургии, в частности, явилась приватизация, проведенная в 1992- 1995 гг.
Характерной чертой современной организации экономики в черной металлургии России является концентрация капитала и производства. В свою очередь, дальнейшим развитием процесса концентрации капитала и производства является интеграция.
Уровень концентрации капитала определяется стоимостью основных фондов предприятия. Показатель "Стоимость основных фондов" служит важным средством определения степени концентрации капитала в пределах акционерного общества, холдинга и корпорации и используется для экономического анализа их состояния и положения на металлургическом рынке.
Концентрация производства - это процесс сосредоточения производства на крупных предприятиях отрасли. Ее уровень определяется показателем доли крупных предприятий в совокупном объеме выпуска продукции всей отрасли. В черной металлургии показателем концентрации является доля заводов с годовым производством свыше 1 млн т чугуна, стали, проката и т.д., а также объемы выпуска продукции в стоимостном выражении.
При современном уровне техники число рабочих на предприятии может быть небольшим, а выпуск продукции весьма значительным. Основным показателем, определяющим размер предприятия, является не число рабочих, а объем выпуска продукции. Уровень концентрации производства определяется также энергоемкостью и мощностью его основных агрегатов.
Высокий уровень концентрации производства в черной металлургии предопределяет специфику интеграционных процессов в этой отрасли. Интеграция сопровождается переходом от открытых акционерных обществ к холдингам, корпорациям, финансово-промышленным группам, промышленным группам, ассоциациям и другим видам и формам объединений.
Объединения образуются как по вертикальному принципу (добыча руды - выплавка стали - производство проката - производство метизов и т.д.), так и по горизонтальному (производство проката, метизов, труб и т.д.).
Вертикальная интеграция реализуется в двух основных формах: "вперед" и "назад". В случае вертикальной интеграции по форме "назад" компания приобретает или устанавливает контроль над источниками сырья, производством комплектующих изделий, полуфабрикатов, т.е. присоединяются функции, ранее выполняемые поставщиками. Мотивом такой интеграции может быть защита стратегически важного источника сырья или доступ к новой технологии, важной для основной деятельности.
При вертикальной интеграции "вперед" приобретаются сервисные, транспортные службы, каналы сбыта, т.е. компания присоединяет функции, выполняемые ранее дистрибьюторами. При вертикальной интеграции происходит замена регулирующего механизма рынка внутренним административным управлением.
Горизонтальная интеграция - процесс объединения предприятий и компаний, работающих в одной сфере деятельности. На практике горизонтальная интеграция реализуется в виде объединения однотипных предприятий с целью расширения сортамента продукции, поставляемой на рынок, и получения выгод от масштабов производства и рыночной устойчивости.
Тенденция к укрупнению воплощается в процессах интеграции капитала, производства, соответствующих долей рынка. Одним из широко распространенных путей интеграции и расширения на этой основе бизнеса в развитой экономике являются слияния компаний и поглощения одних компаний другими.
Под слиянием обычно понимается любое объединение компаний, в результате которого образуется одна фирма из двух или более, ранее существовавших. В результате одна фирма приобретает контрольный пакет другой, но обе фирмы продолжают существовать.
Виды слияний в зависимости от характера интеграции компаний приведены в табл. 1, а разновидности конгломератных слияний - в табл. 2.
В зависимости от национальной принадлежности объединяемых компаний можно выделить два вида слияния: национальные (в рамках одного государства) и транснациональные. Так, промышленная группа МАИР, контролирующая около 20% российского рынка лома черных металлов, объявила о планах приобретения швейцарского трейдера - компании Сегйгате^ а также 18 ломозаготовительных площадок в Болгарии.
Учитывая глобализацию хозяйственной деятельности в современных условиях, характерной чертой становится слияние и поглощение не только компаний разных стран, но и транснациональных корпораций. Наиболее яркий и удачный пример такого рода - появление суперкомпании
Таблица 1. Виды слияний компаний
Агсе1ог, включающей в себя сталелитейные производства Франции, Италии и Люксембурга.
В 2002-2003 гг., в силу приватизации последних государственных пакетов и раздела сфер влияний между крупнейшими промышленными группами, интенсивный процесс перераспределения собственности в металлургической, а также нефтяной и угольной отраслях замедлился, но не остановился.
Следует иметь в виду, что дефицитность сырьевых и топливных ресурсов, обострение конкуренции на товарных рынках, появление излишних финансовых ресурсов у ряда компаний могут только усилить процессы передела собственности, в том числе с участием иностранных инвесторов.
В черной металлургии России ведущая роль принадлежит семи крупнейшим группам, в которых и сейчас происходят процессы преобразования на основе слияния, поглощения и диверсификации. Дальнейший процесс передела собственности в отрасли связан со сделками, предполагающими реорганизацию крупных хол-
дингов, оптимизацией их активов или межгрупповыми альянсами.
На современном этапе для отрасли в большей степени характерны не слияния, а программы реструктуризации и консолидации активов в рамках уже сложившихся, контролирующих отрасль.
Сегодня в черной металлургии России существует несколько вариантов создания интеграционных образований. Различные формы могут пересекаться с различными группами, создавая индивидуальные формы взаимодействия хозяйствующих субъектов. Некоторые основные варианты, не отражающие полного многообразия форм, их сочетания и принадлежности, приведены в табл. 3.
Образование холдингов сегодня, по мнению большинства экспертов, является одним из наиболее эффективных способов снижения издержек и повышения мобильности работы на рынке. На современном этапе развития металлургии в России холдингом может быть любая компания, владеющая контрольными пакетами акций других компаний и, соответственно, выполняющая функции централизованного руководства финансово связанных между собой нескольких компаний.
Подавляющее большинство холдингов, сформировавшихся в металлургической отрасли, имеют смешанный характер. Эти холдинги отличаются от чистых тем, что вдобавок к владению контрольными пакетами акций и праву руководить другими компаниями имеют возможность заниматься коммерцией и бизнесом, в то время как чистые холдинги, в соответствии с Уставом, не могут осуществлять торговые или иные деловые операции. К смешанным холдингам можно отнести ЕвразХолдинг, Угольно-металлургический холдинг "Углемет" и др.
Важной особенностью развития холдингов в российской металлургии является тенденция к отделению вертикали собственности от вертикали управления. Функции управления передаются специально созданному юридическому лицу (третий тип исполнительного органа в соответствии с Федеральным законом "Об акционерных обществах"), не обладающему никакими значимыми активами, а материнская компания прекращает выполнять функции управления.
Создание холдингов возможно и путем передачи собственности в трастовое управление. Следует иметь в виду, что передача в траст более характерна для активов, находящихся в государственной собственности. В России же большая часть государственных активов в черной металлургии приватизирована, продана или по планам Правительства РФ подлежит продаже в ближайшее время.
В последнее время в большинстве отраслей российской экономики происходили интеграционные процессы, близкие к стандартам западной рыночной экономики. Однако общая интенсивность слияний и поглощений фирм в классическом варианте, ког-
Таблица 2. Разновидности конгломератных слияний
Разновидность Основная характеристика Пример
слияний
Конгломератное, Соединение неконкурирующих Приобретение ОАО "Северсталь",
с расширением продуктов, каналы реализации ведущим производителем
продуктовой и процесс производства листовой стали, транспортной
линии которых похожи речной фирмы или морского порта
Конгломератное, Приобретение дополнительных Приобретение "Стальной группой
с расширением каналов реализации продукции "Мечел"" металлургического завода в
рынка Румынии, т.е. в географическом
районе, который ранее
не обслуживался этой компанией
Чистое Соединение, не предполагающее Исчезновение профилирующих
конгломератное никакой общности производств в такого вида
объединениях или расплывчатые
очертания
Виды слияний Основная характеристика Пример
Горизонтальное Объединение компаний одной отрасли, производящих одно и то же изделие или осуществляющих одни и те же стадии производства Объединение передельных металлургических заводов
Вертикальное Объединение компаний разных отраслей, связанных технологическим процессом производства готового продукта, т.е. расширение компанией-покупателем своей деятельности либо на предыдущие производс
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.