рейтинги стран G8: неустойчивый и неравномерный рост
рейтинговое агентство «Агентство информбанк»
Рейтинговое агентство «Агентство Информбанк» по собственной методике, опубликованной в журнале «Банковское дело»1, на основании статистики Международного валютного фонда с 2007 г. осуществляет рейтинговую оценку финансовой устойчивости стран С8, позволяющую получить объективный и независимый взгляд на уровень макроэкономических рисков в этих странах. В статье приводятся рейтинги финансовой устойчивости стран в8 в 2007-2015 гг., в том числе по результатам их последнего пересмотра в мае 2015 г.
Д. В. Воронин, заместитель генерального директора рейтингового агентства «Агентство Информбанк»
Анализ развития мировой экономики позволяет выделить несколько существенных тенденций ее развития.
■ Большинство развитых стран демонстрируют ускорение экономического роста, которое в определенной степени связано с масштабными программами количественного смягчения. В развивающихся странах и государствах с переходной экономикой ситуация сильно различается по регионам: «азиатские тигры» по-прежнему демонстрируют высокие темпы экономического развития, в то время как в ряде стран на постсоветском пространстве и в Латинской Америке они существенно снизились.
■ Несмотря на активную политику количественного смягчения, в большинстве развитых стран в 2015 г. ожидаются практически нулевые темпы роста цен (а в некоторых государствах и дефляция), что может негативно сказаться на темпах экономического роста в будущем. В большинстве развивающихся стран и государств с переходной экономикой инфляция находится на относительно невысоком уровне, хотя в странах на постсоветском пространстве произошел ее существенный всплеск.
■ Большинству развитых стран удалось уменьшить дефицит государственного бюджета, прежде всего
1 Нестеренко В. Ф., Воронин Д. В. Мировой кризис и про1 2009. № 1. С. 10-15.
за счет социальных расходов. Однако в среднесрочной перспективе такие меры снижают совокупный спрос, качество рабочей силы, сдерживают развитие инфраструктуры, что не способствует долгосрочному и уверенному экономическому росту. Проблема государственного долга остается по-прежнему миной замедленного действия в развитых странах, угрожает как системной стабильности отдельных стран, так и всему мировому экономическому порядку.
■ Ухудшилось состояние государственных финансов большинства развивающихся стран и государств с переходной экономикой: растут дефицит бюджета и государственный долг.
■ Мировая торговля не может оживиться до предкризисного уровня. В то же время в глобальной экономике происходит выравнивание торговых и платежных дисбалансов, что укрепляет положение развитых стран, но ослабляет позиции ряда развивающихся.
■ Банковские системы большинства развитых стран имеют необходимый запас прочности, в ряде развивающихся государств и переходных экономик наблюдается ухудшение финансового состояния банковского сектора вследствие негативных макроэкономических тенденций.
ма адекватности суверенных рейтингов // Банковское дело.
11В I БАНКОВСКОЕ ДЕЛО I №6 2015
Мировая экономика:
ускорение роста в развитых странах,
кризис на постсоветском пространстве
В 2014 г. рост мировой экономики составил 3,4%, что соответствует аналогичному показателю за 2013 г. По прогнозам МВФ, в 2015 г. глобальная экономика увеличится на 3,5%. Большинство экспертов сходится во мнении, что такие темпы роста недостаточны для обеспечения устойчивого развития экономики и социальной сферы большинства государств, особенно учитывая сохраняющуюся заметную неравномерность экономического развития регионов и стран. В целом макроэкономическая ситуация в большинстве развитых стран выглядит неплохо, в то время как в ряде развивающихся стран и государств с переходной экономикой (в том числе крупнейших) наблюдаются негативные тенденции развития.
Экономический рост в развитых странах составил в 2014 г. 1,8%, что выше, чем в 2013 г. (1,4%), однако заметно ниже, чем в предкризисное десятилетие (2,8%). В 2015 г. МВФ прогнозирует ускорение экономического развития в этой группе стран до 2,3%.
В США темпы увеличения ВВП в 2014 г. достигли 2,4%, что хотя и заметно ниже, чем в предкризисное десятилетие (3,3%), но все же является одним из самых высоких показателей за последние 10 лет. В этом году МВФ прогнозирует ускорение роста американской экономики до 3,1%.
В Великобритании ВВП в 2014 г. вырос на 2,6%, что заметно ниже прогнозного значения в 3,2%, сделанного в конце 2014 г., однако существенно выше, чем в других крупных европейских экономиках. В 2015 г. рост британской экономики прогнозируется на уровне 2,7%.
В Японии, несмотря на активную политику количественного смягчения, в 2014 г. экономика показала небольшой спад (минус 0,1%), однако в этом году прогнозируется рост на уровне 1,0%.
В группе развитых стран лидерами экономического роста по итогам 2014 г. традиционно стали «азиатские тигры». Так экономика Тайваня прибавила 3,7%, Республики Корея - 3,3%, Сингапура - 2,9%. Высокие темпы роста показали также экономики Ирландии - 4,8%, Новой Зеландии - 3,2%, Литвы - 2,9%, Израиля - 2,8%, Австралии - 2,7%, Мальты - 3,5%, Люксембурга - 2,9%.
В зоне евро наблюдавшаяся в 2013 г. рецессия в 0,5% сменилась в 2014 г. небольшим ростом (0,9%). В этом году МВФ прогнозирует увеличение ВВП на 1,5%. Экономика Германии в 2014 г. увеличилась на
1,6%, такой же рост ожидается и в этом году. Во Франции в 2014 г. темпы роста ВВП были весьма незначительными (0,4%), в этом году они возрастут до 1,2%. В Италии 3 года подряд наблюдалось снижение производства (в 2014 г. на 0,4%). Однако, по прогнозам МВФ, в этом году страна выйдет из рецессии: экономика вырастет на 0,5%. По прогнозу МВФ в 2015 г. рецессии в развитых странах не будет.
В развивающихся странах и государствах с переходной экономикой в 2014 г. экономический рост составил 4,6%, что заметно ниже, чем в предкризисное десятилетие (5,5%). В этом году МВФ прогнозирует дальнейшее замедление экономического развития этой группы стран (до 4,3%). Вместе с тем надо отметить резкую дифференциацию темпов увеличения экономики в этой группе стран.
В целом макроэкономическая ситуация в большинстве развитых стран выглядит неплохо, в то время как в ряде развивающихся стран и государств с переходной экономикой (в том числе крупнейших) наблюдаются негативные тенденции развития.
Так в развивающихся азиатских экономиках рост ВВП в 2014 г. составил 6,8%, что в целом соответствует среднему значению этого показателя в предкризисное десятилетие (7,0%). В 2015 г. увеличение ВВП сохранится на этом же уровне. В Китае ВВП в 2014 г. подрос на 7,4%, а в 2015 г. его рост замедлится до 6,8%. В Индии в 2014 г. темпы роста ВВП достигли 7,2%, а в этом году ожидается рост в 7,5%. Для этой группы стран по-прежнему актуальна задача стимулирования внутреннего спроса при одновременном сохранении макроэкономической стабильности.
В странах Латинской Америки в 2014 г. наблюдалось резкое снижение темпов экономического развития (до 1,3%). В этом году МВФ ожидает дальнейшее замедление экономического развития этой группы стран до 0,9%. Наиболее высокие темпы увеличения ВВП в 2015 г. ожидаются в Боливии (4,3%), Панаме (6,1%), Доминиканской Республике (5,1%). Экономический спад прогнозируется в Венесуэле (минус 7,0%), Бразилии (минус 1,0%), Аргентине (минус 0,3%).
Экономический рост в странах постсоветского пространства в 2014 г. составил 1,0%, что является
Abstract. The rating agency «Agency Informbank» by own technique published in the «Bankovskoye delo» magazine, on the basis of International Monetary Fund statistics since 2007 carries out a rating assessment of financial stability of the countries of G8, allowing to receive an objective and independent view on level of macroeconomic risks in these countries. Ratings of financial stability of the countries of G8 are given in article in 2007-2015, including results of their last revision in May, 2015.
Keywords. Rating agency, financial strength ratings of countries, macroeconomic indicators, the International Monetary Fund.
Ключевые слова. Рейтинговое агентство, рейтинги финансовой устойчивости стран, макроэкономические показатели, Международный валютный фонд.
№6 2015 I БАНКОВСКОЕ ДЕЛО 117 1
АНАЛИТИКА I АнАлиз и прогноз
одним из самых низких показателей за последние годы. При этом в 2015 г. МВФ прогнозирует спад в экономике этой группы стран на 2,7%. В России в 2014 г. экономика выросла на 0,6%, а в 2015 г. ожидается ее снижение на 3,8%. Снижение производства также ожидается в этом году в Армении (минус 1,0%), Белоруссии (минус 2,3%), Молдове (минус 1,0%), Украине (минус 5,5%). Лидерами экономического роста на постсоветском пространстве в 2015 г. станут Туркменистан (9,0%), Узбекистан (6,2%).
В восточноевропейских странах с переходной экономикой увеличение ВВП в 2014 г. составило 2,8%, в этом году прогнозируется рост в 2,9%. В странах Ближнего Востока и Северной Африки темпы экономического роста в 2014 г. составили 2,6%, а в 2015 г. они ускорятся до 2,9%. Довольно высокие темпы роста в 2014 г. демонстрировали африканские страны к югу от Сахары (5,0%). В 2015 г. в этой группе стран увеличение ВВП составит 4,5%.
В 2015 г. МВФ прогнозирует дальнейшее замедление темпов инфляции в развитых странах до 0,4%. В развивающихся экономиках в этом году инфляция останется примерно
на уровне 2014 г.
Среди стран в8 (табл. 1) лидерами роста будут Великобритания, США и Канада, аутсайдерами -Россия и Италия.
инфляция
В 2014 г. значительных изменений в инфляционных процессах в мировой экономике не произошло. В развитых странах рост цен остался на уровне 2013 г. (1,4%), а в развивающихся он замедлился до 5,1%. В 2015 г. МВФ прогнозирует дальнейшее замедление темпов инфляции в развитых странах до 0,4%. В развивающихся экономиках в этом году инфляция останется примерно на уровне 2014 г.
В США в 2014 г. инфляция составила 1,6%, что соответствует уровню 2013 г. В этом году в американской экономике прогнозируется практически нулевой рост цен (0,1%).
В Великобр
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.