Современные модели оценки финансового состояния страховой компании
А.С. Кабирова,
канд. экон. наук, доцент, доцент кафедры «Финансы и кредит», филиал в г. Уфа, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации (450015, Россия, Республика Башкортостан, г.Уфа, ул. Мустая Карима, 69/1; e-mail: ac-kabirova@yandex.ru)
Аннотация. В современных экономических условиях жесткой конкуренции на рынке страхования, диктует страховщикам находить резервы улучшения финансовой устойчивости. В статье обосновывается необходимость применения новых подходов к мониторингу эффективности работы страховых компаний. Модель сбалансированной системы показателей позволяет путем всестороннего анализа оценить финансовое состояние страховых компаний с применением не только финансовых, но и специфических показателей их деятельности.
Abstract. In the competitive business environment the basis of an insurance company stability is formed by its financial soundness. The article proves the necessity of new approaches applied to the monitoring of insurance companies efficiency. The balance scorecard makes it possible to estimate the financial condition of insurance companies by fundamental analysis using not only financial but specific criteria of their activity as well.
Ключевые слова: финансовый анализ, страховая компания, сбалансированная система показателей.
Keywords: financial analysis, insurance company, Balanced Scorecard.
В современном мире все острее становится проблема выживания каждого хозяйствующего субъекта. Именно поэтому наиболее важным инструментом, позволяющим справиться с существующей проблемой, является оценка финансового состояния компании. Оценка финансового состояния как составляющая комплексного экономического анализа служит существенным элементом финансового менеджмента, т.е. его цели наиболее тесно связаны с управленческими решениями, реализующимся, в конечном сечете, в управлении денежными потоками.
Денежные потоки страховой компании, исходя из специфики деятельности, состоят из
двух основных элементов: денежные потоки, предназначенные для обеспечения страховой защиты страхователей, связанные с формированием и использованием страховых резервов; и денежные потоки, связанные с организацией страхового дела, которые обеспечивают безубыточную деятельность страховой компании.
Вследствие мирового экономического и финансового кризиса ухудшилось положение многих страховых компаний. Сокращается темп роста собираемых премий при уменьшении страховых резервов, обеспеченных высоколиквидными активами (табл. 1).
Динамика страховых премий в Российской Федерации
Таблица 1
Показатели 2010г. 2011г. 2012г. 2013г. 2014г.
Поступления (тыс.руб) 557180081 664370163 809059774 904429830 987772587
% от показателя предыдущего года 108,57 119,24 121,78 111,79 109,21
Деятельность страховой компании согласно ст. 2 Закона РФ от 27.11.1992 № 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации» направлена на защиту имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий за счет денежных фондов, формируемых страховщиками из уплаченных страховых премий ГЦ. Однако, одной из сегодняшней проблем для многих компаний, является увеличение объёма продаж без должного контроля за финансовой устойчивостью. В результате большинство страховых компаний не имеют возможности достичь финансовой состоятельности и гарантировать финансовую стабильность страхователям.
В условиях кризиса и рецессии российский рынок страхования показывает тенденцию к снижению количества страховых компаний. Так, на сегодняшний день, на страховом рынке насчитывается 535 страховых компаний. Если сравнить с 1996г., то их насчитывалось 2950. За данный период было отозвано 1187 лицензий. Значительное число лицензий приостанавливалось, часть лицензий были возобновлены, а так-
же по нескольким лицензиям было введено ограничение (табл.2). По некоторым страховым компаниям цикл «приостановление - возобновление - приостановление» проходил несколько раз. За 1-ое полугодие 2015г. уже отозвано - 42 и приостановлено - 46 лицензий1.
В связи с этим, для своевременного устранения и предотвращения проблем, возникших у страховой компании, необходима система современных и достоверных показателей, которая позволит наиболее полно оценить эффективность деятельности компании в целом.
Следует отметить, что деятельности страховой компании присуще наличие временного лага между принятиями решениями и кончеными результатами (например, оценка ущерба в результате страхового случая и выплата страхового возмещения). В связи с этим для оценки финансового состояния требуется комплексное сочетание показателей результатов и факторов их достижения.
1 http://www.insur-info.ru/statistics/analytics.
Таблица 2
Динамика отзыва лицензий страховых компаний в Российской Федерации, количество
Приостановлена Возоб- Отозва- Общее кол-во компаний Доля ото-
Год новлена на званных
лицензий, %
2014 0 0 19 406 4,68
2013 1 3 39 435 8,97
2012 5 0 103 555 18,56
2011 1 5 40 609 6,57
2010 0 5 89 690 12,90
2009 1 4 85 7 1 10,88
2008 0 3 76 854 8,90
2007 0 1 84 915 9,18
2006 2 14 165 1075 15,35
2005 7 9 213 1280 16,64
2004 7 3 231 1416 16,31
Важно отметить, что мотивы, которыми руководствуются в своих действиях финансовые менеджеры страховых компаний, претерпели за последние десятилетия непростые изменения. Сегодня главной целью финансового менеджера, перед которым акционеры ставят задачи, состоит в увеличении стоимости компании. Это означает максимизацию доходов тех людей, кто имеет долю в собственности компании.
Совершенно очевидно, что рынки капитала стали весьма изощренными в выявлении компаний, которые недостаточно успешно создают стоимость для акционеров. Каждая компания имеет группу аналитиков, посвящающих свое время определению того, насколько эффективно компания увеличивает стоимость акционерного капитала. Так, если цена акций падает ниже приемлемого рыночного уровня, то перед компанией ставится вопрос о смене руководства. Если такая смена запаздывает, компания может стать мишенью поглощения. Тем самым финансовые менеджеры компаний получают отчетливый стимул следить за тем, чтобы цена акций при любых обстоятельствах не падала ниже определенного приемлемого для рынка уровня.
Стоимость собственного капитала компании определяется преимущественно устойчивыми темпами роста прибыльности и величиной ожидаемого денежного потока, который весьма тесно связан с прибылью. Если говорить более строго, рынки отслеживают рост показателя прибыли в расчете на акцию.
С другой стороны, чрезмерное увеличение роста прибыли не уделяют должного внимания со стороны финансовых менеджеров другим сторонам деятельности компании. Таким как, эффективность бизнес-процессов, нематериальный капитал компании, воплощенный в знаниях и квалификации сотрудников, способность удерживать компанией клиентов и привлечение новых, корпоративная культура, внедрение новых страховых продуктов и организационные улучшения.
Тем более что на стоимость акционерного капитала страховой компании оказывают влияние внешние и внутренние факторы (рис. 1).
К внутренним факторам компании можно отнести такие как, тарифная политика, сбалансированность страхового портфеля, политика управления затратами, система перестрахования, оценка страховых обязательств (резервов),
инвестиционная политика, достаточность собственного капитала.
К внешним факторам, определяющих характер страхового рынка относят:
- макроэкономическая среда (темпы роста ВВП и ВРП, инфляция и процентные ставки, валютные курсы);
- стадия жизненного цикла (степень зрелости, темпы роста рынка);
- угроза появления новых конкурентов;
- влиятельность покупателя;
- степень и масштаб государственного регулирования.
Как было отмечено, последние десятилетия ознаменовались существенными изменениями в базовых понятиях стратегического менеджмента, т.е. иначе трактуются конечные цели развития компании - концепция максимизация прибыли сменила концепция максимизации стоимости. Соответственно, появились новые индикаторы создания стоимости, как финансовые (экономическая прибыль, экономическая добавленная стоимость, рыночная добавленная стоимость и др.), так и нефинансовые (качество управления персоналом, лояльность клиентов, способы построения бизнес-процессов). Все это должно найти отражение в ходе анализа и оценки финансового состояния страховой компании, ориентированной на долгосрочную перспективу.
В теории и практике финансового менеджмента используются две наиболее распространенные модели оценки финансового состояния компании:
- учетная (бухгалтерская) модель, базирующаяся преимущественно на данных финансовый отчетности, ориентированная на контроль текущих операций с целью выявления уже сложившихся тенденций (ретроспективный анализ);
- стоимостная (финансовая) модель, дающая возможность оценить стоимость бизнеса с учетом влияния на нее нематериальных активов.
Бухгалтерская модель оценки страховой компании, основанная на анализе динамики только финансовых показателей. В условиях конкуренции данная модель не позволяет быстро реагировать на изменяющуюся рыночную ситуацию. Оценка финансового состояния страховой компании, с позиции бухгалтерской модели, определяет динамику изменений, таких показателей как:
- достаточность страховых резервов по отношению к принятым обязательствам по договорам страхования, в противном случае возможны убытки и потеря платежеспособности;
- ликвидность собственных средств (добавочного капитала), размещенных преимущественно в объектах недвижимости, и достаточный уставный капитал, как условие соблюдения требований к платежеспособности;
- эффективность инвестиционной политики, исключающая вывод из оборота или потерю части средств страховых резервов и собственного капитала и образование дебиторской задолженности;
- сбалансированность страхового портфеля, сочетающего повышенные риски (вплоть до заведомых убытков) с современными страховыми продуктами [3].
Journal of Economy and entrepreneurship, Vol. 9, Nom. 9-2
Рыночная
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.