МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ, 2014, № 2, с. 24-31
ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА КНР: ИСТОРИЧЕСКИЙ АСПЕКТ
© 2014 г. А. Биндер, А. Кононов
В статье анализируются отличительные черты валютной политики КНР в историческом аспекте. Особое внимание уделяется дебатам относительно режима валютного курса юаня, выявляющим слабость современной мировой правовой системы в вопросе регулирования валютных интервенций. Систематизированы применяемые способы международного давления на Китай, касающиеся рассматриваемого вопроса. Констатируется, что валютная реформа КНР - это долгосрочный проект, который будет завершен, когда китайская экономика адаптируется к требованиям мирового рынка.
Ключевые слова: КНР, валютная политика, девальвация, ревальвация, международные расчеты, платежный баланс.
На современном этапе мирового развития в глобальной экономике происходят поистине тектонические преобразования. Не касаясь всех сторон этих изменений, остановимся на особой роли КНР в них. По данным агентства Bloomberg, в 2012 г. по объему экспорта и импорта товаров Китай вышел на первое место в мире и был основным торговым партнером 124 государств (табл. 1). В силу всех этих обстоятельств валютная политика Пекина представляет существенный интерес.
I
Нобелевский лауреат 2009 г. П. Кругман в работе, написанной совместно с М. Обстфельдом, отмечает, что "изучение процесса установления валютных курсов является сравнительно новой задачей международной экономики" [3, с. 6]. Авторы известного учебного пособия "Международная экономика" Т. Пугель и П. Линдерт образно отмечают, что "изучение валютного курса похоже на путешествие на другую планету. Это незнакомая территория" [4, с. 370]. На современном этапе развития, когда в глобализованной экономике нашей планеты возникает все больше рисков, на этой территории заложено множество "мин".
М. Вебер еще в конце XIX в. поделил мировую экономику на две части: рациональный Запад и загадочный Восток. Уже тогда он отмечал, что "на Западе деньги изначально выполняли функцию меры стоимости; на Востоке существенным был только знак стоимости, понимаемый одно-
БИНДЕР Аркадий Ильич, кандидат экономических наук, профессор Дальневосточного федерального университета, Владивосток (binder.arkadiy@mail.ru).
КОНОНОВ Артем Юрьевич, аспирант Дальневосточного федерального университета, Владивосток (аГ:ет.копопоу@ yahoo.com).
временно и как знак власти" [цит. по: 1, с. 124]. Очевидно, что за прошедшее с той поры столетие здесь мало что изменилось. Поэтому при анализе валютной политики КНР важно учитывать национальную специфику этой страны.
Экономическая мысль здесь является продуктом всей китайской культуры, что накладывает свой отпечаток и на формировании валютной политики. Главнейшей чертой культуры Китая принято считать ее целостность. В традиционном Китае, как указывает авторитетный российский синолог А. Милянюк, "теория и практика управления государством, политика, экономика, военное дело базировались на тех же принципах, что и живопись, стихосложение" [5, с. 39].
Единство традиций и современности отчетливо просматриваются при анализе присутствующих в валютной стратегии КНР конфуцианских принципов, которые, объединяя и ориентируя население страны на достижение конкретных целей, играют огромную социально-экономическую и политическую роль. Их влияние, на наш взгляд, отчетливо просматривается в девизной, дисконтной, валютно-курсовой политике, в системе валютных ограничений, в подходе к валютной интеграции.
На протяжении длительного периода времени одной из базовых установок всей экономической политики КНР была "опора на собственные силы". Она сохраняется и по сей день. По словам главы Народного банка Китая Чжоу Сяочуаня, "страна с 1.3-миллиардным населением прежде всего должна учитывать внутренние факторы; международные факторы также определенно воздействуют на валютную политику, однако это влияние слабее"1.
1 См.: http://finance.people.com.cn/GB/16823659.html
ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА КНР: ИСТОРИЧЕСКИЙ АСПЕКТ Таблица 1. Место КНР в мировой торговле, 1980-2011 гг.
1980 1990 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Китай 24 16 8 8 6 5 3 3 3 3 2 2 2 2
Индия 32 30 27 27 25 23 21 17 17 17 14 16 16 14
Индонезия 23 27 28 30 30 32 33 32 33 33 26 24 23 22
ЮАР 17 31 40 41 40 38 37 36 36 36 29 25 25 25
Мексика 21 18 13 13 14 15 15 15 15 16 13 15 14 15
Бразилия 19 23 23 24 26 29 29 27 27 26 18 18 18 18
Россия 11 18 20 18 17 16 16 16 15 11 14 13 12
Источник [9].
По объему международных резервов, накопленных в целях сохранения валютной и экономической стабильности, КНР в последнее время безоговорочно занимает первое место в мире, опережая Японию (на 2.291 трлн. долл.) и Евро-зону (на 2.634 трлн. долл.) [10]. К концу 2012 гг. накоплено 3.25 трлн. долл.2 Процесс накопления проходил в пять этапов:
1) на начальном этапе рыночных реформ и политики открытости в 1978-1988 гг. аккумулирование внешнеторговых доходов страны шло нестабильно и медленно. К 1984 г. благодаря росту экспорта валютные резервы КНР достигли отметки 17.4 млрд. долл., то есть были еще весьма незначительными по международным стандартам. Более того, из-за высокого торгового дефицита в 1985-1986 гг. рост прекратился и в 1987 г. резервы опустились до 16.3 млрд. долл.;
2) 1989-1991 гг. были отмечены незначительным увеличением резервов на фоне некоторого падения темпов роста китайской экономики и сохранения внешнеторгового дефицита. Тогда принимались меры по уменьшению импорта за счет снижения правительственных расходов и наложения определенных запретов на ввоз;
3) в 1992-1996 гг. вновь начался быстрый рост валютных резервов благодаря массированному притоку прямых иностранных инвестиций (ПИИ);
4) следующий период (1997-1999 гг.) прошел под знаком восточноазиатского кризиса 1997 г. и преодоления странами региона его последствий. Активное торговое сальдо и продолжающийся приток ПИИ позволили резервам оставаться на высоком, но статичном уровне (145 млрд. долл.);
5) с 2000 г. на фоне мощного подъема экономики начался бурный рост валютных резервов КНР, наблюдавшийся несмотря на рост импорта, последовавший за вступлением страны в ВТО,
2 См.: http://data.worldbank.org/indicator/FI.RES.TOTL.CD
а также ожидания ревальвации юаня. К концу 2005 г. резервы достигли 819 млрд. долл.
Аккумулированию валютных резервов способствовали обязательная до 2007 г. продажа валютной выручки компаниями-экспортерами; сохранение жесткой системы регулирования внешнеэкономической деятельности, ограничивающей для резидентов возможность зарубежного инвестирования; формирование сбережений в иностранной валюте. При таких условиях Народный банк Китая выступал главным покупателем иностранной валюты на внутреннем рынке, за период 2000-2009 гг. он приобрел 85-95% валюты, поступившей в страну.
Сейчас основная часть международных резервов КНР - казначейские облигации и векселя США. Если в 2003 г. их стоимость составляла 159 млрд. долл., то к концу 2011 г. - уже 1.152 трлн. долл. Наличие значительных валютных резервов помогает руководству Поднебесной не только осуществлять технологическую модернизацию и реструктуризацию внутреннего производства, но и укреплять международные позиции страны. В частности, в 2009 г. Пекин подписал договор с МВФ о покупке Ж^-облигаций на сумму 50 млрд. долл., что со временем должно помочь КНР обрести право голоса в этой организации.
На всех стадиях либерализации валютного контроля в Китае придерживались принципа "гармонии" (или "совмещения"). В частности, на начальном этапе преобразований (1978-1986 гг.) задача валютного контроля заключалась в использовании притока иностранного капитала для установления баланса между инвестициями и сбережениями; в привлечении зарубежных прогрессивных технологий и приобретении современного иностранного оборудования для обеспечения роста собственного экспорта; в решении вопросов замещения импорта товарами отечественных производителей.
Таблица 2. Динамика прямых иностранных инвестиций в КНР
Количество проектов Объем, млн. долл.
1979-1986 9431 47883.4
1979-1982 1841 18057.4
1983 690 3430.2
1984 2204 4791.4
1985 3145 9867.4
1986 1551 11737.0
Источник [9].
В первые годы экономических реформ, начавшихся в декабре 1978 г., валютные доходы, иностранные кредиты и резервные активы централизованно использовались в основном в форме бюджетных ассигнований. В 1980 г. были созданы первые специальные экономические зоны (СЭЗ). Для привлечения ПИИ иностранным банкам было позволено учреждать свои филиалы в СЭЗ, с ростом валютных активов местных банков в стране начали внедрять систему внешних займов и кредитования. До 1979 г. внешняя торговля осуществлялась 14 государственными внешнеторговыми корпорациями. Госсовет отменил их монополию, разрешив сначала предприятиям провинций Гуандун и Фуцзянь, а затем и всем остальным экономическим субъектам на территории Китая создавать аналогичные корпорации.
В 1983 г. Министерство внешнеэкономических связей и торговли КНР апробировало новую методику предоставления крупным госпредприятиям лицензий на ведение внешнеторговой деятельности по отдельным видам товаров. В 1984 г. был опубликован перечень товаров, разрешенных к импорту; число корпораций, осуществляющих внешнеэкономическую деятельность, превысило тысячу; в 1986 г. началось создание специальных центров по валютному обмену и регулированию (ЦВОР). Все это существенно повлияло на инвестиционный климат в стране (табл. 2).
В 1987-1991 гг. имела место "фаза упорядочивания", когда закладывались основы соответствующей рыночным условиям системы валютного контроля и прогнозирования. В условиях существенного инфляционного давления стояла непростая задача нахождения баланса между мерами по стабилизации экономической ситуации и продолжением структурных реформ. К 1988 г. в большинстве городов КНР начали функционировать ЦВОР, где курс юаня был свободным, объемы торговли валютой в ЦВОР стабильно
увеличивались. Министерство внешней торговли и экономического сотрудничества при участии аффилированных внешнеэкономических объединений начало экс
Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.